Уражена землетрусом Венесуела прагне швидкої угоди щодо боргу, що викликає побоювання щодо майбутньої кризи

• Підсумок

• Компанії

• Реструктуризація — ключ до залучення нових інвестицій

• Венесуела роками не публікувала повних даних про борги та економіку

• Оцінки загальних зобов’язань коливаються від $150 млрд до $240 млрд

• МВФ заявляє, що не бере участі в реструктуризації боргу Венесуели

ЛОНДОН, 8 липня (Reuters) — Венесуела намагається в рекордні терміни провести одну з найскладніших реструктуризацій боргів, які коли-небудь робилися, з вимогами, що сягають майже $200 мільярдів, навіть попри те, що відновлення країни ускладнюється руйнівними землетрусами, які вбили тисячі людей.

Власники облігацій кажуть, що Каракас сподівається отримати початкові етапи реструктуризації суверенного боргу та боргу державної нафтової компанії PDVSA, розпочатої в травні, вже в листопаді, щоб розблокувати мільярди доларів вкрай необхідних інвестицій у сектори від нафти до енергетики.

Інформаційний бюлетень Reuters Daily Briefing містить усі новини, необхідні для початку дня. Зареєструйтесь тут.

Але експерти з боргів попереджають, що прискорене укладення угоди може залишити країну, яка щойно виходить із років фінансової ізоляції, обтяженою нестабільним боргом на десятиліття, саме тоді, коли їй потрібні мільярди доларів на відновлення після минулорічних землетрусів.

«Це, безсумнівно, буде найскладнішою реструктуризацією суверенного боргу в моєму житті», — сказав Міту Гулаті, експерт із суверенного боргу та професор Університету Вірджинії.

«Я ніколи не бачив, щоб щось робили таким чином».

Під питанням залишається, чи зможе Венесуела створити переконливий Аналіз стійкості боргу (DSA), незважаючи на непрозорий і громіздкий борг, із вимогами, що варіюються від арбітражних рішень і нафтових кредитів від Китаю до облігацій і прострочених відсотків. DSA оцінює борг країни з огляду на її економічні перспективи, щоб визначити обсяг відшкодування, який кредитори можуть очікувати від реструктуризації.

Вона роками не публікувала повних даних про борги чи економічну статистику.

Ветеран-юрист із суверенних боргів Лі Бухейт, який представляв багато країн у реструктуризаціях боргів з 1980-х років, сказав, що ці терміни занадто короткі для переконливого DSA, хоча обидві сторони можуть мати стимули для швидкого укладення угоди. Влада може бути зацікавлена в демонстрації повернення на міжнародні ринки, а власники облігацій можуть прагнути уникнути більш ретельної оцінки під егідою Міжнародного валютного фонду, яка могла б зменшити обсяги відшкодування.

«Те, що буде представлено як DSA, насправді буде просто сфабрикованим набором цифр, який виглядатиме так, ніби він підтримує певну форму реструктуризації облігацій». Це може створити проблеми в майбутньому, сказав Бухейт, якого в 2019 році найняв тодішній лідер опозиції Хуан Гуайдо для консультування з реструктуризації боргу.

СУМНІВИ ЩОДО УРЯДОВИХ ДАНИХ

Аналітики оцінюють загальні зобов’язання Венесуели майже в $200 мільярдів. Реструктуризація грецького боргу в $200 мільярдів зайняла приблизно рік після дефолту 2012 року.

Представники уряду Венесуели не відповіли на запити Reuters щодо коментарів.

Необхідність повної оцінки збитків від землетрусів, які вбили понад 3000 людей і пошкодили лікарні, школи та іншу інфраструктуру, додає ще один рівень складності.

Прихильники Венесуели покладаються на швидке вирішення боргових питань, після того як США захопили тодішнього президента Ніколаса Мадуро в січні.

Каракас оголосив у травні, що найняв Centerview Partners і має намір завершити DSA до кінця червня. Інвестори тепер очікують його цього місяця.

МВФ, оцінки якого зазвичай займають місяці, заявив, що не брав участі в реструктуризації Венесуели. Це, разом із відсутністю незалежного аудиту даних, посилює занепокоєння щодо достовірності.

Centerview Partners, фінансові консультанти, призначені урядом для реструктуризації, відмовилися від коментарів.

Financial Times минулого місяця повідомила, що борговий тягар Венесуели може сягнути $240 мільярдів — на $40 мільярдів більше за попередні оцінки — без пояснення додаткової суми. Це стривожило деяких кредиторів і викликало заклики до участі МВФ.

«Якщо у вас немає процесу, який можуть перевірити незалежні спостерігачі, МВФ, то ви ризикуєте зіткнутися з кумівством і корупцією», — сказав Крістофер Сабатіні, директор програми Латинської Америки в Chatham House.

Фінансова консалтингова компанія Sintesis Financiera з Каракаса заявила, що уряду слід призупинити процес, оскільки використання економічних даних і припущень, зроблених до землетрусів, було б «дорогою помилкою», яка ризикує недооцінити необхідне полегшення боргового тягаря.

АРГУМЕНТИ НА КОРИСТЬ БІЛЬШОГО СПИСАННЯ

Збитки від землетрусу, оцінені в $7 мільярдів, є «потужним ударом» для економіки, яка вже стикається з повільним відновленням, сказав Жоан Домен, головний економіст Oxford Economics з Латинської Америки.

«Це посилить аргументи уряду просити про ще більше списання», — сказав Домен Reuters, маючи на увазі втрати, які беруть на себе кредитори при реструктуризації боргу.

Дехто каже, що Centerview і венесуельські чиновники розуміють важливість того, що вони намагаються зробити.

«Правильно мати здорову частку скептицизму», — сказала Еліна Теодоракопулу з Manulife Investment Management, яка володіє венесуельськими облігаціями. «Але, безсумнівно, ви повинні вірити, що люди, які це організовують, усвідомлюють важливість робити це достовірно».

ШВИДКІСТЬ МОЖЕ ПРИНЕСТИ ВИГОДИ

Економіка Венесуели скоротилася приблизно на 75% з 2013 року під тягарем санкцій, корупції та багаторічного недоінвестування. Збитки інфраструктури від землетрусу додали втрати, що дорівнюють близько 6% ВВП.

Мало хто очікує значних іноземних інвестицій, доки кредитори не зможуть переслідувати активи Венесуели.

Венесуела «роками перебуває в підвішеному стані», — сказав Родріго Оліварес-Каміналь, професор Університету Королеви Марії, який консультує деяких приватних інвесторів щодо Венесуели. «Ми хочемо розблокувати фінансування... (але) опублікувати DSA, який не буде оскаржений».

Помилка може залишити Венесуелу переобтяженою боргами, витіснивши витрати на інфраструктуру та охорону здоров’я.

«Якщо ви роздасте всі свої «ласощі» зараз... моє занепокоєння полягає в тому, що ми просто відкладаємо реальну проблему реструктуризації на потім», — сказав Гулаті.

Репортаж Ліббі Джордж і Карін Штрокер; додатковий репортаж Маели Армас; редагування Емілії Сітхоле-Матарізе

Наші стандарти: Принципи довіри Thomson Reuters., opens new tab

• Запропоновані теми:

• Америка

• Розвідка та видобуток

• Переробка

• Венесуела

• X

• Facebook

• LinkedIn

• Email

• Посилання

Придбання ліцензійних прав

Ліббі Джордж

Thomson Reuters

Ліббі Джордж — журналістка Reuters у Лондоні, яка працює в команді з ринків, що розвиваються. Вона була частиною команди, яка стала фіналістом Пулітцерівської премії у 2023 році та виграла нагороду Selden Ring за міжнародне розслідування за серію репортажів про зловживання нігерійських військових. Розпочавши кар'єру як політичний журналіст у Вашингтоні, округ Колумбія, вона приєдналася до Reuters у 2015 році, висвітлюючи нафтову галузь, а з 2019 по 2023 рік була старшим кореспондентом і виконуючою обов'язки керівника бюро в Лагосі, Нігерія.

• Email

• X

• LinkedIn

Карін Штрокер

Thomson Reuters

Карін Штрокер — базований у Лондоні глобальний головний кореспондент з ринків, що розвиваються, яка керує командою, що висвітлює боргові та економічні питання, а також інвестиційні тенденції в країнах, що розвиваються, по всьому світу. Приєднавшись до Reuters понад 20 років тому, Карін працювала в текстовому та телевізійному форматах у Франкфурті, Берліні та Відні, висвітлюючи такі важливі події, як зустрічі МВФ та Світового банку у Вашингтоні, Всесвітній економічний форум у Давосі, зустрічі ОПЕК та Чемпіонат світу з футболу.

• Email

• X

• LinkedIn