#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027

Bernstein каже, що бичачий ринок пам'яті триватиме до 2027 року: революція ШІ щойно почалася

Кожні кілька років у світі технологій з'являється хвиля, яка змінює напрямок цілої галузі. Спочатку був бум Інтернету, потім революція смартфонів, потім ера хмарних обчислень, а тепер штучний інтелект (ШІ) зайняв центральне місце у світовій економіці.

Серед цієї революції ШІ один звіт привернув увагу інвесторів та технологічних експертів. Аналітики Bernstein вважають, що бичачий ринок мікросхем пам'яті може тривати до 2027 року. Тобто для індустрії пам'яті DRAM та NAND найближчі кілька років можуть бути періодом сильного зростання.

Але питання: чому мікросхеми пам'яті стали такими важливими? Який зв'язок між ШІ та пам'яттю? І як інвестори дивляться на цю тенденцію?

Давайте детально розберемо цю тему.

Що таке мікросхеми пам'яті?

Якщо процесор — це мозок комп'ютера, то пам'ять — це його робочий простір.

Коли модель ШІ навчається, обробляє мільярди параметрів або запускаються великі мовні моделі, їм потрібна надзвичайно швидка пам'ять.

Існують дві основні категорії пам'яті:

DRAM (динамічна оперативна пам'ять)
Це високошвидкісна тимчасова пам'ять, яка використовується в серверах та системах ШІ.

NAND флеш-пам'ять
Вона забезпечує постійне зберігання даних, де дані зберігаються.

Інфраструктурі ШІ потрібні обидві.

Як ШІ змінив попит на пам'ять?

Між традиційними обчисленнями та обчисленнями ШІ — величезна різниця.

Раніше сервери просто розміщували веб-сайти або запускали звичайні додатки.

Тепер:

Великі мовні моделі

ШІ-чати

Автономні системи

Робототехніка

Генерація відео

Генерація зображень

ШІ-пошукові системи

Вони споживають величезну кількість пам'яті.

Кожна нова модель ШІ стає потужнішою та більш пам'яткоємною, ніж попередня.

Тому центри обробки даних постійно встановлюють нові модулі пам'яті.

HBM — найбільший герой

Зараз найбільше обговорюється високошвидкісна пам'ять (HBM).

HBM — це передова технологія пам'яті, яка використовується з ШІ-графічними процесорами (GPU).

Коли NVIDIA, AMD або інші компанії створюють ШІ-прискорювачі, їхнім GPU потрібна HBM.

Швидкість ШІ значною мірою залежить від цієї пам'яті.

Саме тому попит на HBM досяг рекордного рівня.

Що говорить звіт Bernstein?

Аналітики Bernstein вважають, що:

Інвестиції в ШІ перебувають на початковій стадії.

Розширення центрів обробки даних триватиме.

Ціни на пам'ять можуть залишатися високими.

Баланс попиту та пропозиції може бути на користь виробників.

Цикл пам'яті може бути довшим, ніж раніше.

Тому їхня оцінка полягає в тому, що бичачий ринок пам'яті може тривати до 2027 року.

Цей прогноз вважається досить важливим для учасників ринку.

Чому раніше індустрія пам'яті не була такою стабільною?

Історично індустрія пам'яті була дуже циклічною.

Іноді пропозиція була надто великою.

Ціни падали.

Компанії зазнавали збитків.

Виробництво скорочувалося.

Потім виникав дефіцит.

Ціни знову зростали.

Цей цикл повторювався знову і знову.

Але ШІ змінив рівняння.

Тепер попит надходить не лише від ПК та смартфонів.

Найбільшим клієнтом стали центри обробки даних ШІ.

Вибух центрів обробки даних ШІ

Microsoft

Amazon

Google

Meta

Oracle

Партнери OpenAI

І десятки стартапів ШІ інвестують мільярди доларів у нову інфраструктуру ШІ.

Кожен новий центр обробки даних використовує тисячі GPU.

Кожному GPU потрібна високошвидкісна пам'ять.

Тобто інвестиції в ШІ опосередковано підтримують доходи компаній з виробництва пам'яті.

Чому пропозиція не може зрости швидко?

Виробництво пам'яті — надзвичайно дорогий процес.

Для створення одного передового напівпровідникового заводу потрібно:

Мільярди доларів.

Багато років.

Високоспеціалізоване обладнання.

Кваліфікована робоча сила.

Тому виробництво не можна збільшити за одну ніч.

Коли попит швидко зростає, а пропозиція обмежена, ціни природно залишаються високими.

Які компанії можуть отримати найбільшу вигоду?

На ринку пам'яті є кілька великих гравців, які можуть отримати вигоду від попиту ШІ:

Samsung Electronics

SK Hynix

Micron Technology

Ці компанії зосереджені на виробництві передової DRAM та HBM.

Особливо в сегменті HBM конкуренція стала досить інтенсивною.

Роль NVIDIA

NVIDIA сама не є виробником пам'яті.

Але її ШІ-графічні процесори потребують пам'яті HBM.

Тому коли продажі NVIDIA зростають, це опосередковано приносить користь постачальникам HBM.

Саме тому компанії в ланцюжку постачання ШІ часто рухаються разом.

Чому інвестори слідкують за цією тенденцією?

Фондовий ринок оцінює майбутні очікування.

Якщо інвестори вважають, що витрати на ШІ продовжуватимуться ще кілька років, то природно

Компанії з виробництва пам'яті

Виробники напівпровідникового обладнання

Компанії з упаковки мікросхем

Постачальники інфраструктури ШІ

Усі залишаються на радарі інвесторів.

Ризики також існують

З кожним бичачим ринком пов'язані ризики.

Наприклад:

Витрати на ШІ можуть сповільнитися.

Може настати глобальна рецесія.

Геополітична напруженість може вплинути на ланцюжки постачання.

Може виникнути надлишок пропозиції.

Може статися технологічний зсув.

Усі ці фактори можуть вплинути на майбутнє зростання.

Тому не слід вважати жоден звіт гарантованим прогнозом.

Довгострокова перспектива

Впровадження ШІ більше не обмежується лише технологічними компаніями.

Охорона здоров'я

Фінанси

Виробництво

Освіта

Оборона

Автомобільна промисловість

Роздрібна торгівля

Кожен сектор впроваджує ШІ.

Чим більше застосунків ШІ з'являється, тим більшим стає попит на обчислювальну потужність та пам'ять.

Тому багато аналітиків вважають, що цього разу індустрія пам'яті може побачити довший цикл зростання, ніж раніше.

Заключні думки

Прогноз Bernstein — це, безперечно, цікавий сигнал, але, як і будь-який прогноз, його не слід сприймати як абсолютну впевненість. Ринки завжди зазнають впливу економічних умов, технологічних змін та глобальних подій.

Але одне стає досить зрозумілим:

Гонка штучного інтелекту ще не закінчилася.

Поки інфраструктура ШІ продовжує розширюватися, попит на передові мікросхеми пам'яті, ймовірно, залишатиметься сильним.

Тому сектор пам'яті сьогодні вважається одним із найважливіших двигунів зростання напівпровідникової промисловості.

Застереження: Цей допис призначений лише для освітніх та інформаційних цілей. Не сприймайте його як інвестиційну пораду. Перш ніж інвестувати в будь-які акції чи сектор, обов'язково проведіть власне дослідження або проконсультуйтеся з кваліфікованим фінансовим радником.