Фондовий ринок щойно завершив свій найкращий квартал за останні роки. Ось що, на думку історії, буде далі.

S&P 500 (^GSPC 0.28%) зріс майже на 15% у другому кварталі 2026 року, що стало його найкращим показником з часу відновлення після COVID-19 у 2020 році. Після нестабільного першого кварталу S&P 500 зріс приблизно на 10% за перше півріччя, що ставить його на шлях до четвертого поспіль року двозначного зростання.

Історія показує, що такі серії є рідкісними. Найбільш примітно, що S&P 500 мав п'ять послідовних років двозначної прибутковості з 1995 по 1999 рік. Звісно, більшість знає, що ця серія закінчилася крахом доткомів і призвела до трьох послідовних років негативної двозначної прибутковості.

Звісно, існує певний скептицизм щодо того, як довго можуть тривати такі прибутки. Бум штучного інтелекту (AI) досі стимулює зростання доходів та прибутків, але висока інфляція, уповільнення зростання, можливе підвищення ставок Федеральною резервною системою та геополітичне середовище – все це поточні ризики.

Джерело зображення: Getty Images.

Зростання прибутку буде рушійною силою в короткостроковій перспективі

Поточні оцінки FactSet передбачають зростання прибутку на 24% у 2026 році та ще на 17% у 2027 році. Хоч усе можливо, важко уявити значну корекцію цін на акції на тлі такого зростання прибутку.

Інша справа, якби оцінки були надмірними. Коефіцієнт Shiller CAPE, який порівнює ціни акцій із 10-річним скоригованим на інфляцію прибутком, близький до історичного максимуму. Але форвардний коефіцієнт ціна/прибуток (P/E) для Vanguard S&P 500 ETF (VOO 0.27%) становить лише близько 23. Це вище за довгострокове середнє, але нижче піків 2024 та 2025 років.

Оскільки прибутки зростають, а оцінки знаходяться на розумному рівні, легко обґрунтувати, що ціни акцій можуть продовжувати зростати.

Довгострокові інвестори повинні залишатися непохитними

Навіть якби короткострокові умови були складнішими, довгострокові інвестори мають дотримуватися курсу. S&P 500 в середньому приносив 10% річної прибутковості протягом останнього століття. Будь-який рік може бути зростаючим або падаючим, але історія показує, що довший період утримання зазвичай означає більшу ймовірність успіху.

Ось хороший приклад. За останнє десятиліття Vanguard S&P 500 ETF забезпечив середню річну прибутковість понад 15%. Це десятиліття включало корекцію на 20% наприкінці 2018 року, різке падіння більш ніж на 30% на початку пандемії COVID та ведмежий ринок 2022 року, який знизив акції приблизно на 24%.

Дані про загальну прибутковість VOO від YCharts

Проте, незважаючи на все це, інвестори отримали винагороду у вигляді прибутковості вище середньої за весь період утримання, якщо вони залишалися інвестованими протягом усього часу.

Це ключовий момент. Стратегія "купив і тримай" вимагає утримання навіть у складних ринкових умовах. Багато людей виходять з ринку після того, як ціни акцій вже впали, лише щоб пропустити наступне відновлення. У багатьох випадках інвестори шкодять власним довгостроковим прибуткам більше, ніж коли-небудь шкодив фондовий ринок, просто намагаючись передбачити ринок.

Навіть після такого сильного бичачого ралі, яке досі триває, майбутнє виглядає світлим для тих, хто готовий залишатися на курсі.