Bitcoin повернувся до ключового рівня підтримки в 60,000 доларів, звідки береться тиск продажів?

Автор: Marcel Pechman

Переклад: Шеньчао TechFlow

Вступ від Shenchao: 8 липня біткоїн впав на 3,5% за день. Розрив угоди про припинення вогню між США та Іраном підштовхнув нафту Brent до $74, прибутковість японських державних облігацій сягнула тридцятирічного максимуму, Strategy додатково продала BTC на $216 млн поза основною програмою розпродажу. Наклалися численні негативні фактори. Трейдери вже готуються до падіння нижче $60 000.

У середу, 8 липня, біткоїн впав на 3,5%. Нові події в американо-іранському конфлікті підштовхнули ціни на нафту вгору, а японський ринок облігацій знову опинився під тиском — ці два фактори спровокували колективне зниження ризику на всіх ринках. Водночас посилилися побоювання, що Strategy може продовжити продавати біткоїни, і трейдери вже готуються до можливого падіння нижче $60 000.

У понеділок біткоїн не зміг пробити $64 500, що збіглося зі спадним трендом технологічного індексу Nasdaq. Однак у середу, коли фондовий ринок частково відновив позиції, біткоїн не зміг відскочити від рівня $62 000. Ця відносна слабкість свідчить про те, що, можливо, існують інші фактори, які окремо тиснуть на крипторинок.

Нафта Brent зросла з $68 попереднього тижня до $74, каталізатором став офіційний розрив меморандуму про взаєморозуміння між США та Іраном і підвищення ризику перебоїв у постачанні енергоносіїв. Після того як США завдали удару по іранських об'єктах під приводом нападу на судна, президент Трамп оголосив угоду "завершеною" (over).

Зростання вартості енергоносіїв безпосередньо трансформується в ширший інфляційний тиск, знижуючи ймовірність нещодавнього зниження ставок ФРС і звужуючи простір для впровадження економічних стимулів.

Зараз трейдери оцінюють ймовірність підвищення ставки у вересні на 69%, тоді як місяць тому вона становила лише 42%. Таке середовище створює серйозний тиск на ризиковані активи, а біткоїн ще не набув широкого визнання як ефективний інструмент хеджування.

Глобальна економічна невизначеність знову зростає, а тиск продажів Strategy додає масла в вогонь

Настрій на ринку стає ще обережнішим через те, що Трамп на саміті НАТО зажадав припинити торгівлю США з Іспанією, назвавши цього ключового союзника "безнадійною справою" (a wasted cause) через невиконання Іспанією нових цілей щодо витрат на оборону. Такі торговельні тертя можуть уповільнити глобальну економічну діяльність і посилити побоювання щодо економічного спаду.

Прибутковість 10-річних японських державних облігацій. Джерело: TradingView

Щодо Японії, прибутковість державних облігацій злетіла до тридцятирічних максимумів, що відображає побоювання ринку щодо втрати незалежності центрального банку — японський уряд намагається змінити політичні цілі центробанку на "досягнення сильнішої економіки". Японія є найбільшим іноземним власником казначейських облігацій США, що додатково підсилює глобальний ризик зараження.

Останній раунд продажу біткоїнів компанією Strategy (MSTR US), оголошений у понеділок на загальну суму $216 млн, ще більше здивував ринок. Характер цього продажу дуже тонкий: він відбувся поза основною "Програмою монетизації" (Monetization Program) компанії на $1,25 млрд. Згідно з документами 8-K компанії, кошти, залучені в межах цієї програми, призначені лише для поповнення резервів готівки, а цей продаж не входить до неї.

Інвестори тепер побоюються, що Strategy зіткнеться з постійним тиском продажів у процесі управління своєю структурою капіталу та борговими зобов'язаннями, тільки річні дивіденди становлять $1,76 млрд. Крім того, Strategy має конвертовані облігації на суму понад $3,8 млрд, найближча дата погашення яких припадає на квітень 2027 року.

На регуляторному рівні документи свідчать, що Центральний банк Індії рішуче підтримує політичний напрямок до заборони криптовалютної діяльності, включаючи заборону банкам мати будь-яку експозицію до віртуальних активів для підтримки фінансової стабільності. Податкова служба Індії також додатково наголосила на ризиках ухилення від сплати податків.

Сигнали посилення глобального регулювання додають ще один шар тиску на ціну біткоїна та ринкові настрої. Шорти все ще контролюють ситуацію, схильність до ризику продовжує скорочуватися через геополітичну турбулентність, можливий перехід ФРС до більш жорсткої монетарної політики та постійні потреби Strategy у грошовому потоці.

Настрої на ринку, ймовірно, залишаться крихкими в короткостроковій перспективі, і повторне тестування рівня підтримки $60 000 стає все більш неминучим найближчим часом.