Майбутнє токенізації та фінансових інновацій: інтерв'ю з Натаніелем Соколл-Вордом

_Натаніель Соколл-Ворд — співзасновник і генеральний директор Manifest, блокчейн-протоколу, який робить американські активи криптосумісними, починаючи з нерухомості. Раніше він був співзасновником фінтех-компанії Roostify (серія C), яка займалася іпотечним кредитуванням, забезпечуючи $600B / рік в іпотеках для великих фінансових установ, таких як Chase та HSBC. Roostify була придбана CoreLogic у лютому 2023 року. До Roostify Натаніель входив до засновницької команди Google+, соціальної медіа-платформи Google. Натаніель отримав ступінь бакалавра з ділового адміністрування та магістра з фінансів у Вашингтонському університеті в Сент-Луїсі.

Відкривайте для себе найкращі фінтех-новини та події!

Підпишіться на новинну розсилку FinTech Weekly

Читають керівники JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna та інші

Хоча токенізація продовжує набирати обертів у фінансових колах, реальне впровадження залишається викликом. Але що насправді її стримує?** На думку Натаніеля Соколл-Ворда, генерального директора та співзасновника Manifest, справа не лише в регуляторних перешкодах або обмеженнях інфраструктури** – справжній бар'єр криється в самих продуктах.

Якщо токенізація має зробити стрибок від концепції до мейнстріму, продукти повинні бути незаперечними за своєю цінністю. Натаніель вважає, що лише коли ці рішення явно перевершать традиційні системи, токенізація стане масовою.

Натаніель має унікальний погляд на перетин фінтеху та традиційних фінансів. Він на власні очі бачив неефективність фінансових систем, яку багато споживачів можуть не усвідомлювати. У цьому інтерв'ю Натаніель розповідає про свої думки щодо того, наскільки фінансова інфраструктура далека від досконалості та як автоматизація та децентралізація кидають виклик посередникам і трансформують весь сектор.

У цій розмові Натаніель також обговорює, де він бачить найбільш перспективні сфери для співпраці між традиційними фінансами та фінтехом, недооцінений потенціал ліквідності приватних ринків та критичну роль фінансових регуляторів у стимулюванні інновацій.

Маючи багаторічний досвід на перетині технологій, фінансів та нерухомості, Натаніель дає цінні уявлення про майбутнє децентралізованих фінансів та токенізації – і про те, як правильні продукти можуть відкрити вибухове зростання.

Насолоджуйтесь повним інтерв'ю нижче!

1. Токенізація була гарячою темою роками, але реальне впровадження залишається обмеженим. Що, на вашу думку, її все ще стримує – і що потрібно змінити, щоб вона стала масовою?

Більшість людей думають, що впровадження токенізації відбувається повільно через регуляторні перешкоди або нестачу інфраструктури – але СПРАВЖНЯ проблема в тому, що емітенти активів не створили достатньо переконливих продуктів, щоб виправдати перехід від традиційних альтернатив.

Радикальні інновації досягають успіху лише тоді, коли вони очевидно та незаперечно кращі за те, що вже існує. Якщо вам потрібна значна адвокація, щоб переконати когось, що ваш продукт кращий, значить, він просто недостатньо хороший. Токенізація стане масовою, коли продукти будуть настільки явно кращими, що їхні переваги стануть миттєво очевидними та невідворотними.

2. З вашої точки зору, яке найбільше непорозуміння щодо того, як насправді працює фінансова інфраструктура за лаштунками?

Найбільше непорозуміння — це думка, що фінансова інфраструктура є гладкою, добре налагодженою машиною – тоді як насправді це безладна, застаріла «латка», скріплена ізолентою та оптимізмом. Те, що ваш платіж через Venmo проходить миттєво, не означає, що бекенд не покладається на технології, старші за вас.

Люди недооцінюють, наскільки крихкими, неефективними та ручними є багато критичних систем. Прекрасний приклад — сага з GameStop на початку 2021 року: за лаштунками клірингові палати були перевантажені, а затримки розрахунків змусили брокерські фірми, як-от Robinhood, обмежити торгівлю, виявивши, наскільки крихкою та застарілою є інфраструктура.

3. Як, на вашу думку, змінюватиметься роль посередників у міру автоматизації чи децентралізації фінансових процесів?

Посередникам доведеться радикально переосмислити себе або ризикувати стати непотрібними. Майбутнє не терпітиме воротарів, які лише полегшують транзакції, не додаючи реальної, виразної цінності. Оскільки автоматизація та децентралізація змінюють фінанси – особливо з токенізацією, яка прямо спрямована на усунення непотрібних посередників – процвітатимуть лише ті суб'єкти, які знайдуть способи надавати спеціалізовану, незамінну цінність.

Далекоглядні посередники повинні зосередитися не на збереженні своєї нинішньої ролі, а на інноваційних послугах, унікально придатних для фінансового ландшафту на основі блокчейну, таких як управління комплаєнсом, підтвердження довіри та вирішення спорів.

4. Ви працювали на перетині фінтеху та традиційних фінансів – де ви бачите найбільш перспективні сфери для співпраці, а не конкуренції?

Всі зациклені на тому, що фінтех замінить традиційні фінанси – але найприбутковіші можливості лежать у стратегічній співпраці, особливо у сфері комплаєнсу, інфраструктури та охоплення ринку. Традиційні установи приносять регуляторну експертизу, капітал і величезну клієнтську базу, тоді як фінтех-компанії – інновації, гнучкість і технології, орієнтовані на клієнта.

Коли ці сильні сторони об'єднуються, результатом є не поступове покращення – це трансформація. Прекрасний приклад – співпраця JPMorgan з Plaid, яка спростила безпечний обмін фінансовими даними, покращуючи досвід клієнтів при дотриманні регуляторних вимог.

5. Багато хто робить ставку на приватні ринки як на наступний рубіж фінансових інновацій. Яка сфера в цьому просторі, на яку люди ще не звертають достатньо уваги?

Вторинна ліквідність на приватних ринках масово недооцінена. Всі фіксуються на стратегіях входу – потрапити раніше – але те, що дійсно змінює ринок, це зробити виходи ефективними, швидкими та доступними.

Поточний статус-кво, коли інвестори часто стикаються з великими дисконтами або складними процесами виходу, є фундаментально хибним. Вирішіть проблему ліквідності – і приватні ринки відкриють вибуховий потенціал зростання.

6. Що, на вашу думку, фінансові регулятори роблять правильно – і чого вони все ще принципово не розуміють щодо інновацій?

Регулятори абсолютно праві, коли надають пріоритет стабільності ринку та захисту інвесторів – без цього нічого іншого не має значення. Але їхнє фундаментальне нерозуміння полягає в тому, що вони розглядають інновації насамперед як загрозу, а не як необхідність для підтримки довгострокової конкурентоспроможності та стійкості. Інновації не просто корисні – вони критично важливі.

Надмірно обережне регулювання не просто затримує нові рішення – воно активно ставить під загрозу ефективність ринку та зростання. Яскравим прикладом є повільний регуляторний підхід до криптовалют та технології блокчейн у США, який ненавмисно витіснив інновації за кордон, принісши користь іншим юрисдикціям і поставивши внутрішні ринки в невигідне становище. Зараз ми бачимо, як регулятори та законодавці намагаються виправити помилки попередньої адміністрації.

7. Яку пораду ви дали б професіоналам, які хочуть побудувати кар'єру, зосереджену на зв'язку між нерухомістю та децентралізованими фінансами?

Найважливіше – бути користувачем продуктів DeFi. Занадто багато будівельників приходять у цю сферу з традиційних фінансів без практичного розуміння блокчейн-продуктів і того, чому люди вважають їх корисними. Найкращий спосіб розвинути емпатію до користувача – бути користувачем самому.