SK Hynix отримав понад 7-кратне покриття в IPO у США, акції в Кореї сьогодні зросли на 4%. Але минулої ночі один кит відкрив довгу позицію на $30 млн за середньою ціною $1411, ставши найбільшим довгим гравцем на ланцюжку, з незарахованим прибутком $2,08 млн. Ця позиція розміщена на безстроковому контракті на ланцюжку, а не через традиційного брокера. Криптовалютне кредитне плече пожирає ціноутворення традиційних IPO — кит безпосередньо робить ставку на корейські акції за допомогою деривативів на ланцюжку, обходячи географічні обмеження та обмеження ліквідності. У SK Hynix вже є кредитні ETF у Кореї, але безстрокові контракти на ланцюжку мають вище кредитне плече, прозорішу ліквідацію та більш прямий ризик ліквідації. Ризик: голова Центробанку Кореї щойно заявив, що необхідно підвищувати ставки у відповідний час, а Citi прогнозує підвищення на 25 базисних пунктів наступного тижня. Ціна корейських акцій SK Hynix вже відскочила більш ніж на 20% від липневого мінімуму; якщо підвищення ставок спричинить корекцію, довгі гравці на ланцюжку зіткнуться з каскадними ліквідаціями, і не зможуть домовитися про додаткове забезпечення, як у традиційного брокера. Це не лише історія SK Hynix, а структурний сигнал проникнення криптовалютного кредитного плеча в традиційні активи — коли безстрокові контракти на ланцюжку починають цінувати корейські чип-акції, ліквідаційний ризик також перетинає кордони.