П'ять категорій активів RWA з найшвидшим зростанням токенізації на блокчейні

Автор: Aaron Wood; Джерело: Cointelegraph; Переклад: Shaw, Золоті фінанси

Джефф Кендрік, керівник відділу досліджень цифрових активів Standard Chartered Bank, у нещодавньому звіті спрогнозував, що до 2030 року обсяг активів у сфері децентралізованих фінансів (DeFi) може досягти 2,7 трильйона доларів.

Він зазначив, що наразі лише 3% стейблкоїнів та 10% токенізованих реальних активів (RWA) використовуються в екосистемі DeFi, але він очікує, що до 2030 року цей показник зросте до 30%.

Це число становитиме 36-кратне зростання порівняно з поточним рівнем. А прискорення темпів токенізації активів дає Кендріку достатньо підстав для оптимістичних прогнозів.

Токенізовані RWA активи охоплюють акції, облігації, нерухомість, золото, вуглецеві кредити тощо. Станом на кінець червня загальний обсяг їх обігу в мережі досяг 32,22 мільярда доларів, що майже втричі більше порівняно з ринком обсягом близько 11,8 мільярда доларів за аналогічний період минулого року. Якщо також врахувати стейблкоїни, які по суті є токенізованими продуктами фіатних валют, весь широкий ринок токенізованих активів перевищує 328,8 мільярда доларів.

Дані платформи RWA.xyz показують, що загальна кількість власників RWA активів зросла до 937 928 осіб, причому лише за минулий місяць кількість користувачів збільшилася на 13% у порівнянні з попереднім місяцем.

Нижче детально розглянемо основні рушійні сили зростання в кожному з секторів RWA.

Казначейські облігації США

Короткострокові казначейські векселі, середньострокові ноти та довгострокові облігації США є найбільшим класом токенізованих активів у мережі із загальним обсягом 15 мільярдів доларів. Для інвесторів ці активи мають високу прийнятність, низький ризик, достатню ліквідність та здатність приносити дохід, чого стейблкоїни поки що не мають.

Фонд BUIDL компанії BlackRock був запущений у березні 2024 року, а в червні 2025 року загальний обсяг активів досяг піку в понад 2,9 мільярда доларів. Після перерозподілу коштів та конкуренції на різних платформах поточний обсяг знизився до 2,23 мільярда доларів. Фонд виплатив понад 100 мільйонів доларів дивідендів, розгорнутий на блокчейнах Ethereum, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos та BNB Chain.

У лютому 2026 року Uniswap Labs та Securitize спільно оголосили, що частки фонду BUIDL BlackRock були додані на торги UniswapX. Це привело регульований, інституційно орієнтований токенізований фонд на децентралізовану біржу (хоча продукт має обмеження доступу для учасників торгів).

Генеральний директор Securitize Карлос Домінго заявив: «Саме цього прориву ми намагалися досягти: об'єднати кредитну надійність та регуляторні стандарти традиційних фінансів із ефективністю та відкритістю децентралізованих фінансів».

Франклін Темплтон – Ончейновий державний грошовий фонд США є аналогічним продуктом, частки якого випускаються у формі токенів BENJI. Його обсяг досяг 2,44 мільярда доларів, розгорнутий на блокчейнах Avalanche, Arbitrum, Aptos, Base, BNB Chain, Stellar, Ethereum, Solana та Polygon.

Інші великі токенізовані казначейські продукти включають USYC Circle (3,1 мільярда доларів), продукти серії Ondo (3,7 мільярда доларів) та WTGXX Invesco (764 мільйони доларів).

Приватне кредитування

Приватне кредитування – це позики, надані небанківськими установами, з договірними цінами та утриманням на балансі; це ще один швидкозростаючий сегмент RWA активів.

Його привабливість схожа на казначейські облігації, але дохідність вища, ніж у державних облігацій. Крім того, у галузі приватного кредитування давно існує проблема блокування коштів на термін до кількох років, і токенізація активів може забезпечити ліквідність.

Тепер фінансові директори та керуючі активами можуть передавати, використовувати як заставу та погашати свої позиції в приватному кредитуванні в мережі.

Двома найбільшими платформами для випуску токенізованого приватного кредиту є Maple Finance та Stokr. За даними RWA.xyz, кожна з них займає близько 22% ринкової частки, а загальний ринок токенізованого приватного кредиту становить приблизно 6,2 мільярда доларів.

Акції та ETF

За даними RWA.xyz, поточний обсяг токенізованих акцій поки що невеликий – лише 2,19 мільярда доларів; однак за останні 30 днів він зріс майже на 50%, що свідчить про стрімке зростання, і в найближчій перспективі очікується нове значне розширення.

У травні Депозитарна трастова та клірингова корпорація США (DTCC) оголосила про запуск пілотного проекту з торгівлі токенізованими цінними паперами. DTCC здійснює кліринг та розрахунки майже за всіма операціями з акціями в США, обслуговуючи цінні папери на загальну суму понад 114 трильйонів доларів.

Пілотний проект планується запустити цього місяця, а комерційне впровадження може відбутися в жовтні. Учасниками пілоту є акції з індексу Russell 1000, провідні індексні ETF та казначейські облігації США. У ньому беруть участь понад 50 фінансових установ, включаючи BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup, Bank of America, Morgan Stanley, Circle, Ondo Finance та Ripple Prime.

Ondo Finance займає близько 60% ринку токенізованих акцій завдяки своїй глобальній ринковій платформі. У березні 2026 року вона співпрацювала з Franklin Templeton для випуску п'яти токенізованих ETF. У квітні вона знову об'єдналася з Broadridge Financial Solutions, щоб дозволити власникам токенізованих акцій та ETF подавати голоси щодо базових акцій.

Золото та товари

Токенізоване золото є найбільшим сегментом токенізованих товарів, і подібні продукти існують уже багато років, але в 2026 році вони пройшли несподіваний стрес-тест.

Коли геополітична ситуація між США та Іраном різко загострилася на початку 2026 року, традиційні фінансові ринки були закриті, тоді як ринки токенізованої сирої нафти та золота залишалися відкритими для цілодобової торгівлі.

Після ударів США та Ізраїлю по Ірану на початку цього року банківські трейдери Волл-стріт все більше покладаються на платформи безстрокових контрактів у мережі. У години, коли традиційні ринки закриті, це єдиний канал для отримання котирувань у реальному часі для таких захисних активів, як золото та нафта.

З початку 2026 року обсяг торгівлі безстроковими контрактами на товари в мережі у вихідні дні зріс у 8 разів. Наразі частка безстрокових контрактів на товари серед усіх контрактів, розгорнутих розробниками на децентралізованих біржах, перевищує 67%.

Таким чином, ринок токенізованих товарів ніколи не закривається, що дає йому реальну конкурентну перевагу у разі раптових геополітичних конфліктів (які не підпорядковуються традиційному робочому часу).

У березні 2026 року загальний обсяг токенізованих товарів досяг 5,8 мільярда доларів, а зараз знизився до 4,7 мільярда доларів, з яких найбільшу частку займає золото.

Тенденція обсягу торгівлі токенізованим золотом дедалі більше корелює з традиційним ринком золота. Історично кореляція між ними була слабкою, але в першому кварталі 2026 року коефіцієнт кореляції перевищив 0,70, що свідчить про поступове дозрівання ринку золота в мережі.

Нерухомість

Токенізація нерухомості поки що залишається більше на стадії розвитку видіння, ніж масштабного впровадження.

Як складова RWA, загальний обсяг токенізованих активів нерухомості наразі становить лише 202,7 мільйона доларів; однак після появи цього року кількох відповідних продуктів на двох ключових ринках цей сектор продовжить зростати.

Земельний департамент Дубаю в лютому 2026 року запустив другу фазу проекту токенізації нерухомості, дозволивши вторинну торгівлю токенізованими об'єктами нерухомості. У тому ж кварталі Комісія з цінних паперів та ф'ючерсів Гонконгу також схвалила продукт токенізації нерухомості, випущений Delin Holdings.

Токенізація нерухомості може запропонувати інвесторам, які не можуть дозволити собі високі витрати на купівлю нерухомості, можливість володіння частками. Один токен представляє частину прав на нерухомість, власники можуть отримувати орендну плату пропорційно до своєї частки та можуть передавати свою частку в будь-який час, не чекаючи продажу всього об'єкта.

Загальний обсяг RWA все ще відносно обмежений

Токенізовані реальні активи (RWA) хоч і зростають, але шлях розвитку ще довгий. Токенізовані казначейські облігації є найбільшим і найзрілішим сегментом RWA із загальним обсягом майже 15 мільярдів доларів. Для порівняння, традиційний ринок казначейських облігацій США становить близько 30 трильйонів доларів, тобто обсяг першого є незначним.

Активи під управлінням Депозитарної трастової та клірингової корпорації США (DTCC) сягають 114 трильйонів доларів, тому токенізовані акції в порівнянні з ними майже непомітні.

Ліквідність сегмента все ще слабка: більшість RWA продуктів мають низьку активність торгів на вторинному ринку, а інвестори зазвичай тримають активи довго.

Проте регулятори поступово приймають цей сегмент. У березні цього року Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) схвалила пропозицію Nasdaq, дозволивши торгівлю та кліринг певних акцій у формі токенів. Аналітики та спостерігачі галузі прогнозують, що торгівля токенізованими акціями незабаром отримає широке схвалення; голова SEC Пол Аткінс, ймовірно, дасть зелене світло розвитку RWA через «інноваційні винятки».

Зараз основна дискусія в галузі вже не про те, чи будуть реальні активи токенізовані, а про те, наскільки швидким буде цей процес.