Вівторок

Макро-флаги вказують на м'який зовнішній попит США.
• США: ADP +21K; GDPNow +1,4%
• Велика Британія: HPI +0,2% vs +0,1%; Іпотека 6,6%
• Канада: Ivey 56,2 vs 59,1
• Німеччина: IP +0,9% vs +0,1%
• Японія: Витрати +3,7% vs +1,4%
• Торгівля: Канада +$4,24B vs +$2,8B; Франція -€6,9B vs -€5,9B; США -$77,6B vs -$78,3B
Далі:
• США: MBA/Кредит/ВВП, Протокол FOMC 8 липня
• Японія/Франція: C/A, Австралія: Будівництво, Ставка RBNZ 8 липня
🇺🇸 Торговельний баланс США виявився кращим, ніж побоювалися.
Дефіцит склав -$77,6B проти очікуваних -$78,3B.
Але основна структура все ще була слабкою:
→ експорт впав до $317,7B з $328,2B
→ імпорт зріс до $395,3B з $382,8B
Дефіцит перевершив консенсус, оскільки очікування були гіршими,
але місячний напрямок все ще був негативним: експорт впав, тоді як імпорт прискорився.
GDPNow на рівні +1,4% відповідає цій м'якій картині.
Зростання все ще позитивне.
Але воно не демонструє переконливого повторного прискорення.
Тижневий ADP також сповільнився до +21K з +24,3K, додаючи до наративу охолодження ринку праці після минулотижневого промаху з зайнятістю.
🇨🇦 Канада мала протилежну торговельну ситуацію.
Сальдо розширилося до профіциту +$4,24B проти очікуваних +$2,80B.
Експорт зріс до ~$77,1B, тоді як імпорт впав до ~$72,86B.
Це чистий позитивний показник зовнішнього сектора.
Але ділова активність охолола:
→ Ivey PMI 56,2 vs 59,1
→ NSA Ivey 59,7 з 61,3
Канада все ще зростає.
Просто це відбувається з меншою внутрішньою діловою динамікою.
🇩🇪 Німеччина дала Європі найсильніший позитивний сюрприз.
Промислове виробництво зросло на +0,9% м/м проти очікуваних +0,1%.
Річне виробництво також стало позитивним на +0,11% після -0,76%.
Це значне відновлення заводів після слабкої весни.
Це надає історії відновлення єврозони реальну промислову опору, а не лише покладається на послуги.
🇬🇧 Житловий ринок Великої Британії помірно покращився.
Індекс цін на житло Lloyds зріс на +0,2% м/м проти очікуваних +0,1% і прискорився до +0,6% р/р.
Ставки за іпотекою залишилися на рівні 6,6%.
Отже, житло стабілізується, незважаючи на те, що умови фінансування не полегшуються.
🇯🇵 Японія продемонструвала сильне послідовне споживче зростання.
Витрати домогосподарств підскочили на +3,7% м/м проти очікуваних +1,4%.
Річні витрати все ще були знижені на -0,4%, але це було набагато краще, ніж очікуване падіння на -2,3%.
Японські домогосподарства відновлюються зі слабкої бази.
🇫🇷 Франція залишилася слабшою в зовнішньому секторі.
Торговельний дефіцит зріс до -€6,9B проти очікуваних -€5,9B.
Експорт впав до €53,6B, тоді як імпорт зріс до €60,5B.
Це підсилює розкол усередині Європи:
→ картина заводів у Німеччині покращилася
→ зовнішній сектор Франції погіршився
→ послуги єврозони відновлюються з низьких рівнів
→ ризик витрат виробників залишається підвищеним
Тим часом…
Оманський маршрут через Ормуз залишається єдиним практичним обхідним шляхом для вимоги Ірану щодо примусового маршруту.
Але страйк танкерів показав, що сам обхідний шлях може стати ціллю.
І він дійсно був атакований наступного дня.