Чому сьогодні зросла акція Sandisk?

Sandisk (SNDK +0.10%) акція відновлюється після вчорашнього обвалу в середу — і я не здивований.

Акції виробника флеш-пам'яті закрилися зниженням на 7,3% учора через занепокоєння щодо можливого збільшення виробництва DRAM південнокорейським напівпровідниковим гігантом Samsung. Однак Sandisk відновив 4,3% сьогодні вранці до 10:30 ранку за східним часом, оскільки побоювання інвесторів зменшилися.

Джерело зображення: Getty Images.

Що Корея означає (або не означає) для Sandisk

Samsung у вівторок повідомив про сильні прибутки за другий квартал, але поєднав цей звіт з обіцянками захопити ще більше ринку DRAM, будуючи нові заводи в Південній Кореї. Це спочатку стурбувало інвесторів, які побоювалися, що Samsung може зіпсувати хорошу справу — низька пропозиція, що забезпечує високі прибутки для компаній пам'яті — вирішуючи проблему пропозиції. Але ось у чому справа:

Samsung будує заводи для виробництва та продажу DRAM.

Sandisk не виробляє DRAM.

Sandisk виробляє флеш-пам'ять NAND.

Розгорнути

NASDAQ: SNDK

Sandisk

Today's Change

(0.10%) $1.59

Current Price

$1,619.29

Key Data Points

Market Cap

$240BMarket cap calculated using publicly traded shares outstanding only. Does not include unlisted, private, or dual-class non-traded shares. Implied market cap may vary.Market cap calculated using publicly traded shares outstanding only. Does not include unlisted, private, or dual-class non-traded shares. Implied market cap may vary.

Day's Range

$1590.00 - $1707.33

52wk Range

$40.10 - $2354.39

Volume

5.3M

Avg Vol

13.6M

Gross Margin

56.04%

Що це означає для акцій Sandisk

Певною мірою і DRAM, і NAND підтримують функції пам'яті з високою пропускною здатністю, які виконуються комп'ютерними чипами штучного інтелекту, але вони не є взаємозамінними. Таким чином, збільшення виробництва DRAM компанією Samsung безпосередньо не загрожує прибуткам Sandisk від NAND. З цієї причини я вважаю, що реакція інвесторів, які негайно продали акції Sandisk на новинах Samsung, була надмірною.

Тим не менш, я розумію, чому інвестори нервують. Акції Sandisk зросли на неймовірні 3,300% за останній рік, і це також нагадує надмірну реакцію на глобальний дефіцит пам'яті, який _буде _вирішено з часом — або покупці будуть використовувати пам'ять ефективніше, або знайдуть нові джерела постачання (наприклад, Китай), або виробники побудують більше мікросхем пам'яті.

Так чи інакше, 70% операційна маржа прибутку Sandisk не триватиме вічно, і коли вона впаде, прибутки Sandisk знизяться, а ціна її акцій виглядатиме дорожчою.

Продавати акції Sandisk до того, як це станеться — а не після — здається мені розсудливим.