Дохід Broadcom від ШІ щойно зріс на 143%. То чому ж акції падають?

Поряд з Nvidia, Broadcom (AVGO +4,10%) протягом останніх кількох років був, мабуть, однією з найкращих акцій у сфері ШІ.

Провідний виробник напівпровідникових мікросхем для комунікаційних мереж щойно оприлюднив сенсаційні результати у своєму другому фінансовому кварталі. Загальний дохід зріс на 48% у річному обчисленні до рекордних 22,8 млрд доларів. Чистий прибуток зріс на 88% до 9,3 млрд доларів, а скоригований прибуток зріс на 54% до 2,44 долара на акцію, перевершивши прогнози.

Основним драйвером доходу став ШІ. У кварталі, що закінчився 3 травня, дохід від напівпровідників для ШІ зріс на 143% у річному обчисленні до 10,8 млрд доларів, перевищивши прогноз. Генеральний директор Хок Тан заявив, що зростання доходів від ШІ було зумовлене збільшенням попиту на спеціалізовані ШІ-прискорювачі та мережі для ШІ.

Джерело зображення: Getty Images.

Крім того, Тан очікує, що дохід від напівпровідників для ШІ зросте більш ніж на 48% послідовно та на 200% у річному обчисленні до 16 млрд доларів у третьому фінансовому кварталі.

То чому ж акції впали на 13% наступного дня після звіту про прибутки, і чому ціна акцій Broadcom з того часу знизилася приблизно на 22% до поточних 376 доларів за акцію?

Вибухового зростання недостатньо?

Це може здатися дивним, але це також можливість. Було, ймовірно, кілька причин, але вони не повинні надто турбувати.

По-перше, під час телефонної конференції щодо прибутків за другий квартал Тан спрогнозував зростання доходу від напівпровідників для ШІ на 180% у річному обчисленні до 56 млрд доларів. Однак це означало б, що послідовне зростання в четвертому кварталі буде дещо нижчим, близько 30%, ніж очікується в третьому кварталі.

Розгорнути

NASDAQ: AVGO

Broadcom

Сьогоднішня зміна

(4,10%) $15,20

Поточна ціна

$385,98

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$1,8 трлнРинкова капіталізація розрахована лише на основі акцій, що перебувають в обігу. Не включає нелістингові, приватні або неходові акції подвійного класу. Передбачувана ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована лише на основі акцій, що перебувають в обігу. Не включає нелістингові, приватні або неходові акції подвійного класу. Передбачувана ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$376,89 - $389,03

52-тижневий діапазон

$269,58 - $495,00

Обсяг

467,8 тис.

Середній обсяг

26,5 млн

Валова маржа

65,66%

Дивідендна дохідність

0,69%

Тан також підтвердив прогноз доходу від ШІ у 100 млрд доларів на 2027 фінансовий рік, що становило б зростання приблизно на 78% у річному обчисленні. Деякі аналітики вважали, що його підвищать на основі сильних показників та портфеля замовлень на ШІ на 73 млрд доларів, оголошеного на початку 2026 року, які мають бути законтрактовані протягом наступних 18 місяців.

Також прогнозувалося зниження валової маржі з 77,1% у другому кварталі до прогнозованих 74% у третьому кварталі, головним чином через швидке збільшення продажів ШІ-чіпів з нижчою маржею.

Чи варто купувати Broadcom на падінні?

Ці прогнози, швидше за все, є лише надмірною обережністю керівництва через невизначеність у світовій економіці. Але я цілком очікую, що Broadcom перевищить ці цілі.

Основною причиною розпродажу є фіксація прибутку. На той момент акції Broadcom досягли історичного максимуму закриття приблизно на рівні 480 доларів за акцію — зростання на 38% з початку року та на 86% за останні 12 місяців. Співвідношення ціни до прибутку (P/E) підскочило до понад 80, а форвардний P/E наблизився до 40.

Також існувала ширша невизначеність щодо високих витрат на ШІ та сповільнення зростання серед акцій ШІ в поєднанні з дуже високими оцінками після сильних квітня та травня.

22-відсотковий розпродаж привів акції Broadcom до набагато більш розумного рівня оцінки. Його P/E все ще високий — 60, але форвардний P/E становить лише 19 — це вигідна покупка для акцій із таким портфелем замовлень і прибутковістю. Ще краще те, що вони недооцінені відносно довгострокового потенціалу прибутку: п'ятирічний коефіцієнт ціна/прибуток/зростання (PEG) становить лише 0,4.

Акції Broadcom зараз є очевидною покупкою.