Чи збирається ця акція швидкого харчування повернутися до зростання?

Фаст-фуд є основою у Сполучених Штатах, але цей сектор перенасичений деякими відомими брендами, які мають величезні частки ринку. Jack in the Box (JACK 8.87%) працює над розширенням у цій складній галузі, нещодавно додавши нову концепцію до свого портфеля через придбання Del Taco, яка спеціалізується на мексиканській кухні. Є кілька причин, чому цей крок вартий уваги, і одна з них може проявитися дуже швидко.

Боротьба з гігантами

McDonald's (MCD 1.09%) — це 800-фунтова горила у сфері фаст-фуду з понад 40 000 ресторанів у 119 країнах світу. Ця компанія відома кожному. А є Jack in the Box, який має близько 2 200 ресторанів у 21 штаті США та на Гуамі. Він не є загальновідомим ім'ям.

Джерело зображення: Getty Images.

Це не робить його поганою компанією, просто такою, яка все ще перебуває на стадії зростання. З позитивного боку, вона ще має понад половину Сполучених Штатів для розширення. З негативного боку, McDonald's та інші великі конкуренти вже зарекомендували себе в регіонах, де Jack in the Box не працює, тому вихід на нові ринки не буде легким.

Саме тому Jack in the Box вирішив розширитись у нову концепцію — мексиканську їжу, щоб стимулювати своє зростання. По суті, він може використати свою силу на ринках, де вже має присутність, щоб розвивати інший бренд фаст-фуду. Це не нова модель, враховуючи, що YUM! володіє Pizza Hut, Taco Bell та KFC. Враховуючи довгостроковий успіх YUM!, володіння кількома харчовими концепціями — це модель, яка може добре працювати в ресторанній індустрії.

Додавання важелів

Del Taco має близько 600 локацій у 16 штатах. Найочевидніший шлях зростання — це розширення цієї мережі Jack in the Box. Але це не односторонній рух, оскільки є кілька штатів, де працює Del Taco, але немає Jack in the Box. Враховуючи, що в цих штатах вже є інфраструктура для обслуговування Del Tacos, це дає Jack in the Box основу для розширення. І є ще більше штатів, де можна розширювати Del Taco, тому можливості стають більшими, якщо відступити і подивитися на загальну картину.

Також є можливості економії коштів, які можуть зробити обидва бренди більш прибутковими. У штатах, де дві концепції співіснують, ланцюг постачання можна об'єднати, усунувши дублювання. Jack in the Box сподівається отримати 15 мільйонів доларів річної економії до кінця 2023 року.

Але найбільша короткострокова вигода може фактично надійти від продажу магазинів. Ключовим моментом є те, що Jack in the Box володіє лише близько 8% своїх загальних магазинів; решта — франчайзингові. Del Taco, навпаки, володіє майже 50% своїх локацій. Хоча пряме володіння ресторанами збільшує дохід, воно пов'язане з набагато вищими витратами. Франчайзингові локації, де більшість витрат несе франчайзі, зазвичай є набагато прибутковішими.

Щоб навести цифри, власні ресторани Jack in the Box мали маржу 15,8% у третьому фіскальному кварталі 2022 року, тоді як маржа франчайзингу становила 41,4%. Для порівняння: франчайзинг становить близько 85% загальної маржі ресторанів McDonald's, що чітко вказує на те, що більша кількість франчайзингових локацій є кращою в довгостроковій перспективі.

Розгорнути

NASDAQ: JACK

Jack in the Box

Сьогоднішня зміна

(-8.87%) $-1.39

Поточна ціна

$14.29

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$299MMarket cap розрахована з використанням лише публічно торгованих акцій. Не включає нелістингові, приватні акції або акції подвійного класу, що не торгуються. Імпліцитна ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована з використанням лише публічно торгованих акцій. Не включає нелістингові, приватні акції або акції подвійного класу, що не торгуються. Імпліцитна ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$14.20 - $15.34

52-тижневий діапазон

$8.91 - $25.34

Обсяг

237K

Середній обсяг

957.4K

Валова маржа

24.61%

Саме тому Jack in the Box зараз зосереджений на перетворенні власних локацій Del Taco на франчайзингові. У нього є готова аудиторія — його великі франчайзі Jack in the Box. І він може вибрати найкращих операторів, що допоможе захистити рівень ефективності локацій під час переходу. Це, швидше за все, буде багаторічним зусиллям, але таким, яке здатне значно підвищити загальну прибутковість, а отже, і зростання.

Зміна швидкостей

Існують побоювання щодо рецесії, а інфляція зараз висока, що є перешкодами, з якими Jack in the Box має справлятися, як і всі його конкуренти. Однак у цієї компанії швидкого харчування є прихована можливість покращити свою маржу та зростання бізнесу, інтегруючи Del Taco, розширюючи охоплення двох концепцій, якими вона володіє, на нові ринки та, що, мабуть, найбільш помітно в короткостроковій перспективі, працюючи над продажем ресторанів, що належать Del Taco, франчайзі.

Для інвесторів, зацікавлених у харчовому секторі, Jack in the Box вартий більш пильної уваги, оскільки він розширив способи зростання як у короткостроковій, так і в довгостроковій перспективі.