Акції Netflix впали на 42% від свого максимуму, а звіт про прибутки має вийти 16 липня. Чи варто купувати до звіту?

Netflix (NFLX +0,31%) оприлюднює результати за другий квартал 16 липня, і робить це з незвичної позиції: бізнес продовжує зростати, а акції падають уже рік. На момент написання статті акції торгуються близько $76, що приблизно на 42% нижче від максимуму в $130,23, встановленого минулого літа — навіть попри те, що доходи, прибутки та рекламний підрозділ компанії продовжують зростати. Звіт залишився трохи більше ніж за тиждень — чи варто купувати акції зараз?

Давайте розглянемо, що має показати квартал, і чи вартий знижений ризик чергового падіння.

Джерело зображення: The Motley Fool.

Бізнес, який продовжує зростати

Проблема Netflix, якщо це можна так назвати, не в бізнесі. У першому кварталі 2026 року виручка зросла на 16% порівняно з аналогічним періодом минулого року, до $12,25 млрд, завдяки зростанню кількості підписників, підвищенню цін і швидкозростаючому рекламному бізнесу. Водночас операційна маржа розширилася до 32,3% з 31,7% у тому ж кварталі рік тому. Компанія перестала щоквартально розкривати кількість підписників, але вона перевищила 325 мільйонів платних членств і тепер розважає аудиторію, що наближається до 1 мільярда людей.

Рекламний підрозділ стрімінгового сервісу — те, на що варто звернути увагу. Netflix очікує, що цього року рекламні доходи приблизно подвояться, досягнувши близько $3 млрд. Наразі компанія співпрацює з понад 4000 рекламодавців, що приблизно на 70% більше, ніж рік тому, а тариф з рекламою став найпопулярнішим вибором для нових реєстрацій у країнах, де він доступний. Для компанії, яка довго покладалася майже виключно на абонентську плату, цей другий двигун має значення, оскільки дозволяє Netflix підвищувати дохід на одного учасника, не покладаючись лише на підвищення цін. На весь 2026 рік керівництво прогнозує дохід у розмірі від $50,7 млрд до $51,7 млрд — зростання на 12–14% — з операційною маржею близько 31,5%.

То чому ж акції впали на 42%?

Якщо результати такі хороші, чому акції втратили 42%? Дві причини. По-перше, на початок 2025 року очікування щодо Netflix були надзвичайно високими, і коли його прогнози перестали перевищувати постійно зростаючу планку, ця премія почала зникати. По-друге, компанія місяцями була втягнута в боротьбу за поглинання. Netflix погодився придбати студії Warner Bros. та HBO Max у Warner Bros. Discovery в угоді з власним капіталом близько $72 млрд, що викликало конкурентну пропозицію та період невизначеності — перш ніж Netflix врешті відмовився і натомість почав викуп акцій.

З цією перешкодою позаду історія тепер простіша: бізнес, який стабільно зростає, торгується значно нижче своїх максимумів.

Розгорнути

NASDAQ: NFLX

Netflix

Сьогоднішня зміна

(0,31%) $0,24

Поточна ціна

$76,26

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$320BMarket Ринкова капіталізація розрахована лише на основі публічно торгованих акцій. Не включає нелістинговані, приватні акції або некотирувані акції подвійного класу. Очікувана ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$76,17 - $78,18

52-тижневий діапазон

$70,86 - $129,32

Обсяг

1,1 млн

Середній обсяг

41,7 млн

Валова маржа

49,44%

Купувати перед звітом?

Оцінка вартості — ось де рішення стає цікавим. Після падіння Netflix торгується приблизно за 25-кратним прибутком і приблизно за 23-кратним очікуваним прибутком у наступному році. Для компанії, яка все ще зростає доходом на рівні середніх десятих, розширює маржу та подвоює рекламний бізнес, це набагато розумніша ціна, ніж та, яку акції мали на піку.

Варто оцінити, наскільки акції вже знецінилися. Рік тому Netflix мав один із найвищих мультиплікаторів серед великих технологічних компаній. Сьогодні він торгується за часткою свого колишнього мультиплікатора, хоча все ще зростає швидше за більшість своїх великих конкурентів. Компанія також генерує рекордний вільний грошовий потік і використовує його частину для викупу акцій, що непомітно підвищує прибуток на акцію. Ніщо з цього не гарантує, що акції досягли дна, але це означає, що сьогоднішні покупці платять набагато більш обґрунтовану ціну, ніж 12 місяців тому.

Звісно, є ризики. Стрімінг надзвичайно конкурентний, і Netflix має продовжувати значні витрати на контент, щоб утримувати лідерство перед багатими конкурентами. Крім того, існують ризики, пов'язані з купівлею до 16 липня. Купівля безпосередньо перед звітом про прибутки — це ставка на результат одного дня. Якщо тенденції підписників або інший ключовий показник, як-от зростання доходів, розчарують, акції можуть постраждати — незалежно від того, наскільки розумною є оцінка.

Отже, чи варто купувати Netflix перед звітом? Для довгострокових інвесторів, я вважаю, що акції нарешті достатньо привабливо оцінені, щоб почати позицію, але не для того, щоб швидко заробити на потенційному відскоку після публікації звіту. Акції так само легко можуть впасти. Однак, якщо вам подобається Netflix через його довгостроковий потенціал, це виглядає як розумна точка входу.