Чи є FuelCell Energy (FCEL) наступним Bloom Energy?

Сучасні центри обробки даних штучного інтелекту (ШІ) потребують величезної кількості енергії. Триваюче будівництво гіперскейлерами може продовжувати навантажувати електромережу, тому деякі законодавці вимагають, щоб технологічні компанії забезпечували власне енергопостачання при будівництві нових дата-центрів.

У результаті, рішення «підключи та працюй», такі як твердооксидні паливні елементи Bloom Energy (BE 1.10%), стають дедалі популярнішими серед гіперскейлерів. Акції Bloom Energy зросли, що спонукає інвесторів замислитися, які ще компанії можуть допомогти гіперскейлерам задовольнити їхні зростаючі потреби в енергії.

FuelCell Energy (FCEL 12.02%) — одна з компаній, яка робить поворот, щоб конкурувати за контракти дата-центрів. Чи може вона стати наступною Bloom Energy? Давайте заглибимося в бізнес FuelCell та останні кроки, щоб це з'ясувати.

Джерело зображення: Getty Images.

Сучасні дата-центри потребують величезної кількості енергії

Центри обробки даних ШІ створені для високопродуктивних паралельних комп'ютерів для навчання та висновків і потребують охолодження. Ці дата-центри покладаються на спеціалізовані графічні процесори (GPU), які можуть споживати у два-чотири рази більше енергії на чіп. Тим часом, одна стійка ШІ може підтримувати 60 кіловат (кВт) на стійку, порівняно з традиційними дата-центрами, які використовували 5-10 кВт на стійку.

У результаті, сучасні дата-центри перевантажують мережу, і багато хто звертається до Bloom Energy Servers, твердооксидних паливних елементів Bloom, для живлення своїх дата-центрів. Коли Oracle минулого року вводила в експлуатацію один зі своїх дата-центрів, Bloom Energy розгорнула електропостачання за 55 днів, що значно випереджає її 90-денний графік. Зараз портфель замовлень Bloom становить 20 мільярдів доларів, причому 6 мільярдів доларів виділено на продукти твердооксидних паливних елементів.

Розгорнути

NYSE: BE

Bloom Energy

Сьогоднішня зміна

(-1.10%) -$2.96

Поточна ціна

$266.61

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$77BMarket капіталізація розрахована лише з використанням акцій у публічному обігу. Не включає нелістингові, приватні акції або акції подвійного класу. Імпліцитна ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована лише з використанням акцій у публічному обігу. Не включає нелістингові, приватні акції або акції подвійного класу. Імпліцитна ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$256.01 - $269.08

Діапазон за 52 тижні

$24.04 - $351.28

Обсяг

64,9 тис.

Середній обсяг

12 млн.

Валова маржа

31,08%

FuelCell робить поворот, щоб задовольнити зростаючі потреби дата-центрів в енергії

Історично FuelCell зосереджувалася на універсальних «все-в-одному» системах, які максимізують корисність їхньої карбонатної технології. Її система «tri-gen» — це спеціалізована конфігурація, яка приймає одне паливо (природний газ або біогаз) і виробляє три окремі продукти: електроенергію, водень і воду. Ця система допомагає операторам зменшити витрати та відходи.

У березні FuelCell оголосила про нову пропозицію — стандартизований енергоблок потужністю 12,5 мегават (МВт), спеціально розроблений для конкуренції за великі контракти дата-центрів. Це пакетне рішення, що складається з 10 модулів по 1,25 МВт, з інтегрованим абсорбційним охолодженням для управління тепловими навантаженнями ШІ. Ці системи можуть бути розгорнуті окремо або на території кампусів дата-центрів і можуть допомогти дата-центрам задовольнити зростаючі потреби в енергії за місяці, а не роки.

Розгорнути

NASDAQ: FCEL

FuelCell Energy

Сьогоднішня зміна

(-12.02%) -$3.12

Поточна ціна

$22.84

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$1,8 млрд.Ринкова капіталізація розрахована лише з використанням акцій у публічному обігу. Не включає нелістингові, приватні акції або акції подвійного класу. Імпліцитна ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована лише з використанням акцій у публічному обігу. Не включає нелістингові, приватні акції або акції подвійного класу. Імпліцитна ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$20.59 - $23.37

Діапазон за 52 тижні

$3.78 - $37.88

Обсяг

354,4 тис.

Середній обсяг

11,1 млн.

Валова маржа

-1819,88%

Портфель бізнес-розробок компанії зріс на вражаючі 275% з лютого 2025 року, причому більша частина цього зростання припадає на клієнтів дата-центрів. Щоб задовольнити цей зростаючий попит, FuelCell Energy планує більш ніж потроїти свої виробничі потужності на своєму об'єкті в Торрінгтоні, штат Коннектикут, з 100 МВт до 350 МВт на рік.

Контракти дата-центрів можуть відкрити новий шлях зростання для FuelCell. Однак потужності компанії більш обмежені, ніж у Bloom Energy. Наприклад, поточна потужність FuelCell у 100 МВт становить приблизно одну десяту від потужності Bloom Energy в 1 гігават (ГВт). У той час як FuelCell прагне збільшити до 350 МВт, Bloom Energy планує виробничу потужність у 2 ГВт до кінця цього року.

Що далі для FuelCell

Зростання портфеля проектів FuelCell на 275% звучить вражаюче, але наразі це лише пропозиції, а не тверді замовлення. На противагу цьому, Bloom вийшов за рамки стадії ідей і уклав великі угоди з Oracle, Amazon, American Electric Power та Brookfield. FuelCell стикається з ризиком виконання при нарощуванні потужностей, включаючи управління логістикою ланцюга поставок. Будь-яка затримка в її розширенні може призвести до втрати великих угод дата-центрів, якщо вона не матиме потужностей для їх виконання.

FuelCell позиціонує себе, щоб скористатися зростаючим попитом на енергію з боку дата-центрів. Однак інвестори захочуть побачити, чи підпишуть оператори дата-центрів обов'язкові багаторічні контракти з FuelCell, оскільки компанія намагається зарекомендувати себе в ніші дата-центрів. З цих причин я вважаю, що інвесторам слід додати акції FuelCell до свого списку спостереження та стежити за поточним прогресом, але я б не кидався купувати ці акції прямо зараз.