Гонконг та Шанхай запустили механізм «фізичного з’єднання»: у чому зручність торгівлі золотом?

Гонконгська центральна система клірингу та розрахунків золота офіційно розпочала пробну експлуатацію 7 липня. Як один із основних супутніх заходів, Міністерство фінансів та казначейства спільно з Шанхайською золотою біржею одночасно запустили перший етап механізму «Фізичне з'єднання» (Delivery Connect), що відкриває нову сторінку взаємозв'язку ринків золота Шанхаю та Гонконгу.

Що таке «Фізичне з'єднання»?

«Фізичне з'єднання» — це механізм обігу золота, який з'єднує позабіржовий ринок Гонконгу з біржовим ринком Шанхаю. Компанія Hong Kong Gold Clearing Company подала заявку на отримання статусу міжнародного члена Шанхайської золотої біржі та відкрила рахунок для фізичного золота. Учасники ринку можуть розміщувати фізичне золото на призначених складах у Гонконзі міжнародної платформи Шанхайської золотої біржі, забезпечуючи обіг золота між системою Hong Kong Gold Clearing Company та системою Шанхайської золотої біржі через «двостороннє переміщення». Наразі три банки — Промислово-комерційний банк Китаю (Азія), HSBC Hong Kong та Банк Китаю (Гонконг) — вже виконали операції двостороннього переміщення як перші учасники ринку.

Практичні переваги

Запуск «Фізичного з'єднання» приносить численні переваги ринкам золота Шанхаю та Гонконгу. По-перше, він ефективно з'єднує ліквідність двох ринків, дозволяючи учасникам одночасно брати участь у торгах на біржовому ринку Шанхайської золотої біржі та позабіржовому ринку Гонконгу. По-друге, учасники можуть швидко переміщувати стандартні запаси фізичного золота між двома призначеними складами в межах одного об'єкта складського зберігання. Система також буде підключена до системи негайних платежів та розрахунків, що забезпечить розрахунки за принципом «поставка проти платежу», додатково знижуючи ризики розрахунків та підвищуючи загальну операційну ефективність. Головний виконавчий директор Спеціального адміністративного району Гонконг Лі Качіу зазначив, що цей механізм створює спрощений механізм для учасників, дозволяючи їм використовувати свої позиції золота для розрахунків угод на ринках Гонконгу та Шанхаю.

Фізичне з'єднання не дорівнює можливості фізичного вилучення

Слід звернути особливу увагу, що «переміщення» в механізмі «Фізичне з'єднання» не означає «депозит дорівнює вилученню». Механізм передбачає переміщення запасів золота між двома призначеними складами в межах одного об'єкта складського зберігання з метою підтримки міжринкових угод та розрахунків, а не для того, щоб дозволити учасникам ринку вільно вилучати золото зі складів. Наразі механізм в основному обслуговує переміщення запасів та перекази рахунків на інституційному рівні. Чи зможуть індивідуальні інвестори безпосередньо вилучати фізичне золото через цей механізм, потребує подальшого уточнення конкретних правил з боку офіційних органів.