Одна вакансія Vanguard може визначити, як криптовалюта досягне 50 мільйонів інвесторів

Vanguard оприлюднив вакансію керівника цифрових активів, особистого багатства 6 липня з відкриттями в Далласі, Скоттсдейлі, Шарлотті та Малверні.

В оголошенні вимагається, щоб новий керівник очолив стратегію цифрових активів, розробив багаторічний план та керував корпоративним виконанням у всьому бізнесі Vanguard з управління багатством.

Два роки тому та ж сама фірма відмовилася лістити спотові Bitcoin ETF і вилучила ф'ючерсні продукти на Bitcoin зі своєї брокерської платформи, як тільки SEC схвалила цю категорію в січні 2024 року.

Related Reading

Генеральний директор Vanguard каже, що Bitcoin ETF не «належать до довгострокового портфеля»

Генеральний директор Тім Баклі сказав, що Bitcoin ETF не належать до Vanguard, значною мірою через пов'язану з ними волатильність цін.

15 березня 2024 р. · Майк Далтон

Цей зсув відбувається у другому за величиною у світі управляючому активами, який заявив, що станом на грудень 2025 року він контролював активи на суму близько 12 трильйонів доларів і обслуговував понад 50 мільйонів інвесторів. Оголошення про вакансію, в якому згадуються кастодіальне зберігання, розрахунки, токенізація та стейблкоїни, має іншу вагу у фірмі такого розміру, ніж у криптонативної брокерської компанії.

Citi цього місяця знизив свій 12-місячний цільовий рівень ціни Bitcoin зі $112 000 до $82 000, знизив цільовий рівень Ethereum з $3 175 до $2 240 та зменшив власне припущення щодо 12-місячного припливу спотових Bitcoin ETF з 10 мільярдів доларів до нуля.

Отже, цікаво, що Vanguard створює функцію цифрових активів у той час, коли припущення на крипторинку стають більш обережними.

Графік на часовій шкалі показує позицію Vanguard щодо криптовалют від виключення Bitcoin ETF у січні 2024 року до доступу третіх сторін у грудні 2025 року до найму стратегії цифрових активів у липні 2026 року.## Що робить ця роль

Оголошення про вакансію вимагає від керівника оцінити можливості цифрових активів для клієнтів, які діють самостійно, для консультаційних та інвестиційних клієнтів, а потім розробити операційні моделі для онбордингу, зберігання, розрахунків, звірки, звітності та інтеграції третіх сторін.

Те саме оголошення перелічує токенізацію, стейблкоїни, моделі гаманців і зберігання, а також інфраструктуру на основі блокчейну як сфери, які має відстежувати ця роль, разом із регуляторами, зберігачами та постачальниками, які з ними пов'язані.

Такий обсяг відокремлює цей найм від рішення щодо Bitcoin ETF, і Vanguard досі описує свою позицію щодо власних продуктів як незмінну.

Фірма не планує запускати власні криптовалютні ETF або взаємні фонди і продовжує попереджати, що торгівля криптовалютними ETF та взаємними фондами несе ризики, які можуть не підходити кожному інвестору.

Фірма може одночасно дотримуватися обох позицій: відсутність власного продукту та старший мандат на визначення того, як цифрові активи повинні проходити через системи зберігання, розрахунків та комплаєнсу, які наразі працюють лише з акціями та облігаціями.

Бренд Vanguard базується на низьковартісних довгострокових інвестиціях для пенсійних вкладників, і розробка стандартів зберігання та розрахунків для токенізованих активів до того, як регулятори завершать власні рамки, ризикує закріпити вибір, який фірма з активами на 12 трильйонів доларів не зможе легко скасувати.

Фірма повністю виключила спотові Bitcoin ETF у 2024 році, а до грудня 2025 року відкрила брокерський доступ до вибраних сторонніх криптовалютних ETF та взаємних фондів, повторюючи при цьому, що не планує створювати власні.

Оголошення від липня 2026 року додає третій крок: внутрішня функція, яка визначає, як цифрові активи вписуються в інфраструктуру Vanguard, виходячи за межі того, де вони просто лежать на полиці.

| Сфера повноважень | На що вказує оголошення | Чому це важливо | | --- | --- | --- | | Клієнтські канали | Самостійні, консультаційні та інвестиційні клієнти | Цифрові активи можуть оцінюватися в усьому інвестиційному стеку Vanguard, а не лише в брокерській торгівлі. | | Стратегія продукту | Можливості, продукти та дорожня карта цифрових активів | Роль створює внутрішню структуру навіть без власного криптовалютного ETF. | | Ринкова інфраструктура | Зберігання, розрахунки, звірка, звітність | Vanguard оцінює, як цифрові активи рухаються через основну фінансову інфраструктуру. | | Інтеграція третіх сторін | Постачальники, зберігачі, провайдери інфраструктури | Фірма може визначати, які зовнішні криптопродукти та постачальники послуг відповідають консервативним стандартам платформи. | | Нові рейки | Токенізація, стейблкоїни, гаманці, моделі зберігання | Мандат виходить за межі Bitcoin ETF у питання майбутньої структури ринку. | | Управління | Ризики, юридичні питання, комплаєнс, регулятори | Vanguard розглядає цифрові активи як питання корпоративного ризику та політики, а не просто як рішення щодо полиці продуктів. |

Побудова інфраструктури

Шлях BlackRock пройшов через обгортку ETF, де його iShares Bitcoin Trust (IBIT) станом на 6 липня мав чисті активи на суму близько 46,5 мільярдів доларів. Фонд стягував комісію спонсора в розмірі 0,25% і торгувався з 30-денним медіанним спредом між ціною покупки та продажу в 0,03%.

Сукупні притоки IBIT перевищили 60,2 мільярди доларів, а дані Farside Investors показують, що відтоки з інших фондів, таких як GBTC компанії Grayscale, знизили загальногалузевий чистий показник до приблизно 51,4 мільярда доларів по всіх спотових Bitcoin ETF, що торгуються в США, станом на 7 липня.

Related Reading

Bitcoin потрібні трильйони, щоб знову піти в параболу, оскільки попит на ETF згасає

Наступне велике зростання BTC може вимагати більш глибоких розподілів від радників, корпорацій, банків та суверенних інвесторів.

6 липня 2026 р. · Олувапелумі Адеджуммо

Ринкова теорія BlackRock полягає в тому, щоб зробити Bitcoin торгованим через обгортку, яку інвестори вже розуміють.

Звіт Citi за червень 2026 року «Токенізація 2030» прогнозує, що токенізовані активи можуть зрости з приблизно 17 мільярдів доларів сьогодні до 5,5 трильйонів доларів до 2030 року за базовим сценарієм, з діапазоном від 2,7 трильйонів до 8,2 трильйонів доларів.

Citi оцінює регульовані стейблкоїни в 1,9 трильйона доларів до 2030 року і розглядає токенізовані готівкові кошти як основу для розрахунків «поставка проти платежу», того самого шару розрахунків, який безпосередньо згадується в оголошенні про вакансію Vanguard.

CryptoSlate Щоденний дайджест

Щоденні сигнали, нуль шуму.

Заголовки, що рухають ринок, та контекст, що доставляються щоранку в одному лаконічному читанні.

Дайджест на 5 хвилин 100 000+ читачів

Безкоштовно. Без спаму. Відписка в будь-який час.

Ой, схоже, сталася проблема. Будь ласка, спробуйте ще раз.

Ви підписані. Ласкаво просимо на борт.

Крок Vanguard полягає у визначенні того, як управляючий активами на 12 трильйонів доларів підключає свою платформу багатства до обгортів ETF, які BlackRock вже масштабувала, та інфраструктури токенізованих активів, яка, за прогнозами Citi, досягне трильйонів до 2030 року.

Оцінка охоплення дорожньої карти

Активи Vanguard на 12 трильйонів доларів визначають масштаб того, що може рухати його дорожня карта, оскільки модель чутливості, яка використовує цю цифру разом із сукупним чистим потоковим бенчмарком Farside у 51,4 мільярда доларів для спотових Bitcoin ETF, що торгуються в США, окреслює діапазон.

У ведмежому сценарії дорожня карта Vanguard стає структурою ризиків та комплаєнсу. Доступ третіх сторін залишається пасивним, а розподільча сила Vanguard залишається осторонь.

При 0,01% від активів Vanguard на 12 трильйонів доларів додатковий потік становить близько 1,2 мільярда доларів, що є достатньо великою сумою, щоб зробити розкриття інформації, контроль доступу та обмежувальні заходи центральними для будь-якого розгортання.

У бичачому сценарії Vanguard включає доступ до цифрових активів у робочі процеси радників та розмови про модельні портфелі, все ще через продукти третіх сторін. При 0,1% його бази активів це досягає приблизно 12 мільярдів доларів, що дорівнює приблизно 23% сукупного чистого припливу всіх спотових Bitcoin ETF, зареєстрованих у США разом.

Гістограма показує потенційний вплив цифрових активів Vanguard на потік у 1,2 мільярда доларів (ведмежий), 6 мільярдів доларів (базовий) та 12 мільярдів доларів (бичачий) у порівнянні з 51,4 мільярда доларів сукупних притоків Bitcoin ETF.## Чого регулятори ще не врегулювали

Банк міжнародних розрахунків заявив у червні 2026 року, що стейблкоїни мають потенціал для забезпечення швидших програмованих платежів, зазначивши, що поточні конструкції не відповідають вимогам щодо єдиності, здатності до погашення, взаємодії та стійкості до фінансових злочинів.

IOSCO окремо попередила, що токенізація може залишити інвесторів у невизначеності щодо того, чи володіють вони базовим активом, чи лише претензією на токен, і що підвищення ефективності на токенізованих ринках залишається нерівномірним.

Оголошення Vanguard вимагає від майбутнього співробітника відстежувати розриви в нормативних рамках, можливостях постачальників та моделях зберігання.

Фірма, чия модель базується на передбачуваних довгострокових інвестиціях, вирішує будувати всередині цієї невизначеності, перш ніж регулятори її вирішать.

Vanguard вирішує, чи можуть цифрові активи проходити через інфраструктуру зберігання, розрахунків та консультування, якою 50 мільйонів інвесторів вже користуються для пенсійних рахунків та індексних фондів.

Якщо дорожня карта Vanguard встановить стандарти зберігання та розрахунків, які приймуть інші консервативні платформи, фірма, яка витратила 2024 рік на відмову лістити Bitcoin ETF, стає тією, яка встановлює умови для того, як решта підрозділу з управління багатством Уолл-стріт обробляє токенізовані активи.

В оголошенні про вакансію згадується інфраструктура, яка переживає будь-який окремий цикл активів.