#SKHynixADROversubscribed Масовий випуск американських депозитарних розписок (ADR) компанії SK Hynix на суму $28 мільярдів у США був багаторазово перепідписаний, що підкреслює сильний апетит інвесторів до лідерів ринку чипів пам'яті для ШІ, незважаючи на нещодавню волатильність ринку.

Масштаб та графік випуску

Південнокорейський виробник чипів розпочав маркетинг 177,9 мільйонів ADR 6 липня, оцінених приблизно в $28 мільярдів. Збір заявок (bookbuilding) завершився в середу, 8 липня, о 16:00 за східним часом. Ціноутворення очікується в четвер, 9 липня, після закриття корейського ринку, з остаточним розподілом пізніше того ж дня. Торгівля на Nasdaq Global Select Market запланована на п'ятницю, 10 липня.

Кожна ADR представляє одну десяту звичайної акції, виходячи з довідкової ціни 242 500 південнокорейських вон за ADR від ціни закриття SK Hynix 3 липня в Сеулі.

Попит та участь інвесторів

Випуск привернув приблизно 1000 інституційних інвесторів під час управлінського роуд-шоу. Інвестори з США розмістили значні замовлення на суму від $200 мільйонів, а більші замовлення перевищували $1 мільярд. Зокрема, Baillie Gifford, Coatue Management та Situational Awareness Partners висловили зацікавленість у придбанні до $7 мільярдів загалом. Угоду очолюють Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs та JPMorgan Chase.

Ринковий контекст та значення

Випуск становить приблизно 2,5% ринкової вартості SK Hynix, яка зросла більш ніж утричі у 2026 році до понад $1 трильйона. Це робить його другим за величиною продажем акцій в історії, поступаючись лише IPO SpaceX на $85,7 мільярда минулого місяця та перевершуючи IPO Saudi Aramco на $25,6 мільярда та випуск Alibaba 2014 року.

SK Hynix є ключовим постачальником чипів пам'яті з високою пропускною здатністю (HBM), які використовуються в системах ШІ для таких клієнтів, як Nvidia та Google. Компанія планує використати виручку на будівництво фабрик чипів у Південній Кореї та придбання обладнання для виробництва чипів.

Ключові рушії попиту

· Обмежений доступ у США: Американські інвестори мають відносно обмежений прямий доступ до південнокорейських лідерів ринку чипів пам'яті, що створює премію за дефіцит
· Траєкторія зростання ШІ: Довгострокові очікування зростання, пов'язані з інфраструктурою ШІ, продовжують підтримувати випуск
· Обмеження конвертації: Ліміти на конвертацію акцій, зареєстрованих у Сеулі, в ADR можуть обмежувати арбітраж, потенційно дозволяючи ADR торгуватися з премією
· Розрив в оцінці: Лістинг може звузити розрив в оцінці SK Hynix з американським конкурентом Micron

Незважаючи на зниження акцій SK Hynix приблизно на 17% у липні та на 9% нижче довідкової ціни ADR, інституційний інтерес до підписки залишається значною мірою незмінним.

#SKHynix #ADR #Semiconductor #AI