Розкажу вам стару історію 110-річної давнини. Якщо вона збігається з нещодавньою кон'юнктурою ринку зберігання даних/чіпів, то це чиста випадковість.

У 1916 році гравець бейсбольної команди «Доджерс» Хай Маєрс звернувся до свого боса Чарльза Еббетса з проханням про підвищення зарплати. Його козир був таким:
«У мене вдома дуже прибуткова ферма. Якщо ви не підвищите зарплату, я піду на пенсію і повернуся до розведення корів».
Бос не повірив і вирішив особисто поїхати на ферму та подивитися.
Маєрс, почувши, що бос приїде, вночі позичив усіх корів у сусідів і загнав їх у свій хлів.
Бос приїхав і побачив: ось це так, хлів повний корів, цій людині дійсно не бракує грошей. Він одразу погодився підвищити зарплату.
Ось уже 2026 рік... Ця історія, здається, перетворила корів на GPU, але розігралася у зворотному напрямку.
Маєрс позичав корів, щоб сказати: «Я дуже багатий»; а технологічні компанії накопичують карти та обчислювальні потужності, щоб сказати: «Я дуже дефіцитний», обчислювальних потужностей ніколи не вистачає, ви повинні дати мені високу оцінку.
Уолл-стріт, як і той власник команди в минулому, особисто їздив на ферму: капітальні витрати реальними грошима, центри обробки даних ростуть як на дріжджах, замовлення розписані на наступний рік... Подивившись, дали оцінку в трильйони.
Використовуючи коло видимих активів, щоб змусити іншу сторону повірити в очікування, яке важко спростувати.
Те, що сталося далі, всім відомо: 1 липня Meta заявила: у моєму хліві є зайві корови, здаю вам в оренду.
І Meta була не першою: xAI вже здавала обчислювальні потужності Colossus компаніям Anthropic та Google. Люди, які накопичували карти, почали продавати карти один одному, і ринок почав сумніватися, чи справді дефіцит справжній?
У поточному раунді ринку зберігання даних/чіпів половина справді завдяки хорошим результатам, а інша половина, мабуть, через панічну премію, спричинену емоцією «ніколи не вистачає».
Ця премія, швидше за все, буде витіснена деякими фактами, і нещодавнє падіння ринку зберігання даних певною мірою можна розглядати як реалізацію.
На даний момент найбільше жаль викликають ті хлопці, які сіли на високих рівнях під впливом емоцій премії.
Як тієї зими 1916 року, врешті-решт гроші втратив не той, хто позичав корів, і не той, хто їх вирощував, а той власник, який думав, що бачив усе на власні очі, тому не може помилитися.