"Великий банк" Дослідження HSBC: зростання ринку нерухомості Гонконгу стабілізується в другій половині року, оптимістично налаштовано щодо Sun Hung Kai (00016.HK) та Sino Land (00083.HK)

Звіт HSBC Research показує, що ринок житлової нерухомості Гонконгу продемонстрував сильні показники в першій половині цього року: ціни на житло зросли приблизно на 10% з початку року, перевищивши початковий прогноз річного зростання на 7%, що стало можливим завдяки покращенню попиту з боку кінцевих користувачів, зменшенню запасів і сприятливому відсотковому середовищу. Банк очікує, що висхідний цикл на ринку нерухомості триватиме, але зростання цін у другому півріччі, ймовірно, сповільниться, тому прогнози річного зростання цін на житло на 2026, 2027 та 2028 роки були скориговані до 10%, 6% та 5% відповідно (попередні прогнози становили 7% річного зростання для кожного з цих років).

Банк зазначає, що структурний висхідний цикл житлової нерухомості Гонконгу залишається незмінним: покращення динаміки попиту та пропозиції, підвищення видимості прибутків та зростання рентабельності девелоперів продовжуватимуть підтримувати розвиток галузі. Деякі девелопери з достатніми фінансовими ресурсами, зокрема Sun Hung Kai Properties (00016.HK) -0.500 (-0.441%) короткий продаж $3.66 млрд; коефіцієнт 21.584% та Sino Land (00083.HK) +0.070 (+0.684%) короткий продаж $6.60 млн; коефіцієнт 39.425%, використовують поточні можливості для поповнення земельного резерву за розумною вартістю землі, що свідчить про покращення перспектив галузі.

Відповідний вміст «Великі банки: Citigroup: роздрібні продажі в Гонконзі в травні перевершили очікування, першочерговий вибір: Swire Properties (01972.HK), Sun Hung Kai Properties (00016.HK), CK Asset Holdings (01113.HK), Link REIT (00823.HK)»

Банк вважає, що Федеральна резервна система США збереже процентні ставки без змін до 2027 року, і не вважає, що ФРС є настільки «яструбиною», як інтерпретує ринок. Однак високі процентні ставки є негативним фактором для процентно-чутливих акцій нерухомості, особливо для високозакредитованих девелоперів. Очікується, що активність на ринку нерухомості в короткостроковій перспективі сповільниться, оскільки ринку знадобиться час, щоб засвоїти зміни траєкторії процентних ставок.

HSBC Research зберігає позитивний погляд на акції нерухомості Гонконгу, першочерговий вибір: Sun Hung Kai Properties та Sino Land, обидві мають рейтинг «Купувати». З огляду на потенційні ризики, такі як ослаблення ефекту багатства на фінансових ринках та посилення транскордонного регулювання, банк розширив дисконт до цільової NAV, знизивши медіанні цільові ціни для семи девелоперів, які він аналізує, на 7.6%, а також скоригував прогнози основного прибутку на 2026-2028 роки в діапазоні від зниження на 4.3% до підвищення на 2.9%.

Акція | Інвестиційний рейтинг | Цільова ціна (HKD) CK Asset Holdings (01113.HK) +0.960 (+2.211%) короткий продаж $1.96 млрд; коефіцієнт 15.708% | Тримати | 46 HKD → 46.5 HKD Henderson Land (00012.HK) -0.060 (-0.235%) короткий продаж $2.39 млрд; коефіцієнт 38.390% | Купувати | 35.8 HKD → 30.6 HKD Kerry Properties (00683.HK) +0.190 (+1.043%) короткий продаж $11.02 млн; коефіцієнт 5.517% | Купувати | 24 HKD → 22.7 HKD New World Development (00017.HK) +0.130 (+2.019%) короткий продаж $3.64 млн; коефіцієнт 33.245% | Зменшувати | 6.2 HKD → 4.7 HKD Sino Land (00083.HK) +0.070 (+0.684%) короткий продаж $6.60 млн; коефіцієнт 39.425% | Купувати | 14.4 HKD → 13.3 HKD Sun Hung Kai Properties (00016.HK) -0.500 (-0.441%) короткий продаж $3.66 млрд; коефіцієнт 21.584% | Купувати | 150.6 HKD → 139.4 HKD Wharf Holdings (00004.HK) -0.010 (-0.052%) короткий продаж $1.62 млн; коефіцієнт 12.713% | Тримати | 25.5 HKD → 19.4 HKD (su/da) (Котирування акцій Гонконгу затримуються щонайменше на п'ятнадцять хвилин. Дані про короткі продажі станом на 2026-07-08 12:25.)