Ці піонери редагування генів роблять сміливі ставки в сільському господарстві

Слово "біотех" часто використовується як синонім "біофарми", але ототожнювати їх не зовсім правильно. Біофармацевтика — лише одна частина ширшого сектору, який також включає сільськогосподарську біотехнологію, промислову біотехнологію та кілька інших підсекторів. Для інвесторів важливо розуміти цю різницю, якщо вони хочуть чітко бачити всі доступні можливості.

Візьмімо редагування генів як ідеальний приклад. Цю технологію часто пов'язують із CRISPR-інструментами для терапевтичного застосування у людини, але CRISPR — не єдина технологія редагування генів (і, ймовірно, не найкраща), а інструменти редагування генів можна використовувати в різних біотехнологічних сферах.

Precision BioSciences (DTIL +11.77%) та Cellectis (CLLS +0.95%) — дві піонерські компанії з редагування генів, які не використовують CRISPR і роблять сміливі ставки на сільськогосподарську біотехнологію. Це можливість, яка сьогодні, здається, не враховується в оцінках фармацевтичних акцій, але може потребувати уваги в найближчому майбутньому.

Джерело зображення: Getty Images.

Стривайте, хіба споживачі не ненавидять ГМО?

Спочатку розгляньмо слона в кімнаті: генетично модифіковані організми (ГМО).

Громадське сприйняття сільськогосподарської біотехнології постраждало через її асоціацію з компанією Monsanto. Вона розробила генетичні ознаки для просапних культур, зокрема, щоб допомогти продавати Roundup — свій патентований бренд гербіциду гліфосату, до якого рослини були стійкими. Інші поширені ознаки дозволяють просапним культурам виробляти достатні рівні власних інсектицидів, що багато рослин роблять без допомоги людини. (Наприклад, кофеїн та нікотин — це інсектициди.)

Хоча щонайменше 90% усієї бавовни, сої та кукурудзи, вирощених у США, містять принаймні одну вставлену генетичну ознаку, значна кількість споживачів не розуміє, як генетична модифікація їжі, яку вони та їхні сім'ї споживають, покращує їхнє життя.

Це не дивно, враховуючи механізми людського сприйняття ризику та простий факт, що історично фермери були цільовими клієнтами продуктів сільськогосподарської біотехнології. Як це може змінитися, коли споживачі — ви і я — стануть прямими бенефіціарами нових біотехнологічних інструментів і продуктів?

Інвестори, можливо, вже мають відповідь. Impossible Foods стрибнула до багатомільярдної оцінки завдяки популярності своїх продуктів на основі білка тваринного походження. Хоча соя є джерелом харчового білка в продуктах компанії, гем — це інгредієнт, який дозволяє продуктам "кровоточити" та мати текстуру м'яса тварин. Гем компанії виробляється з генетично модифікованих дріжджів шляхом промислової ферментації, а потім додається як інгредієнт під час формулювання продукту.

Цей зв'язок із генетичною модифікацією та ГМО майже не вплинув на позитивну репутацію компанії серед споживачів, імовірно тому, що вони безпосередньо отримують вигоду від використання технології. Це добре віщує для конвеєрів сільськогосподарської біотехнології Precision BioSciences та Cellectis.

Джерело зображення: Getty Images.

Точне інженерне редагування рослин з огляду на споживача

Хоча вони більш відомі своїми лікарськими конвеєрами, Precision BioSciences та Cellectis також розробляють сільськогосподарські культури, використовуючи свої відповідні платформи редагування генів.

Їхня здатність виходити за межі медичних застосувань є унікальною перевагою, яку забезпечує той факт, що вони не використовують інструменти на основі CRISPR. Інтелектуальна власність на інструменти CRISPR першого покоління в сільському господарстві та промислових застосуваннях суворо контролюється, в основному дослідницькими установами та компанією Caribou Biosciences, що залишило CRISPR Therapeutics, Editas Medicine та Intellia Therapeutics зосередитися виключно на охороні здоров'я.

Precision BioSciences застосовує свою платформу редагування генів ARCUS для сільськогосподарських застосувань через свою повністю дочірню компанію Elo Life Systems. Тим часом Cellectis надала ексклюзивну ліцензію Calyxt (CLXT +0.00%) — у якій вона володіє 69,1% акцій — на використання своєї платформи редагування генів TALEN у рослинах.

Обидві компанії сільськогосподарської біотехнології все ще знаходяться на ранній стадії, хоча Calyxt комерціалізувала свій перший продукт на початку 2019 року. Попереду довгий шлях. Продукти повинні пройти через дослідницькі дослідження, тепличні пілотні програми та польові випробування, щоб зібрати достатньо даних для подання компаніями заявок на маркетинг до Міністерства сільського господарства та Управління з продовольства і медикаментів США. Але потенціал може зробити очікування вартим для інвесторів.

| Розробник | Продукт (Стадія розробки) | Значення | | --- | --- | --- | | Elo Life Systems (Precision BioSciences) | Ріпакова олія з ультранизьким вмістом насичених жирів (теплиця) | Партнерство з Cargill, представляє корисну для серця кулінарну олію | | Elo Life Systems (Precision BioSciences) | Підсолоджувач ZeroMelon (дослідження) | Підсолоджувач з нульовою калорійністю | | Elo Life Systems (Precision BioSciences) | Нут із високим вмістом білка (дослідження) | Потенційне джерело рослинних білків наступного покоління | | Calyxt (Cellectis) | Високоолеїнова соєва олія Calyno (комерціалізована в 2019 році) | На 20% менше насичених жирів, ніж стандартна соєва олія, покращений термін зберігання, стабільність при приготуванні та вплив на фритюр | | Calyxt (Cellectis) | Пшениця з високим вмістом клітковини (очікувана комерціалізація в 2022 році) | Призначена для виробництва білого борошна з у 3 рази більше харчових волокон, ніж у доступній зараз пшениці. |

Джерело даних: звіти SEC.

Precision BioSciences націлена на трійку модних застосувань, на додаток до кількох інгредієнтів ароматів, не перерахованих у таблиці. Кандидат із найбільшим потенціалом привернути увагу на Волл-стріт — це нут із високим вмістом білка. Хоча Beyond Meat зараз використовує горох як джерело харчового білка для своїх продуктів без тваринного походження, нут потенційно є кращим джерелом і легшим у вирощуванні. Elo Life Systems повинна спочатку покращити вміст білка та зробити нут більш нейтральним на смак, але це може стати блокбастерним сільськогосподарським продуктом для застосувань рослинного білка.

Calyxt спочатку обрала більш традиційний шлях, але це також скоротило час виходу на ринок для її продуктів. Компанія запустила свою високоолеїнову соєву олію Calyno (олеїнова олія — це тип жирної кислоти) у першому кварталі 2019 року. У перші дев'ять місяців 2019 року вона отримала лише 3,5 мільйона доларів доходу та мала негативну валову маржу за цей період, але це очікувано під час фази розширення нового харчового інгредієнта. Обнадійливо, що приблизно 83% продажів припадало на третій квартал, що свідчить про перспективну траєкторію продукту.

Важливо зазначити, що регуляторні органи не класифікують як ГМО рослини, модифіковані більш точними інструментами редагування генів, такими як CRISPR, ARCUS та TALEN. Це тому, що "ГМО" — це юридичний термін, а не науковий, і закони, що регулюють біотехнології, ніколи не встигають за швидким темпом інновацій.

Це дозволяє Calyxt маркувати свою високоолеїнову соєву олію Calyno як не-ГМО. Чи приймуть споживачі чи сторонні організації, такі як популярний Non-GMO Verified Project, цю лазівку, ще побачимо, але якщо споживачі усвідомлюють, як вони отримують вигоду від результатів, то етикетки можуть не мати великого значення.

Багатообіцяюча, не помічена можливість для редагування генів

Precision BioSciences та Cellectis обидві є чудовим нагадуванням інвесторам, що потенціал редагування генів та біотехнології в цілому виходить за межі клініки. Тим не менш, інвестори не повинні ігнорувати невизначеність, що оточує застосування редагування генів у сільськогосподарській біотехнології.

Лише кілька величезних компаній успішно комерціалізували продукти сільськогосподарської біотехнології в минулому. Чи зменшать або усунуть новітні біотехнологічні інструменти бар'єри для входу? Це можливо. Зрештою, ці інструменти редагування генів значно дешевші та ефективніші, ніж інструменти генетичної модифікації, доступні навіть 10 років тому, а новий фокус на споживчих ринках обіцяє відкрити можливості з вищою маржею.

Поки що інвесторам варто спостерігати за розширенням Calyno у 2020 році та бути уважними до будь-яких потенційних партнерств, що випливають із конвеєра Elo Life Systems. Якщо її кандидат на нут із високим вмістом білка знайде фінансово потужного партнера, то можливість у сільськогосподарській біотехнології може вибухнути на радарі ринку.