【Американські процентні ставки】Член Ради Федеральної резервної системи Уоллер підтримує «перспективне керівництво» та вважає, що при правильному використанні воно може мати позитивний ефект.

Новий голова Федеральної резервної системи Кевін Ворш (Kevin Warsh) заявив, що зменшить залежність ФРС від так званих «передбачуваних вказівок», після чого член Ради керуючих ФРС Крістофер Воллер (Christopher Waller) сказав, що якщо використовувати правильно, сигнали політиків про майбутній шлях процентних ставок все ще можуть мати позитивний ефект.

Воллер сказав, що передбачувані вказівки все ще є цінним інструментом політики. Під час різкого зростання інфляції в період пандемії передбачувані вказівки допомогли центральному банку передати сигнал про підвищення процентних ставок. Навіть без формального підвищення ставок фінансові умови вже посилилися завчасно.

Однак Воллер також сказав, що іноді посадовці ФРС були надто жорсткими у використанні передбачуваних вказівок, що натомість обмежувало власний простір для політики. Він навів приклад: у 2020 та 2021 роках ФРС чітко заявила, що збереже процентні ставки незмінними протягом певного періоду, але на той час інфляція вже почала швидко зростати.

Воллер сказав:

«Я все ще вважаю, що передбачувані вказівки є цінним інструментом, який у певні моменти значно посилював ефект грошово-кредитної політики і в майбутньому також відіграватиме роль. Але передбачувані вказівки — це більше мистецтво, ніж наука. Іноді вони не допомагають, а навпаки стають перешкодою для формування політики.»

Коли його запитали, як він ставиться до обіцянки Ворша знизити інфляцію до 2%, він сказав, що ніколи не відмовлявся від мети в 2% інфляції. Питання лише в тому, наскільки швидко цього досягти.

Воллер раніше підтримував зниження процентних ставок ФРС у 2025 році для стимулювання зайнятості. Він сказав, що зараз ринок праці демонструє ознаки стабілізації, що дозволяє посадовцям центрального банку знову зосередитися на проблемі інфляції.

Коли його запитали, наскільки посадовці ФРС можуть скоротити комунікацію із зовнішнім світом щодо грошово-кредитної політики, Воллер сказав, що це залежить від того, чи розуміють громадськість та фінансові ринки, як центральний банк буде коригувати політику залежно від змін економічної ситуації.

«Якщо ваша функція реакції недостатньо чітко визначена, а ринок не розуміє її, то вам потрібно спілкуватися. Важливо пояснити ринку вашу функцію реакції, чітко визначити ваші цілі політики та те, як ви будете реагувати на економічні дані.»