Agios Pharmaceuticals залучила 294 мільйони доларів для боротьби з раком та рідкісними генетичними захворюваннями: що це означає для інвесторів

У біотехнологіях є стара приказка — залучай капітал, коли можеш, а не коли мусиш — яку Agios Pharmaceuticals (AGIO +12,89%), схоже, взяла близько до серця. Біотех-компанія завершила третій квартал із понад 540 мільйонами доларів у банку, яких, за її оцінками, мало вистачити принаймні до кінця 2020 року, але цього місяця Agios завершила додаткове розміщення акцій, яке додало до скарбниці компанії ще 294 мільйони доларів.

Agios має на ринку два препарати — Idhifa та Tibsovo, які лікують гостру мієлоїдну лейкемію (ГМЛ), але обидва є точними ліками, призначеними для лікування підгруп пацієнтів із певними мутаціями, що обмежило їхній потенціал. Agios також має ділитися доходами від Idhifa зі своїм партнером з розробки Celgene, яку нещодавно придбала Bristol-Myers Squibb (BMY +2,70%).

Дохід за третій квартал становив лише 26 мільйонів доларів, включаючи 17,4 мільйона доларів від продажів Tibsovo та 8,2 мільйона доларів у вигляді доходів від співпраці та роялті за Idhifa. Оскільки витрати на дослідження та розробку перевищують 100 мільйонів доларів, ці два препарати навіть не наближаються до фінансування портфеля, і цілком зрозуміло, чому Agios зрештою доведеться залучити капітал.

Джерело зображення: Getty Images.

Досягнення прибутковості

Agios застосовує двосторонній підхід: розширює використання своїх уже схвалених препаратів і розробляє нові для збільшення продажів, щоб зрештою вийти в прибуток.

По-перше, Agios прагне розширити використання Tibsovo, отримавши дозвіл на лікування пацієнтів із холангіокарциномою, формою раку, яка починається в жовчних протоках, що з'єднують печінку та жовчний міхур із тонкою кишкою. Раніше цього року Agios представила дані клінічного дослідження пізньої стадії серед пацієнтів із холангіокарциномою, які показали, що Tibsovo знижує ризик прогресування захворювання або смерті на 63% порівняно з плацебо. Компанія планує подати заявку до Управління з продовольства і медикаментів до кінця року, що створить передумови для розширеного схвалення наступного року.

Agios також тестує Idhifa та Tibsovo у пацієнтів із вперше діагностованою ГМЛ, що може збільшити використання цих препаратів порівняно з їхніми поточними дозволами для пацієнтів, у яких попереднє лікування не дало результатів.

У портфелі розробок провідний кандидат Agios, мітапіват, перебуває на пізній стадії розробки для лікування генетичного захворювання, що називається дефіцит піруваткінази. Компанія сподівається незабаром завершити набір учасників у дослідження, і, оскільки результати ефективності будуть отримані після 24 тижнів оптимізованого лікування, для з'ясування успішності випробувань фази 3 може знадобитися близько року.

Ворасиденіб, який націлений на ті самі мутації, що спричиняють рак, на які спрямовані Idhifa та Tibsovo, ось-ось увійде в клінічне випробування фази 3 при гліомі, формі раку мозку. У дослідженні фази 1 31% пацієнтів, які отримували ворасиденіб, реагували на лікування, що є непоганим показником відповіді для цього важко піддаваного лікуванню раку.

Гарна покупка?

Ринкова капіталізація Agios у 2,5 мільярда доларів виглядає розумною для біотех-компанії з таким потенціалом, як у Agios. Неважко уявити, що Idhifa, Tibsovo та мітапіват можуть досягти річних продажів у 500 мільйонів доларів кожен, а ворасиденіб може забезпечити додаткове зростання. За п'ятикратних продажів у 1,5 мільярда доларів акції можуть потроїтися, якщо Agios зможе отримати додаткові дозволи, необхідні для підвищення продажів до цих рівнів.

Найбільша проблема, яка пов'язана з необхідністю Agios залучати капітал, полягає в тому, що для досягнення такого рівня доходів знадобиться чимало часу. На даний момент Agios, можливо, найкраще підходить для списку спостереження, і до нього варто повернутися ближче до кінця 2020 року, коли компанія наблизиться до оприлюднення результатів фази 3 мітапівату.