Велике протистояння ШІ: Поколінневе багатство чи «останній мішок»?

Поговорімо про слона в кімнаті, якого всі надто бояться об'єктивно обговорювати.
OpenAI планує спалити приблизно 7 мільярдів доларів цього року, а приватні оцінки показують, що їм коштує понад 2 долари, щоб заробити один долар доходу. Водночас найбільші технологічні гіперскейлери повністю ігнорують ці короткострокові проблеми з прибутковістю і, за прогнозами, цього року вкладуть понад 250 мільярдів доларів у капітальні витрати на дата-центри.
Концентраційний ризик математично жахливий. Технологічні акції тепер становлять величезну частку всього ринку США, офіційно перевершивши пікові рівні концентрації, які ми бачили перед крахом доткомів наприкінці 1990-х.
І все ж, погляньте на короля гори. $NVDA виріс на жалюгідні 5% на початок 2026 року, помітно відстаючи від приросту S&P 500 на 10%.
Подивіться на 4H графік — ми щойно спостерігали жорстоке відторгнення одразу після короткого формування HH, кинувши ціну прямо назад до лінії розвороту $198. Імпульс повністю вирівнявся в цьому величезному макродіапазоні саме в той момент, коли витрати на інфраструктуру досягають параболічних рівнів.
Це остання психологічна точка зламу для ринку.
Чи маємо справу з класичною фазою розподілу, де нещодавній сплеск був не чим іншим, як полюванням на ліквідність, покликаним заманити роздрібних інвесторів, які тримають мішок?
Чи цей агресивний злив до $198 — просто потворна, дорога основа для фази виконання, яка через три роки зробить сьогоднішні ціни поколінневою крадіжкою?
Усі в стрічці кричать про бульбашку, але Волл-стріт тихо прогнозує розширення дата-центрів на трильйон доларів у найближчі роки.