Секретаріат SEC США оприлюднив регуляторний порядок денний на 2026 рік: буде переглянуто правила для криптовалютних бірж і брокерів, пом'якшено звітність для підприємств.

Регуляторна залізна завіса повністю впала, фондовий ринок США та крипторинок отримали безпрецедентне послаблення! Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) сьогодні (7-го) офіційно опублікувала регуляторний порядок денний на 2026 рік. Нова команда на чолі з чинним головою Полом Аткінсом не лише планує зменшити комплаєнс-навантаження на нові підприємства та послабити вимоги до фінансової звітності, але й оголосила про розробку нових «чітких правил» для криптовалютних бірж і брокерів-дилерів.
(Попередній контекст: Піонер токенізації Securitize отримав зелене світло від SEC: угода SPAC схвалена, незабаром вийде на NYSE під тікером SECZ)
(Додатковий контекст: Голова SEC Пол Аткінс проголосив «новий день SEC»: п'ятирічний стратегічний план вперше визначає криптовалюту як пріоритет)

Зміст

Перемикач

• Закласти шлях до відповідності: три основні правила для брокерів-дилерів будуть змінені
• Велике протистояння регуляторних епох SEC: жорстке правоохоронне регулювання Генслера проти індивідуального підходу Аткінса
• Медовий місяць виграшу для Волл-стріт і Web3

Багаторічний «темний період регулювання» криптовалютної індустрії США нарешті зустрів світанок.

Згідно з ексклюзивним звітом The Block сьогодні (7-го) вдень за східним часом США, SEC офіційно опублікувала регуляторний порядок денний на 2026 рік. Цей документ не лише окреслює план реформ на новий рік для ринку капіталу США, але й чітко визначає «вирішення питання застосування криптоактивів до традиційних регуляторних правил» як головний пріоритет до кінця цього року.

Закласти шлях до відповідності: три основні правила для брокерів-дилерів будуть змінені

В останньому опублікованому порядку денному SEC планує надати чіткі дорожні правила для випуску, зберігання та торгівлі криптоактивами. Найсуттєвіші зміни торкнуться перегляду правил для брокерів-дилерів (Broker-Dealers) та бірж (Exchanges). Пропоновані SEC конкретні зміни правил включають:

• Зміна правила мінімального ліквідного капіталу для брокерів-дилерів: перевизначення стандартів мінімального ліквідного капіталу (Liquid capital), які брокер-дилер повинен підтримувати при володінні або торгівлі криптоактивами.
• Зміна правила захисту активів клієнтів при банкрутстві: чітке визначення того, як ефективно ізолювати та захищати криптоактиви клієнтів від шкоди у разі банкрутства та ліквідації брокера-дилера.
• Зміна правила ведення записів: налаштування стандартів ведення записів для криптоактивів брокерів-дилерів з урахуванням децентралізованого та незмінного характеру блокчейну.
• Розгляд нових правил для бірж: оцінка того, як привести існуючі криптовалютні торгові платформи до відповідності або інтегрувати їх у нові рамки торгових систем.

У порядку денному SEC підкреслила: «Ця пропозиція необхідна для роз'яснення регуляторної рамки для криптоактивів, забезпечення більшої визначеності для ринку, сприяння формуванню капіталу, забезпечення інновацій на ринку криптоактивів, одночасно продовжуючи запобігати порушенням закону недобросовісними гравцями.»

Велике протистояння регуляторних епох SEC: жорстке правоохоронне регулювання Генслера проти індивідуального підходу Аткінса

Публікація цього регуляторного порядку денного символізує радикальну перестановку внутрішньої політики та політичного курсу SEC. Відколи чинний голова Пол Аткінс обійняв посаду рік тому, його помірний та інноваційний стиль різко контрастує з епохою колишнього голови Гері Генслера:

| Порівняльний пункт | | --- | Епоха колишнього голови Гері Генслера (стара система) | Епоха чинного голови Пола Аткінса (новий порядок денний) | | --- | --- | --- | | Основний регуляторний підхід | Заміна регулювання правоохоронними діями (Regulation by Enforcement) | Розробка чітких правил, надання звільнень та «безпечних гаваней» | | Позиція щодо визначення цінних паперів | Твердження, що більшість криптовалют, окрім біткоїна, є цінними паперами. | У березні цього року спільно з CFTC опублікували керівні принципи, чітко вказавши, що більшість криптовалют не є цінними паперами. | | Навантаження на традиційні компанії та стартапи | Підтримка високих комплаєнс-витрат, відмова у видачі ліцензій криптокомпаніям. | Зменшення комплаєнс-навантаження на нові компанії, послаблення вимог, що дозволяє компаніям подавати фінансову звітність раз на півроку. | | Оцінка індустрії та законодавців | Піддавався критиці, надмірне подання позовів призвело до того, що багато справ проти криптокомпаній були відхилені судами. | Зустрів теплий прийом з боку ринку та Web3-індустрії, вважається, що сприяє залученню інституційного капіталу на відповідних засадах. |

Медовий місяць виграшу для Волл-стріт і Web3

Поява цього регуляторного порядку денного на 2026 рік не лише заспокоїла криптовалютні біржі, брокерів-дилерів та весь Web3-ринок, але й стала великим подарунком для традиційних стартапів на фондовому ринку США. Дозвіл новим компаніям замінити складні квартальні звіти на піврічні фінансові звіти значно зменшить адміністративні витрати малих та середніх підприємств та стимулює активність ринку капіталу.

Економічні юристи зазначають, що SEC під керівництвом Пола Аткінса намагається перепакувати США в притулок для глобальних фінансових інновацій. Коли камінь «невизначеності» в регулюванні буде усунуто, провідні установи Волл-стріт та брокери-дилери зможуть без жодних застережень інтегрувати криптоактиви в основні фінансові продукти. Відтепер криптовалюта в США більше не буде «сірою зоною», де потрібно ховатися, а стане законним учасником комплаєнс-балансів.