Ось що Волл-стріт має побачити, перш ніж акції Palantir зможуть знову зрости

Palantir Technologies (PLTR +0.93%) зробила майже все, що просили від неї інвестори.

Компанія швидко зростає. Вона генерує значні прибутки. І попит на її програмне забезпечення для штучного інтелекту (ШІ) продовжує прискорюватися. Тим не менш, акції залишаються значно нижчими за свій пік кінця 2025 року. То що ж їх стримує? Відповідь, ймовірно, не в тому, що не вистачає ще одного гучного звіту про прибутки.

Натомість, я думаю, що Волл-стріт хоче отримати відповіді на три важливі запитання, перш ніж знову стати оптимістичною щодо акцій.

Джерело зображення: Getty Images.

Чи зможе Palantir продовжувати завойовувати комерційних клієнтів?

Якщо є одне число, на яке інвесторам варто звернути увагу щодо Palantir, то це комерційний дохід компанії в США.

Роками найбільшою силою Palantir були її тісні зв'язки з Вашингтоном, округ Колумбія, що допомогло їй виграти численні державні контракти. Однак це також було джерелом значної критики компанії. Хоча ці контракти забезпечували їй стабільність, вони також змусили багатьох інвесторів засумніватися, наскільки великим може стати бізнес, настільки залежний від одного клієнта.

Ця нарація змінюється. В останньому звітному кварталі комерційний дохід у США зріс більш ніж на 130% порівняно з аналогічним періодом минулого року, досягнувши 595 млн доларів. Для порівняння, дохід від державних установ США зріс «лише» на 84% — до 687 млн доларів.

Це чудовий початок. Але Волл-стріт не дивиться назад. Вона дивиться вперед. Тепер питання полягає в тому, чи зможе Palantir підтримувати сильне комерційне зростання після першої хвилі впровадження корпоративного ШІ.

Якщо так, інвестори можуть почати розглядати Palantir не як вузькоспеціалізованого державного підрядника, а як одну з провідних компаній у сфері корпоративного програмного забезпечення зі ШІ. Це було б значним зрушенням, яке могло б змінити траєкторію ціни акцій.

Розгорнути

NASDAQ: PLTR

Palantir Technologies

Сьогоднішня зміна

(0.93%) $1.23

Поточна ціна

$133.77

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$318BMarket cap розрахована з використанням лише публічно торгованих акцій в обігу. Не включає нелістинговані, приватні або акції подвійного класу, які не торгуються. Імпліцидна ринкова капіталізація може відрізнятися. Ринкова капіталізація розрахована з використанням лише публічно торгованих акцій в обігу. Не включає нелістинговані, приватні або акції подвійного класу, які не торгуються. Імпліцидна ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$132.21 - $134.15

52-тижневий діапазон

$106.37 - $207.52

Обсяг

67,3 тис.

Середній обсяг

46,1 млн

Валова маржа

84.07%

Чи зможуть прибутки нарешті наздогнати оцінку?

Друге запитання не має нічого спільного з технологіями і все — з оцінкою.

Нещодавнє падіння ціни акцій Palantir не обов'язково означає, що інвестори втратили довіру до бізнесу. Натомість, багато хто став менш схильним платити таку високу премію за очікуване майбутнє зростання. Для перспективи, акції все ще торгуються з преміальною оцінкою, з коефіцієнтом ціна/прибуток 141 (на момент написання).

Ось чому наступна фаза історії Palantir не може бути просто про зростання доходу. Йдеться про зростання прибутку. Ідея проста. Дорогі акції стають привабливішими, коли основний бізнес продовжує покращуватися, тоді як акції нікуди не рухаються.

Ми вже бачили це раніше. Після краху доткомів такі компанії, як Microsoft, роками нарощували прибутки, тоді як ціни їхніх акцій майже не змінювалися. Зрештою, бізнес наздогнав свої оцінки, заклавши основу для ще одного тривалого періоду високої дохідності для акціонерів.

Іншими словами, Palantir потрібно продовжувати виконувати плани і нарощувати свою прибутковість з часом.

Чи зможе Palantir стати справжньою програмною платформою?

Чи може Palantir стати широко використовуваним постачальником платформ ШІ — це, мабуть, найскладніше запитання з усіх.

Вона вже довела, що здатна вирішувати складні проблеми для своїх клієнтів. Тепер інвестори хочуть доказів того, що вона може робити це в масштабі. Такі продукти, як Palantir Artificial Intelligence Platform (AIP), свідчать, що компанія рухається в правильному напрямку. Замість того, щоб так сильно покладатися на індивідуальні рішення, як раніше, Palantir все частіше пропонує повторюване програмне забезпечення, яке можна впроваджувати в різних галузях.

Якщо вона продовжить цей шлях, її бізнес-модель стане набагато більш масштабованою. А масштабовані програмні платформи, як правило, мають сильніший операційний важіль, ширші маржі та довші траєкторії зростання, ніж бізнеси, які сильно залежать від індивідуальних впроваджень.

Іншими словами, інвестори роблять ставку не лише на ШІ. Вони роблять ставку на те, що Palantir може стати однією з визначальних корпоративних програмних платформ епохи ШІ.

Що це означає для інвесторів?

Нещодавні показники акцій Palantir були розчаровуючими, незважаючи на постійні сильні результати бізнесу. Останні результати свідчать, що попит залишається високим, комерційне впровадження продовжує прискорюватися, а керівництво добре виконує плани.

Це свідчить про те, що інвестори стають більш обережними щодо довгострокових перспектив компанії.

Для того щоб ціна акцій знову пішла вгору, Palantir доведеться перевершити поточні очікування інвесторів, головним чином за рахунок підтримки зростання комерційного бізнесу, значного розширення прибутку та продовження перетворення AIP на високомасштабовану програмну платформу.

Наразі інвесторам варто менше часу витрачати на спостереження за щоденними рухами ціни акцій і більше — на відстеження прогресу в цих трьох аспектах бізнесу.