MVRV Ratio та MVRV Z-Score

• MVRV 1.209 та Z-Score 0,36 – дуже здорові рівні в цьому циклі.
• Історія показує, що Z-Score нижче 1 часто зустрічається в зонах доброго накопичення або на дні циклу. Поточний рівень свідчить, що ринок уже не є перегрітим, ейфорія значно спала після попереднього зростання.
• Це зона, де довгострокові власники зазвичай накопичують додатково, а не панічно продають.
Realized Price (~52 900 – 55 000 USD)
• Поточна ціна лише приблизно на 21% вища за середню собівартість усього ринку.
• Порівняно з попередніми піками циклу (зазвичай MVRV 3–5+), поточна премія є досить скромною → невеликий надлишок пропозиції від власників, які мають серйозні збитки.
• Це знижує ризик масового продажу у разі подальшої корекції ціни.
ETF Flow
• Нещодавно спостерігався сильний відтік (~527 млн USD), але 06/07 було зафіксовано приплив у розмірі +265,7 млн USD.
• Інституційний капітал усе ще перебуває у фазі стабілізації після тривалого періоду відтоку. Ознак повернення до потужного припливу, як на початку 2025 року, поки немає, але й тиску масового продажу через ETF вже не спостерігається.
Exchange Flow та Whale Behavior
• Exchange Netflow останнім часом не демонструє значного зростання (навіть злегка негативний на деяких таймфреймах) → немає ознак того, що великі власники масово скидають активи на біржі.
• Запаси китів дещо пом'якшилися, тоді як кількість дрібних адрес зростає. Це свідчить про відсутність активного накопичення з боку великих гравців на поточному ціновому рівні, але й значного тиску продажів також немає.
SOPR
• Коливається поблизу рівня 1,0 – 1,05.
• Це означає, що більшість монет витрачаються приблизно беззбитково або з невеликим прибутком. Не спостерігається ані капітуляції (SOPR < 0,95 протягом тривалого часу), ані активного фіксування прибутку (SOPR > 1,2–1,3).
• Ринок перебуває у стані емоційної рівноваги — без крайнього страху, але й без жадібності.