Wintermute: зростання біткоїна більше відповідає характеристикам «відскоку на полегшенні», аніж початку нового бичачого ринку

BlockBeats повідомляє, 7 липня, Wintermute опублікував ринковий аналіз, зазначивши, що останні дані про зайнятість у США значно нижчі за ринкові очікування, а промову Воша ринок сприйняв як голубину, що призвело до загального відновлення ризикових активів у всьому світі, причому крипторинок показав найбільший ріст. Біткоїн та Ефіріум нещодавно значно випередили індекси S&P 500 та Nasdaq. Поточне зростання біткоїна має більш міцну основу, головним чином завдяки безперервним накопиченням китів, спрямуванню коштів на опціони колл та покращенню ончейн-даних, а також припиненню чистого відтоку коштів із біткоїн-спотових ETF, що також певним чином підвищило ринкові настрої.

Охолодження ринку праці в США ще більше знизило ринкові очікування щодо підвищення ставок цього року, а промова Воша на форумі в Сінтрі, де він підтвердив ціль інфляції на рівні 2%, але не подав більш яструбиних сигналів, була сприйнята інвесторами як пом'якшення позиції ФРС. У криптосекторі ончейн-дані біткоїна показують, що гаманці китів сукупно накопичили понад 270 000 BTC поблизу 200-тижневої ковзної середньої, у той час як кошти з ринку опціонів також перемістилися із захисних позицій до опціонів колл із страйками від 60 000 до 70 000 доларів. Водночас зростання Ethereum більше зумовлене інституційними наративами, включаючи офіційний запуск Ethereum Institutional та подальший розвиток інституційної інфраструктури токенізації. Однак нещодавнє скорочення штату Ethereum Foundation приблизно на 20%, зменшення бюджету приблизно на 40% та попередній відтік коштів із ETH ETF все ще свідчать про певний тиск на його фундаментальні показники.

Це зростання більше відповідає характеристикам «відскоку від заспокоєння», а не початку нового довгострокового бичачого ринку. Поліпшення макроекономічного середовища, ослаблення напруженості на Близькому Сході, постійне інституційне позиціонування Ефіріуму та низька ліквідність влітку разом сприяли ринковому відновленню. Однак з точки зору грошових потоків, сукупний чистий відтік коштів із біткоїн-спотових ETF з початку року все ще становить близько 2,73 мільярда доларів. Поки потоки ETF не покажуть сталого покращення та формування тенденції, ринок повинен розглядати поточну ситуацію як відновлення настроїв, а не структурний розворот, і зберігати обережний підхід до майбутнього.