Hims & Hers Health проти Teladoc Health: Яка акція охорони здоров'я краща для покупки у 2026 році?

У міру розвитку віртуальної медичної допомоги вибір між Hims & Hers Health (HIMS +4.02%) та Teladoc Health (TDOC +0.98%) залежить від того, чи віддаєте ви перевагу вибуховому зростанню споживчих підписок чи усталеним широкомасштабним інституційним партнерствам у сфері охорони здоров'я.

Hims & Hers зосереджується на рішеннях для оздоровлення, що продаються безпосередньо споживачам, для конкретних станів, таких як випадіння волосся та контроль ваги. Teladoc надає комплексну платформу віртуальної медичної допомоги для роботодавців та медичних планів. Хоча обидві компанії лідирують у цифровій охороні здоров'я, їхні шляхи до прибутковості та ринкові стратегії представляють дуже різні інвестиційні можливості на 2026 рік.

Аргументи на користь Hims & Hers Health

Hims & Hers керує цифровою платформою охорони здоров'я, що працює за моделлю прямого продажу споживачам, у межах ширшої категорії акцій охорони здоров'я. Вона надає персоналізовані плани лікування для догляду за волоссям, психічного здоров'я та схуднення, обслуговуючи майже 2,6 мільйона передплатників станом на перший квартал 2026 року. Компанія наразі масштабує свою діяльність через заплановане придбання Eucalyptus і нещодавно отримала кредитну лінію на $400 мільйонів від JPMorgan Chase (JPM +1.43%) для підтримки своїх аптечних операцій.

У 2025 фінансовому році компанія повідомила про дохід майже $2,3 мільярда, що становить приблизно 59,0% зростання порівняно з попереднім фінансовим роком. За цей період вона отримала чистий прибуток приблизно $128,4 мільйона, що є невеликим зростанням порівняно з минулим роком. Це призвело до чистої маржі, або відсотка доходу, що залишився після всіх витрат, приблизно 5,5%.

Станом на баланс за грудень 2025 року, співвідношення боргу до власного капіталу становить приблизно 2.1x. Цей коефіцієнт вимірює загальний борг компанії відносно вартості її частки власності. Коефіцієнт поточної ліквідності, який вимірює здатність покривати короткострокові зобов'язання короткостроковими активами, становить майже 1.9x.

Аргументи на користь Teladoc Health

Teladoc обслуговує понад 100 мільйонів учасників по всьому світу через свої сегменти Integrated Care та BetterHelp. Нещодавно вона розширила свою дистрибуцію через стратегічне партнерство з Walmart (WMT 1.04%) для інтеграції віртуальної медичної допомоги в роздрібні платформи. Однак компанія залишається залежною від обмеженої кількості великих клієнтів, причому п'ять найбільших клієнтів історично становили майже 19% загального доходу.

Протягом 2025 фінансового року Teladoc повідомила про дохід приблизно $2,5 мільярда, що було невеликим зниженням майже на 1,5% порівняно з попереднім роком. Компанія зафіксувала чистий збиток близько $200,3 мільйона за фінансовий рік, хоча це значно зменшилося порівняно з чистим збитком у $1,0 мільярда, зафіксованим роком раніше. Така результативність призвела до від'ємної чистої маржі приблизно 7,9%, оскільки компанія продовжує працювати над досягненням стабільної прибутковості.

Згідно з балансом за грудень 2025 року, співвідношення боргу до власного капіталу становить приблизно 0.8x. Коефіцієнт поточної ліквідності становить майже 2.7x, що свідчить про високу здатність виконувати негайні фінансові зобов'язання.

Порівняння профілів ризику

Hims & Hers Health стикається зі значним регуляторним тиском щодо комбінованих GLP-1 та пептидів, причому FDA вказує на потенційні обмеження щодо певних інгредієнтів. Компанія також проходить через потенційне розслідування з боку DOJ та HHS щодо своєї ділової практики. Крім того, швидка інтеграція придбань, таких як Eucalyptus, створює операційні ризики, які можуть підірвати здатність компанії підтримувати свою траєкторію зростання.

Teladoc Health стикається з високою концентрацією клієнтів, де втрата великого клієнта медичного плану може суттєво зашкодити її фінансовим показникам. Сегмент BetterHelp має труднощі зі зменшенням кількості платних користувачів, що додає тиску на загальне зростання компанії. Teladoc також стикається з інтенсивною конкуренцією з боку визнаних гігантів, таких як Amazon (AMZN +0.61%) та Alphabet, (GOOG +2.44%) (GOOGL +1.87%), які все більше входять на ринок віртуальної медичної допомоги з власними цифровими ініціативами.

Порівняння оцінки

Teladoc Health пропонує нижчий коефіцієнт P/S, тоді як Hims & Hers Health має вищий форвардний P/E через швидке зростання.

| Показник | Hims & Hers Health | Teladoc Health | Галузевий орієнтир | | --- | --- | --- | --- | | Форвардний P/E | 78.9x | 59.4x | 389.1x | | Коефіцієнт P/S | 3.5x | 0.7x | |

Галузевий орієнтир використовує секторний ETF SPDR XLV.
Метрики оцінки отримані від Financial Modeling Prep (FMP) і можуть відрізнятися від інших постачальників даних.

Яку акцію я б купив у 2026 році?

Споживачі мають більше вибору, ніж будь-коли, коли справа доходить до постачальників медичних послуг, таких як Hims & Hers та Teladoc. Компанії надають різні послуги, але їх корисно порівнювати, оскільки вони представляють дві різні стратегії, які приваблюють інвесторів з різними цілями.

Як і багато платформ споживчого оздоровлення, Hims & Hers орієнтується на особисті потреби в здоров'ї, особливо ті, що мають повторюваний характер і підходять для підписних послуг, такі як сексуальне здоров'я та схуднення. Комбіновані препарати GLP-1 стали особливо прибутковою пропозицією для компанії. Hims & Hers торгується з преміальною оцінкою, що може турбувати інвесторів через потенційні регуляторні проблеми та зростаючу ринкову конкуренцію.

Teladoc надає віртуальні візити до лікаря, з'єднуючи пацієнтів з мережею медичних працівників. Компанія заробляє гроші на роботодавцях та медичних планах, які сплачують абонентську плату. Віртуальні візити до лікаря різко зросли під час пандемії, але коли клініки та лікарські практики знову відкрилися, акції впали. Але більшість проблем Teladoc пов'язані з придбанням Livongo та витратами на бренд BetterHelp. Хороша новина полягає в дуже низькій оцінці та стратегії відновлення, яка починає приносити результати.

Інвестори, які готові інвестувати в недооцінені акції з надією на велику майбутню вигоду, можуть вважати акції Teladoc привабливими. Але Hims & Hers залишається стабільним двигуном зростання, генеруючи передбачуваний дохід від своїх підписних послуг, що продаються безпосередньо споживачам. Тому я б обрав Hims & Hers.