Чи варто купувати акції Tesla до 22 липня?

Tesla (TSLA +6.70%) заплановано оприлюднити фінансові результати за другий квартал після закриття ринку 22 липня. Як завжди, звітність Tesla виходить на тлі вже оприлюднених даних про поставки автомобілів.

Оскільки компанія вже минула свій звичний квартальний оновлення поставок, ринок тепер має час осмислити деякі загальні бізнес-тенденції до того, як з'явиться повна фінансова картина. Це спонукає до більш детального розгляду того, що насправді має значення для операційних результатів Tesla, і чи несе поведінка акцій підказки щодо подальших подій.

Джерело зображення: The Motley Fool.

Чого очікує Волл-стріт від майбутнього звіту про прибутки Tesla?

Поточні консенсус-оцінки прогнозують виручку Tesla на рівні близько $25.4 млрд та прибуток на акцію (EPS) у $0.48 за другий квартал. Окрім виручки та прибутку, інвестори, безумовно, придивляться до автомобільної валової маржі Tesla на предмет ознак цінового тиску або контролю витрат, темпів розширення бізнесу з накопичення енергії, а також будь-якого додаткового обговорення вільного грошового потоку та капітальних витрат.

Коментарі щодо прогресу з Full Self-Driving (FSD) або майбутніх термінів випуску продуктів для роботаксі та Optimus, ймовірно, також з'являться. Однак негайна реакція акцій Tesla після звіту зазвичай залежить від того, чи перевершить компанія очікування доходу та прибутку, чи не дотягне до них.

Чи перевершила Tesla очікування щодо поставок у другому кварталі?

2 липня Tesla опублікувала, що поставила приблизно 480 000 автомобілів протягом другого кварталу, значно випереджаючи 406 000 одиниць, які прогнозували аналітики, і приблизно на 25% більше порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Цей перевищення кладе край періоду слабших, ніж очікувалося, порівнянь обсягів і може нарешті вказувати на покращення попиту. Оскільки поставки автомобілів безпосередньо конвертуються в автомобільну виручку, сильні показники підвищують ймовірність того, що верхній рядок Tesla перевершить очікування. Водночас розумні інвестори розуміють, що сплески обсягів можуть залишати відкритими питання щодо середніх цін продажу та будь-яких змін у продуктовому міксі, які можуть вплинути на прибутковість.

Чи варто купувати акції Tesla до звіту?

Коли Tesla звітувала про поставки 2 липня, акції фактично різко впали на цілих 7%, що стало одним із найслабших днів акцій майже за рік. Незважаючи на те, що результати Tesla були вражаючими, падіння відбулося, тому що значна частина позитивного імпульсу вже була відображена в ціні протягом попередніх тижнів.

Ринки мають тенденцію закладати оптимістичні сценарії в ціну до того, як подія фактично відбудеться. Трейдери зафіксували прибуток, щойно хороші новини були підтверджені.

Я думаю, що подібна динаміка може легко повторитися після повного оприлюднення звіту. Чисте перевищення за виручкою та EPS може викликати стриману або навіть негативну реакцію, якщо прогнози менеджменту не забезпечать свіжих, вимірюваних каталізаторів. Саме тому намагатися вгадати ринок навколо будь-якого окремого квартального звіту - це марна справа.

Tesla приваблює інвесторів, які бачать цінність у майбутньому масштабуванні роботаксі та людиноподібних роботів. Однак жодна з цих ініціатив сьогодні суттєво не сприяє бізнесу Tesla.

Дані про коефіцієнт P/E компанії TSLA від YCharts

Для більшості інвесторів Tesla функціонує насамперед як дорогий моментний актив, поточна оцінка якого більше базується на ажіотажі, ніж на реальних короткострокових фінансових результатах від ризикованих проєктів компанії. Майбутній звіт про прибутки навряд чи вирішить ці ширші суперечності в той чи інший бік.