Сигнал дна біткоїна, востаннє помічений під час краху FTX, спалахує, коли стратегія Сейлора скидає 3,588 BTC

Співвідношення реалізованого прибутку та збитку біткоїна впало до -0,35, 43-місячного мінімуму, який востаннє спостерігався після краху FTX, що сигналізує про дно, на думку Cryptoquant, саме тоді, коли Strategy Майкла Сейлора стає продавцем.

Ключові висновки

• Cryptoquant повідомив, що співвідношення реалізованого P/L біткоїна досягло -0,35, найнижчого показника з грудня 2022 року після краху FTX.
• Сигнал з'явився, коли Strategy продала 3 588 BTC за 216 мільйонів доларів, а біткоїн відскочив вище $64 000 7 липня.
• Адам Лівінгстон з Swan Bitcoin зазначив, що подібні дисконти передували 41% прибутку за шість місяців та 81% за рік.

Індикатор збитків на рівні часів FTX

Аналітична платформа блокчейну Cryptoquant виявила сигнал, якого бики біткоїна чекали місяцями. Співвідношення реалізованого прибутку та збитку (метрика, яка вимірює чистий відсоток пропозиції біткоїна, що знаходиться в прибутку або збитку відносно загальної пропозиції) впало до -0,35, найнижчого показника за 43 місяці.

Востаннє індикатор падав так низько в грудні 2022 року, у розпалі ведмежого ринку після краху криптобіржі FTX, коли біткоїн торгувався нижче $16 000. Аналітики фірми написали, що історично цей індикатор позначав дно BTC «з надзвичайною точністю», а аналогічні показники у 2015 та 2019 роках також передували великим відновленням, а не подальшим обвалам.

Співвідношення P/L біткоїна на історичних мінімумах, що свідчить про дно, за даними Cryptoquant Коли така велика частина пропозиції знаходиться «під водою», власники, які найімовірніше панічно продадуть, вже в основному це зробили, залишаючи менше продавців, щоб штовхати ціну вниз. На момент збору даних біткоїн торгувався близько $60 000, лише приблизно на 16% вище своєї реалізованої ціни (тобто середньої вартості всіх монет у мережі).

Продаж на фоні сигналу

Цей показник з'являється в напружений момент для ринку, оскільки найвідомішим продавцем є найвідоміший пермабик біткоїна. Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), казначейська фірма під керівництвом виконавчого голови Майкла Сейлора, розкрила в нормативному документі 6 липня, що продала 3 588 BTC приблизно за 216 мільйонів доларів у період з 29 червня по 5 липня, використовуючи виручку для фінансування привілейованих дивідендів та відновлення своїх доларових резервів до $2,55 мільярда.

Продаж був швидко поглинутий ринком, але біткоїн все ще залишається приблизно на 50% нижче свого рекорду жовтня 2025 року в $126 080. Тим не менш, він утримав рівень $60 000 під найсильнішим тиском продажів цього циклу.

Адам Лівінгстон з Swan Bitcoin зазначив, що коли біткоїн торгувався з порівнянними дисконтами до свого тренду, майбутні прибутки в середньому становили 41% за шість місяців і 81% за дванадцять місяців. Крім того, аналітик Bernstein Гаутам Чхугані вважає, що поточне падіння на 54% залишається значно меншим, ніж падіння на 75-90%, які завершували попередні цикли, і вулична фірма зберегла конструктивний довгостроковий погляд.

Навіть продаж Strategy переосмислюється як паливо для дна: керівник відділу досліджень Grayscale Зак Пандл стверджує, що перехід компанії до продажу біткоїна за потребою для своїх доларових резервів зменшує хвостовий ризик і «може допомогти біткоїну знайти більш стійке дно».

Жодне з цього не робить дно гарантованим, оскільки ончейн-індикатори можуть лише описувати умови, а не давати гарантії. Макротиск від розгортання торгівлі штучним інтелектом (AI) та тривалий відтік з біржових фондів (ETF) все ще можуть протестувати мінімуми, а програма монетизації Strategy залишає місце для продажів на суму до $1,25 мільярда.