Акції AMD та Intel розгромили Nvidia у першому півріччі. Ось мій прогноз на другу половину.

Nvidia (NVDA +0.38%) вже кілька років є «головною» акцією в сфері штучного інтелекту (ШІ). Оскільки цей технологічний гігант є провідним розробником ШІ-чипів, він демонструє приголомшливе зростання доходів, яке досягло рекордних рівнів і довело, що він є переможцем у бумі ШІ. Тож не дивно, що інвестори звернулися до цих акцій, піднявши їх приблизно на 900% за останні п’ять років.

Але в першій половині цього року відбувся зсув. Інвестори вийшли з деяких найбільших переможців ШІ — як-от Nvidia — і придбали акції ШІ-компаній, які ще не настільки зросли. Цей рух допоміг компаніям-виробникам чипів Advanced Micro Devices (AMD +6.74%) та Intel (INTC +1.50%) злетіти. Зростання на 171% та 278% відповідно в першій половині року дало їм змогу перевершити Nvidia. Гігант ШІ-чипів додав 7,2%, що є досить невеликим приростом для цих акцій.

Чи продовжать AMD та Intel перевершувати Nvidia? Ось мій прогноз на другу половину року.

Джерело зображення: Getty Images.

Можливість ШІ

Перш ніж перейти до мого прогнозу, давайте підіб’ємо підсумки того, як ці компанії підійшли до можливості ШІ на сьогодні. Nvidia першою вийшла на ринок із графічними процесорами (GPU), адаптованими до потреб ШІ, що дозволило компанії зміцнити своє лідерство в цій сфері. Intel та AMD традиційно були лідерами в іншому типі процесорів: центральному процесорі (CPU), головному процесорі комп’ютерів.

Intel лідирує тут роками та володіє понад 59% загальної частки ринку CPU, хоча AMD наздоганяє, збільшивши свою частку з приблизно 17% у 2016 році до 38% сьогодні.

GPU був найбільш релевантним із двох чипів на ранніх етапах ШІ, виконуючи найважливіші завдання, такі як навчання моделей ШІ. І це було чудовою новиною для Nvidia. AMD та Intel вийшли на ринок GPU пізніше, і хоча AMD успішно забезпечила зростання в цій сфері, Intel зіткнувся з труднощами.

Тим не менш, Intel прагне виправити ситуацію та зробила ключові кроки. Компанія призначила нового генерального директора Ліп-Бу Тана трохи більше року тому, щоб реалізувати стратегію відновлення та зміцнити свої позиції на ринку ШІ, і інвесторам подобається прогрес на сьогодні та хороші новини, що з’явилися. Минулого літа уряд США отримав 10% частку в Intel, вартістю близько 10 мільярдів доларів — знак довіри, який інвестори оцінили. В останньому кварталі виручка Intel зросла на 7%, і це був шостий квартал поспіль, коли виручка перевищила очікування компанії.

AMD та Intel злітають

Тож не дивно, що AMD та Intel, які значно відставали від Nvidia з точки зору динаміки акцій, побачили, як їхні акції злетіли в першій половині цього року.

Розгорнути

NASDAQ: INTC

Intel

Сьогоднішня зміна

(1,50%) $1,80

Поточна ціна

$122,15

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$605BMarket капіталізація розрахована з використанням лише публічно торгуваних акцій в обігу. Не включає нелістингові, приватні або акції подвійного класу, які не торгуються. Передбачувана ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована з використанням лише публічно торгуваних акцій в обігу. Не включає нелістингові, приватні або акції подвійного класу, які не торгуються. Передбачувана ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$121,52 - $127,30

52-тижневий діапазон

$18,96 - $142,35

Обсяг

4,1 млн

Середній обсяг

136,6 млн

Валова маржа

35,90%

Тепер ось мій прогноз на другу половину року. Я прогнозую, що Nvidia випередить цих конкурентів. І це з двох причин: наступна мета Nvidia та її оцінка. Почну з мети, а саме — домінування на ринку CPU вартістю 200 мільярдів доларів — ринку, де Nvidia раніше не була значно присутньою. Фактично, компанія запускає свій перший окремий CPU цієї осені в рамках платформи Vera Rubin. Водночас Nvidia націлюється на ринок персональних комп’ютерів із суперчипом — також запланованим на осінь — який включає GPU та CPU.

Хоча Nvidia може бути важко повністю захопити лідерство на всьому ринку CPU, я вважаю, що компанія може чітко домінувати на ринку CPU для дата-центрів. Nvidia вже прогнозує продажі окремих CPU на 20 мільярдів доларів цього року. Важливо зазначити, що CPU є ключовим чипом, необхідним для живлення агентного ШІ — а агентний ШІ, як очікується, стане наступним драйвером зростання ШІ. Це передбачає застосування ШІ до реальних проблем, коли агент виконує кроки для їх вирішення.

Хоча потенційне лідерство Nvidia на ринку CPU не відбудеться за одну ніч, успішний запуск платформи Rubin та високий попит можуть призвести до позитивної динаміки акцій Nvidia в другій половині року.

Оцінка також може схилити інвесторів на користь Nvidia, а не AMD та Intel.

NVDA PE Ratio (Forward) data by YCharts

Приблизно 22-кратна форвардна оцінка прибутку робить Nvidia виглядає дуже дешевою, тоді як два конкуренти-виробники чипів виглядають надто дорогими після нещодавнього зростання. Усе це спонукає мене прогнозувати, що Nvidia, яка останніми місяцями спостерігала паузу в ринковому імпульсі своїх акцій, може злетіти в другій половині року — і розтрощити AMD та Intel.