Президент Дональд Трамп знову завдав прямого удару по ФРС — і це катастрофа, що назріває для Волл-стріт

З суто статистичної точки зору, річна дохідність промислового індексу Доу-Джонса (^DJI +0,29%), S&P 500 (^GSPC +0,72%) та Nasdaq Composite (^IXIC +1,12%) за президентства Дональда Трампа була вищою, ніж у більшості інших президентів з кінця 1890-х років.

Однак ці прибутки не були отримані без періодів історичної волатильності та періодів підвищеної невизначеності.

Незважаючи на нещодавні історичні максимуми Dow, S&P 500 та Nasdaq Composite, інфляція в США викликає занепокоєння серед інвесторів на Уолл-стріт. Але замість того, щоб дозволити найголовнішій фінансовій установі Америки, Федеральній резервній системі, робити те, що вона робить найкраще, Дональд Трамп продовжує безпосередньо критикувати Федеральний комітет з операцій на відкритому ринку (FOMC).

Президент Трамп виголошує промову. Джерело зображення: Офіційне фото Білого дому Деніела Торока.

Президент Трамп знову розкритикував ФРС

Невдовзі після вступу на посаду на свій другий, непослідовний термін, президент почав критикувати тепер уже колишнього голову ФРС Джерома Пауелла та інших 11 членів FOMC, відповідальних за встановлення монетарної політики країни, за те, що вони не знижують відсоткові ставки агресивніше. Незважаючи на те, що FOMC шість разів знижував цільову ставку федеральних фондів до поточного діапазону 3,50%-3,75%, Трамп наполягав на тому, щоб політики знизили відсоткові ставки до 1% або нижче.

Президент Трамп, ймовірно, має кілька причин для бажання зниження ставок кредитування:

• Нижчі витрати на запозичення заохочують наймання, що може знизити рівень безробіття.
• Це може стимулювати витрати на інновації та злиття/поглинання, сприяючи економічному зростанню.
• Це зробить менш витратним обслуговування державного боргу США в розмірі $39,3 трильйона (і зростаючого).

Хоча президент визнав, що ФРС має право на незалежність у своїх рішеннях з монетарної політики, це не завадило йому незліченну кількість разів висловлювати свою думку. Наприклад, він розкритикував свого власноруч обраного голову ФРС Кевіна Варша лише за кілька годин після церемонії присяги Варша в Білому домі.

Але жоден удар не був більш прямим, ніж те, що президент Трамп сказав про FOMC в інтерв'ю CNBC Джо Кернену в Білому домі 2 липня. У відповідь на запитання Кернена про те, що звіт про робочі місця дає Варшу та FOMC більше гнучкості для зниження відсоткових ставок, Трамп відповів:

Ну, у нього є рада, яка, можливо, трохи ворожа... і, можливо, рада, яка хоче робити неправильні речі, тому я не знаю.

Під «неправильними речами» Трамп, ймовірно, має на увазі останній «Огляд економічних прогнозів» (зазвичай званий точковим графіком), опублікований 17 червня. З 18 учасників FOMC, не всі з яких мають право голосу, дев'ять спрогнозували, що підвищення ставки знадобиться до кінця 2026 року, щоб приборкати інфляцію, спричинену війною в Ірані.

Дуже жорстокий точковий графік.

Дев'ять з 18 посадовців мають принаймні одне підвищення цього року (а шестеро з цих 9 мають кілька підвищень).

Лише одна особа має зниження цього року, і один учасник (ймовірно, Варш) не подав SEP

Заява отримує повне переписування зверху до... pic.twitter.com/KRwatpTFOP

-- Нік Тіміраос (@NickTimiraos) 17 червня 2026 р.

Хоча перспектива вищих відсоткових ставок є поганою новиною для історично дорогого фондового ринку, чиє параболічне зростання залежало від частково боргового фінансування розвитку центрів обробки даних штучного інтелекту, підвищення ставок FOMC може бути меншим тягарем для фондового ринку, ніж повторна критика Трампом ФРС.

Немає нічого важливішого, ніж довіра Уолл-стріт та інвесторів до монетарної політики центрального банку. Кожен тонкий і прямий удар президента Трампа загрожує підірвати цю довіру, що може мати згубні наслідки для промислового індексу Доу-Джонса, S&P 500 та Nasdaq Composite.