Як тільки період тиші закінчився, Уолл-стріт негайно почав бичачий прогноз на SpaceX: найвищий прогноз зростання майже на 90%!

华尔街主要券商在SpaceX上市后首次发布研究报告，清一色给出买入评级，最高目标价较当前股价隐含近九成上涨空间，标志着SpaceX正式获得机构分析师的系统性背书。

Провідні інвестиційні банки Волл-стріт вперше опублікували дослідницькі звіти після лістингу SpaceX, одностайно надавши рейтинг «купувати», а найвища цільова ціна передбачає майже 90% зростання відносно поточної ціни акцій, що свідчить про офіційне системне схвалення SpaceX інституційними аналітиками.

至少六家券商已启动对SpaceX的覆盖，均给出相当于"买入"的评级。摩根士丹利将其列为"增持"，目标价300美元，是华尔街最高目标价之一，较SpaceX周一收盘价160.42美元隐含约87%的上涨空间。高盛和瑞银亦分别以"买入"评级启动覆盖，目标价分别为205美元和210美元。

Принаймні шість інвестиційних банків почали покриття SpaceX, усі надали рейтинг, еквівалентний «купувати». Morgan Stanley класифікував його як «збільшувати частку» з цільовою ціною 300 доларів, що є однією з найвищих цільових цін на Волл-стріт, і передбачає приблизно 87% зростання відносно ціни закриття SpaceX у понеділок у 160,42 долара. Goldman Sachs та UBS також почали покриття з рейтингом «купувати», встановивши цільові ціни на рівні 205 та 210 доларів відповідно.

此轮分析师报告的集中发布，源于承销商静默期于本周届满。SpaceX此次IPO融资规模达860亿美元，由高盛、摩根士丹利、美国银行、花旗集团和摩根大通联合主承销，另有18家银行参与其中。分析师的集体发声，为投资者提供了一套超越"马斯克概念股"叙事的估值框架。

Масовий випуск аналітичних звітів цього раунду зумовлений завершенням періоду мовчання андеррайтерів цього тижня. Розмір фінансування цього IPO SpaceX склав 86 мільярдів доларів, а головними андеррайтерами виступили Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Citigroup та JPMorgan Chase, ще 18 банків взяли участь. Колективне висловлювання аналітиків надало інвесторам рамку оцінки, яка виходить за межі наративу «акцій, пов’язаних з Маском».

AI基础设施叙事撑起最高目标价

Наратив інфраструктури ШІ обґрунтовує найвищу цільову ціну

摩根士丹利给出华尔街最为激进的估值判断。该行分析师团队在7月7日的研报中写道，SpaceX能够"大规模将能量转化为智能，并通过面向消费者和企业的多元解决方案实现货币化，引领AI下一个时代……这是最后的边疆"。

Morgan Stanley надав найагресивнішу оцінку на Волл-стріт. Аналітична команда банку написала у звіті від 7 липня, що SpaceX здатна «у великих масштабах перетворювати енергію на інтелект та монетизувати через різноманітні рішення для споживачів і підприємств, очолюючи наступну еру ШІ… це останній рубіж».

摩根士丹利将SpaceX目标价定为每股300美元，并给出宽幅情景区间：悲观情景下股价为75美元，乐观情景下可达600美元。在收入预测上，该行预计SpaceX营收到2030年有望达到3190亿美元，到2040年进一步攀升至3.3万亿美元。

Morgan Stanley встановив цільову ціну для SpaceX на рівні 300 доларів за акцію, надавши широкий діапазон сценаріїв: при песимістичному сценарії ціна акцій становитиме 75 доларів, при оптимістичному — може досягти 600 доларів. Щодо прогнозу доходів, банк очікує, що виручка SpaceX до 2030 року може сягнути 319 мільярдів доларів, а до 2040 року зрости до 3,3 трильйона доларів.

这一叙事逻辑的核心在于，摩根士丹利将SpaceX定位为AI基础设施公司，而非单纯的航天运营商，认为其商业模式具备跨越消费端与企业端的变现潜力。

Основою цієї логіки наративу є те, що Morgan Stanley позиціонує SpaceX як компанію інфраструктури ШІ, а не просто як космічного оператора, вважаючи, що її бізнес-модель має потенціал монетизації як на споживчому, так і на корпоративному рівнях.

静默期结束触发集中覆盖，盈利能力仍是隐忧

Завершення періоду мовчання спричинило масове покриття, прибутковість залишається проблемою

**此次分析师报告的密集发布，直接原因是IPO承销商静默期于本周到期。**SpaceX于6月12日在纳斯达克完成上市，此次860亿美元的IPO规模使其成为近年来规模最大的科技股上市之一。

Причиною інтенсивного випуску цих аналітичних звітів стало завершення періоду мовчання андеррайтерів IPO цього тижня. SpaceX завершила лістинг на Nasdaq 12 червня, а розмір IPO у 86 мільярдів доларів зробив його одним із найбільших лістингів технологічних акцій за останні роки.

尽管买入评级一致，分析师们并未回避潜在风险。盈利能力、执行层面的不确定性以及估值合理性，仍是市场在这家公司上市后持续关注的核心问题。

Незважаючи на одностайні рейтинги «купувати», аналітики не уникали потенційних ризиків. Прибутковість, невизначеність на рівні виконання та обґрунтованість оцінки залишаються ключовими питаннями, які ринок продовжує відстежувати після лістингу цієї компанії.

高盛和瑞银的目标价分别为205美元和210美元，较摩根士丹利的300美元存在明显差距，反映出各家机构在增长路径和变现时间表上的判断分歧。但无论目标价高低，买入的方向判断高度一致，这在大型科技股首次覆盖中并不多见。

Цільові ціни Goldman Sachs та UBS становлять 205 і 210 доларів відповідно, що помітно відрізняється від 300 доларів у Morgan Stanley, відображаючи розбіжності в оцінках установ щодо шляхів зростання та графіків монетизації. Але незалежно від рівня цільової ціни, напрямок «купувати» є дуже узгодженим, що рідко зустрічається при первинному покритті великих технологічних акцій.

从"马斯克概念"走向机构定价

Від «концепції Маска» до інституційного ціноутворення

分析师覆盖的启动，对SpaceX的市场定位具有实质意义。在此之前，SpaceX的估值在很大程度上依赖于马斯克个人品牌和市场对其愿景的信仰溢价，缺乏系统性的基本面分析支撑。

Початок покриття аналітиками має суттєве значення для ринкової позиції SpaceX. До цього оцінка SpaceX значною мірою залежала від особистого бренду Маска та премії за віру ринку в його бачення, без системної підтримки фундаментального аналізу.

随着摩根士丹利、高盛、瑞银等顶级机构相继建立覆盖，投资者获得了一套基于收入预测、情景分析和行业比较的定价参考体系。这不仅有助于机构投资者建立仓位，也为后续更广泛的市场参与者提供了进入依据。

З початком покриття провідними установами, такими як Morgan Stanley, Goldman Sachs та UBS, інвестори отримали систему цінових орієнтирів, засновану на прогнозах доходів, сценарному аналізі та галузевих порівняннях. Це не лише допомагає інституційним інвесторам формувати позиції, але й надає обґрунтування для входу ширшому колу учасників ринку.

目前SpaceX股价报160.42美元。华尔街的集体看多，将在短期内为该股提供情绪支撑，但盈利路径的兑现速度，仍将是决定这些高目标价能否实现的关键变量。

Наразі ціна акцій SpaceX становить 160,42 долара. Колективний бичачий настрій Волл-стріт забезпечить емоційну підтримку акціям у короткостроковій перспективі, але швидкість реалізації шляху до прибутковості залишатиметься ключовим фактором, що визначатиме, чи зможуть ці високі цільові ціни бути досягнуті.

风险提示及免责条款

Попередження про ризики та застереження про відмову від відповідальності

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

Ринок пов'язаний з ризиками, інвестування потребує обережності. Ця стаття не є індивідуальною інвестиційною рекомендацією і не враховує особливі інвестиційні цілі, фінансовий стан або потреби окремих користувачів. Користувачі повинні розглянути, чи відповідають будь-які думки, погляди або висновки в цій статті їхній конкретній ситуації. Інвестування на основі цього здійснюється на власний ризик.