AMD знаходиться на 11% від приєднання до клубу $1 трильйон. Чи зможе вона досягти цього цього року?

AMD (AMD +6,74%) має ринкову вартість близько 920 мільярдів доларів. Щоб приєднатися до клубу трильйонів доларів — невеликої групи компаній, вартість яких вимірюється тринадцятьма цифрами, — акції повинні зрости лише приблизно на 11% від поточного рівня. Після такого зростання, коли вони збільшилися більш ніж у чотири рази від свого 52-тижневого мінімуму, це вже не здається неймовірним.

Тож чи зможе AMD подолати останній відрізок і перетнути позначку в 1 трильйон доларів до кінця року?

Джерело зображення: Getty Images.

Звідки надходить зростання

Рушійною силою AMD є не її багаторічний бізнес з виробництва чіпів для ПК та ігор, хоч він і залишається стабільним. Це дата-центри — і, зокрема, AI-акселератори (спеціалізовані графічні процесори, або GPU), які вона продає компаніям, що будують інфраструктуру штучного інтелекту (AI).

У першому кварталі 2026 року дохід AMD від дата-центрів зріс на 57% у річному обчисленні до приблизно 5,8 мільярда доларів — більше половини загального обсягу продажів компанії в 10,3 мільярда доларів, і це різке зростання порівняно з бізнесом, який кілька років тому мав лише невелику частку. AI-акселератори становлять значну частину цього загального обсягу дата-центрів, а продажі цих акселераторів зросли на двозначний відсоток у річному обчисленні. Іншими словами, найшвидше зростаюча частина AMD — дата-центри — тепер також є її найбільшою.

Якщо подивитися на весь рік, траєкторія виглядає не менш крутою. У 2025 році AMD збільшила дохід на 34% до 34,6 мільярда доларів і більш ніж подвоїла чистий прибуток, прибуток зріс на 164%. Її новітні акселератори MI350 зараз впроваджуються у великих клієнтів, наступне покоління MI450 вже в дорозі, а компанія отримала зобов'язання від гіпермасштабних клієнтів на кілька гігават обчислювальних потужностей. Такий попит на майбутнє є причиною, чому інвестори продовжують підвищувати курс акцій.

Інші напрямки бізнесу AMD також не відстають. Її серверні процесори поступово відвойовують частку ринку в Intel, і керівництво тепер прогнозує, що загальний ринок серверних процесорів до 2030 року досягне понад 120 мільярдів доларів на рік — ринок, який перевершить нинішню базу продажів компанії. Чи виявиться це занадто оптимістичним чи ні, це пояснює, чому ринок готовий оцінювати акції на роки вперед порівняно з фактичними результатами в звітності.

Розгорнути

NASDAQ: AMD

Advanced Micro Devices

Зміна сьогодні

(6,74%) $34,92

Поточна ціна

$552,75

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$900BMarket cap розрахована лише за публічно торгуваними акціями. Не включає нелістингові, приватні або акції подвійного класу, що не торгуються. Ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована лише за публічно торгуваними акціями. Не включає нелістингові, приватні або акції подвійного класу, що не торгуються. Ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$527,18 - $572,50

52-тижневий діапазон

$135,91 - $584,73

Обсяг

804,8K

Середній обсяг

36,9M

Валова маржа

47,09%

Чи зможе вона досягти 1 трильйона цього року?

Шлях є реальним. Щоб досягти 1 трильйона доларів, акціям AMD потрібно зрости приблизно на 1% — а компанія, яка так швидко нарощує прибутки на ринку, настільки захопленому AI, може подолати цю відстань швидко. Nvidia перетнула цю ж позначку, а потім і кілька інших, завдяки тому ж самому попиту.

Але те, що шлях є реальним, не робить акції автоматично вигідною покупкою. Існують ризики. Наприклад, AMD стикається з гігантом. І Nvidia все ще домінує. Крім того, ще одним ключовим ризиком є те, що найбільші клієнти AMD розробляють власні чіпи.

Крім того, оцінка акцій вже є завищеною. При ціні близько 554 доларів за акцію AMD торгується з більш ніж 180-кратним співвідношенням до прибутку та приблизно з 75-кратним співвідношенням до очікуваного прибутку за наступний рік. Такі мультиплікатори закладають роки швидкого зростання з дуже малою маржею для помилок.

Отже, чи зможе AMD досягти 1 трильйона доларів у 2026 році?

Так — я вважаю, що це цілком ймовірно, і, можливо, для цього вистачить одного-двох сильних кварталів. Але я б не купував акції зростання лише тому, що цей рубіж можливий. Перетин позначки в 1 трильйон потрапить у заголовки, але не зробить внутрішню фундаментальну вартість бізнесу вищою, ніж напередодні. При більш ніж 180-кратному прибутку AMD оцінюється так, ніби бум акселераторів триватиме майже без невдач.