Чому акції Oracle впали на 35% у червні

Акції Oracle (ORCL +2,49%) впали на 35% у червні, згідно з даними S&P Global Market Intelligence. Після відновлення в травні компанія, що надає бази даних і програмне забезпечення, яка перетворилася на хмарне рішення зі штучним інтелектом (ШІ), оприлюднила фінансові результати за червень, які розчарували інвесторів.

Зараз Oracle знизилася на 56% від своїх максимумів і торгується з коефіцієнтом ціна/прибуток (P/E) нижче ринкового. Ось чому акції падали в червні та чи варто їх купувати сьогодні.

Розгорнути

NYSE: ORCL

Oracle

Зміна за день

(2,49%) $3,49

Поточна ціна

$143,76

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$404BMarket cap розрахована лише на основі акцій, що перебувають в обігу. Не включає нелістингові, приватні або двохкласові акції, що не торгуються. Імплікована ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована лише на основі акцій, що перебувають в обігу. Не включає нелістингові, приватні або двохкласові акції, що не торгуються. Імплікована ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$141,18 - $145,56

52-тижневий діапазон

$134,57 - $345,72

Обсяг

1,4 млн

Середній обсяг

28,8 млн

Валова маржа

63,34%

Дивідендна дохідність

1,43%

Спалювання готівки та залучення капіталу

За останні кілька років Oracle переорієнтував свій бізнес із продажу лише баз даних та іншого програмного забезпечення на повноцінну хмарну інфраструктурну компанію, витрачаючи на це мільярди на центри обробки даних. Завдяки великим партнерствам з такими гравцями, як OpenAI та інші учасники сфери ШІ, Oracle тепер має майбутніх зобов’язань на суму $638 млрд, що на $85 млрд більше, ніж у попередньому кварталі.

Дохід зріс на 20% у постійній валюті завдяки зростанню рішень хмарної інфраструктури на 92% до $5,8 млрд. Oracle агресивно намагається отримати частку ринку від початкових хмарних гігантів, таких як Amazon Web Services (AWS), і зараз випереджає їх за темпами зростання у відсотках, хоча й зі значно меншими обсягами доходу.

Проблема, яку інвестори бачать у цьому розширенні, полягає в тому, що Oracle перетворився з джерела готівки на сміттєспалювач. За останні 12 місяців Oracle спалив $24 млрд вільного грошового потоку і планує залучити $40 млрд у цьому фінансовому році для фінансування розбудови інфраструктури. Маючи понад $100 млрд боргу на балансі в травні, додавання більшого кредитного плеча до цього бізнесу з неперевіреною прибутковістю в цьому новому хмарному сегменті викликає занепокоєння в інвесторів.

Джерело зображення: Getty Images.

Чи варто купувати на падінні?

Oracle може похвалитися величезним портфелем замовлень завдяки великим контрактам з гравцями ШІ, такими як OpenAI, але це не доводить нічого фінансово про його здатність вести прибутковий хмарний бізнес. Можливо, Oracle виграє ці контракти, пропонуючи нижчі ціни, ніж конкуренти, такі як AWS, який історично був дуже дисциплінованим у витратах.

Ми можемо побачити це у звіті про прибутки. Загалом витрати Oracle на хмарні послуги зростають набагато швидше, ніж дохід від хмарних послуг, тому операційний дохід за останній рік зріс лише на 13% у постійній валюті. Це ставить акції в іншу перспективу. У поєднанні з великим спалюванням готівки на даний момент не дивно, що акції впали вдвічі за останні кілька кварталів.

Якщо цей бум ШІ зрештою перетвориться на крах ШІ, бізнес Oracle може опинитися в скрутному становищі. Ймовірно, розумно уникати купівлі на падінні цієї великої технологічної акції сьогодні.