У першому півріччі кількість випусків публічних інвестиційних фондів досягла нового максимуму за аналогічний період за останні п'ять років.

Автор: Пен Янсонг

У першій половині 2026 року ринок випуску відкритих фондів продовжив тенденцію до відновлення. Згідно з даними Wind, станом на 30 червня на всьому ринку було створено 883 нові фонди, що на 31,4% більше, ніж 672 за аналогічний період 2025 року, що є рекордним показником за останні п'ять років; загальний обсяг випуску склав 659,830 млрд юанів, що на 22,0% більше порівняно з минулим роком.

З точки зору типів продуктів, фонди акцій стали основною рушійною силою випуску. Дані показують, що в першій половині року було створено 380 нових фондів акцій, що становить 43,03% від загальної кількості випусків; 250 змішаних фондів, 136 облігаційних фондів, 95 FOF-фондів, 14 QDII-фондів (кваліфікованих внутрішніх інституційних інвесторів) та 8 REITs-фондів (фондів нерухомості).

Індексація та тематичне позиціонування в галузі технологій продовжують поглиблюватися. Дані показують, що серед фондів акцій, створених у першій половині року, пасивні індексні фонди становили понад 70%. З точки зору сегментованих продуктів, продовжують випускатися ETF-фонди зв'язку з широкими індексами, а також тематичні індексні продукти в таких сферах, як штучний інтелект, робототехніка, напівпровідники, нові джерела енергії та високотехнологічне виробництво. Фондові компанії далі вдосконалюють лінійку продуктів, орієнтуючись на такі напрямки, як технологічні інновації та нові продуктивні сили.

Професор фінансів Нанкайського університету Тянь Ліхуей в інтерв'ю журналісту "Сек'юрітіз дейлі" зазначив, що постійне розширення індексних продуктів по суті відображає тенденцію інституціоналізації та інструменталізації ринку капіталу. Для довгострокових коштів індексні фонди з прозорими комісіями, великою ємністю та стабільним стилем є важливим інструментом розподілу активів. Водночас, в умовах зростаючої складності отримання надлишкового прибутку від активного управління, все більше інвесторів схиляються до використання низьковартісних індексних продуктів для отримання довгострокового прибутку від ринку.

З точки зору ситуації з випуском нових фондів, дані Wind показують, що в першій половині року середня кількість днів підписки на активні фонди акцій становила лише 14,32 дні, близько 30% продуктів завершили збір протягом 7 днів, а понад 7 продуктів були "розпродані за один день". Однак, з точки зору масштабу, обсяг збору багатьох продуктів склав лише десятки мільйонів юанів.

Цзен Фанфан, керівник з операцій з відкритими фондами компанії "Шеньчжень Пайпайван фонд сейлз", в інтерв'ю журналісту "Сек'юрітіз дейлі" зазначила, що стратегія "невеликий обсяг, швидкий випуск" відображає більш раціональну стратегію випуску фондових компаній. У поточному ринковому середовищі активний контроль масштабу збору та скорочення циклу збору допомагають знизити ризик невдачі випуску, а також зменшити тиск на формування портфеля фонду та підвищити ефективність інвестиційних операцій. Водночас це також є важливим проявом переходу галузі від "орієнтації на масштаб" до "орієнтації на прибутковість".

Цзен Фанфан далі зазначила, що невеликі за обсягом продукти більш сприятливі для керівників фондів у збереженні гнучкості інвестиційної стратегії.

Лі Імін, старший аналітик Китайського дослідницького центру фондів Morningstar, вважає, що галузь поступово відмовляється від створення продуктів-рекордсменів на десятки мільярдів юанів. З одного боку, це пов'язано з тим, що регулятори продовжують спрямовувати галузь до переходу від "пріоритету масштабу" до "пріоритету інтересів власників". З іншого боку, це також відображає більш раціональний підхід інвесторів, а канали ресурсів більше не можуть зосередитися на підтримці надзвичайно великих зборів для одного продукту.

Тянь Ліхуей вважає, що з продовженням реформи ринку капіталу та постійним підвищенням попиту на управління багатством домогосподарств, акцент конкуренції фондових компаній далі зміщуватиметься з масштабу випуску на інновації продуктів, дослідницькі та інвестиційні можливості та довгострокову сервісну спроможність. У майбутньому фондова індустрія повинна додатково підвищити здатність до інновацій продуктів, постійно оптимізувати механізми випуску, операційні послуги та супровід інвесторів, більш тісно поєднуючи продуктове позиціонування з довгостроковими інтересами інвесторів, щоб сприяти високоякісному розвитку ринку випуску фондів.

(Редактор: Сюй Наньнань)

Ключові слова: