Amazon може бути на порозі переформатування ринку чіпів штучного інтелекту (ШІ). Чи варто інвесторам Nvidia хвилюватися?

Чотири роки тому Amazon (AMZN +1.15%) почав використовувати власні AI-чіпи Trainium у своїй хмарній інфраструктурній платформі Amazon Web Services (AWS). Ці власні чіпи стали ще потужнішими з запуском Trainium2 у 2024 році та Trainium3 у 2025 році. Таке розширення вказувало на те, що Amazon хотів зменшити свою залежність від Nvidia (NVDA +0.67%), яка все ще надає більшість графічних процесорів для її центрів обробки даних.

Кілька інших найбільших клієнтів Nvidia, включаючи Microsoft (MSFT 1.09%), Alphabet (GOOG +1.77%) (GOOGL +1.43%) Google та Meta, також створили власні AI-чіпи з тієї ж причини. Google і Microsoft навіть планують продавати свої чіпи стороннім клієнтам, які хочуть вирватися з липкої екосистеми Nvidia.

Джерело зображення: Getty Images.

Тож не дивно, що нещодавні повідомлення припускали, що Amazon приєднається до цього тренду й почне продавати свої чіпи Trainium зовнішнім клієнтам. Чи може цей тектонічний зсув похитнути процвітаючий бізнес Nvidia з центрами обробки даних?

Nvidia стикається з довгостроковими загрозами

Чіпи Amazon Trainium3 самі по собі не можуть конкурувати з найкращими графічними процесорами Blackwell від Nvidia. Але щільно розміщуючи 144 чіпи Trainium3 у своїх UltraServers, Amazon може досягти продуктивності на рівні стійок систем Blackwell від Nvidia зі значно меншими витратами. Microsoft і Google використовують ту саму стратегію «системного укладання», щоб кинути виклик чіпам Nvidia.

Багато ринків, орієнтованих на приватність, як-от Європа, хочуть розширювати свою хмарну інфраструктуру, не зберігаючи дані на серверах, які обслуговують американські гіперскейлери. Щоб вирішити цю проблему, вони, ймовірно, купуватимуть більше сторонніх чіпів у Amazon, Microsoft і Google для створення власних хмарних платформ. Інші великі компанії, які не хочуть покладатися на цих технологічних гігантів або ставати надто залежними від чіпів Nvidia, імовірно, підуть тим самим шляхом.

Expand

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Сьогоднішня зміна

(0.67%) $1.30

Поточна ціна

$196.13

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$4.7TРинкова капіталізація розрахована з використанням лише публічно торгованих акцій. Не включає нелістинговані, приватні або двохкласні акції, що не торгуються. Імовірна ринкова капіталізація може відрізнятися.Ринкова капіталізація розрахована з використанням лише публічно торгованих акцій. Не включає нелістинговані, приватні або двохкласні акції, що не торгуються. Імовірна ринкова капіталізація може відрізнятися.

Денний діапазон

$193.99 - $197.54

52-тижневий діапазон

$157.34 - $236.54

Обсяг

2.5M

Середній обсяг

159M

Валова маржа

74.15%

Дивідендна дохідність

0.14%

Але Nvidia все ще має широкий рів

Продажі Amazon сторонніх AI-чіпів, безумовно, будуть довгостроковим викликом для Nvidia, але навряд чи суттєво вплинуть на її короткострокові продажі.

Nvidia все ще прив’язує своїх клієнтів за допомогою власної пропрієтарної програмної екосистеми CUDA, а більшість AI-моделей, бібліотек і фреймворків оптимізовані на рідному рівні для роботи на її галузевих стандартних графічних процесорах. Багато компаній, які вже інвестували в екосистему Nvidia, не поспішатимуть розривати ці зв’язки, щоб купувати нові чіпи в Amazon, Microsoft або Google.

Наразі інвесторам Nvidia не варто надто хвилюватися, оскільки попит на її графічні процесори для центрів обробки даних все ще значно перевищує пропозицію. Однак їм слід уважно стежити за тим, як її найбільші клієнти поступово перетворюються на грізних конкурентів.