#70%OffshoreRMBViaHK Тиха фінансова революція

На початку липня 2026 року міністр фінансів Гонконгу Пол Чен оприлюднив те, що багато хто називає «бомбою»: понад 70% світових офшорних розрахунків у юанях (CNH) тепер проходять через Гонконг. Щомісячний обсяг клірингу перевищив 41 трильйон юанів (приблизно 5,7 трильйона доларів США). Щоб усвідомити масштаб: це одне місто щомісяця обробляє більше ніж удвічі більше за всю світову ринкову капіталізацію криптовалют.

---

Масштаб домінування
Офшорна інфраструктура юанів Гонконгу тепер працює в масштабах, що можна порівняти з цілими національними економіками. Місцева банківська система щодня обробляє приблизно 2 трильйони юанів у міжбанківських розрахунках. До березня 2026 року обсяг офшорних депозитів у юанях у Гонконгу досяг приблизно 1,035 трильйона юанів.

Місто обробляє приблизно 75–80% світових офшорних платежів і розрахунків у юанях, значно випереджаючи будь-який інший фінансовий центр. Щодо транскордонних торговельних розрахунків у юанях, Гонконг забезпечує приблизно 89% усіх транзакцій.

---

Інфраструктура, що стоїть за цифрами
Це не випадковість. Гонконг керує найскладнішим у світі пулом офшорної ліквідності в юанях, який базується на механізмі RBF (RMB Business Facility) Грошово-кредитного управління Гонконгу (HKMA). Запущений у жовтні 2025 року з обсягом 100 мільярдів юанів, він розширився до 200 мільярдів юанів до січня 2026 року, спрямовуючи кошти зі своп-ліній Народного банку Китаю безпосередньо до банків, які обслуговують реальну економіку.

Система валових розрахунків у реальному часі (RTGS) у юанях Гонконгу дозволяє банкам по всьому світу здійснювати платежі в юанях. Місто також має найбільший у світі офшорний ринок облігацій у юанях (dim sum bonds), обсяг емісії яких у 2025 році досяг приблизно 110,09 мільярда юанів (зростання на 2,7% у річному вимірі), а загальний розмір ринку, за прогнозами, наблизиться до 1,6 трильйона юанів.

---

Що це означає для глобальних фінансів

Пастка «місткової ліквідності»
Незважаючи на обробку 70% офшорних розрахунків у юанях, сам юань посідає лише 6-те місце у світовій частці платежів — лише 2,73% за даними SWIFT. Це розкриває структурну реальність: Гонконг не володіє валютою — він контролює потік. Місто позиціонує себе як міст між контролем за капіталом у Китаї та світовими фінансовими ринками. Корпорації з Франкфурта, які розраховуються з постачальниками в Шеньчжені, суверенні фонди добробуту з Близького Сходу, які шукають доступ до юанів без обхідного контролю за капіталом материкового Китаю, — усе це проходить через Гонконг.

Цифрові фінанси та конвергенція криптовалют
Гонконг агресивно позиціонує себе на перетині традиційних фінансів і цифрових активів. Місто запровадило всеосяжні ліцензійні рамки для цифрових активів, сприяючи інноваціям Web3, і активно розробляє регулювання стейблкоїнів. У березні 2026 року було видано перші ліцензії на стейблкоїни, забезпечені фіатними валютами, зокрема HSBC. Проект HKMA e-HKD+ продовжує досліджувати токенізовані інвестиційні фонди, цифрові валюти та розрахунки на публічних блокчейнах.

Майбутні каталізатори
Заява Чена сигналізує про подальші заходи в найближчі тижні. Дорожня карта HKMA щодо облігацій з фіксованим доходом та валют передбачає запровадження офшорних ф'ючерсів на державні облігації Китаю, розширення транскордонних репо-механізмів та подвоєння щоденної квоти Swap Connect до 45 мільярдів юанів.

---

Стратегічна загальна картина
Китай витратив два десятиліття на методичне створення офшорної інфраструктури для юаня, де Гонконг став полігоном для всіх інновацій: від перших облігацій dim sum до Stock Connect, Bond Connect і тепер проектів цифрового юаня-мосту. Цифра 70% означає набагато більше, ніж частку ринку — вона означає довіру. У світі, де інтернаціоналізація валюти залежить так само від інституційної довіри, як і від економічного впливу, верховенство права, незалежна судова система та конвертована валюта Гонконгу забезпечують те, що Шанхай наразі не може відтворити.

Для трейдерів, інвесторів і корпоративних фінансистів висновок очевидний: якщо ви впроваджуєте можливості роботи з юанем у свою діяльність, Гонконг не є опцією — це основа.

#OffshoreRMB #HongKong #CNH #DigitalAssets