Morgan Stanley: прогнозує, що ФРС навряд чи підвищить ставки у другому півріччі, а наступного року може навіть продовжити знижувати.

Золоте фінансове видання повідомляє, що 6 липня головний економіст Morgan Stanley China Сін Цзицян на закритій зустрічі в понеділок поділився останніми прогнозами щодо глобальної хвилі фінансування ШІ, політики Федеральної резервної системи та ребалансування внутрішнього попиту Китаю. Він зазначив, що головними темами, які зараз охоплюють світові ринки, залишаються ШІ та енергетика, і що великі американські технологічні компанії, щоб підтримати величезні капітальні витрати, можуть залучити майже трильйон доларів через ринки облігацій, акцій та кредитів протягом наступного року, що значно виснажує глобальну мікро-ліквідність і робить ринки більш чутливими до змін процентних ставок ФРС.

Щодо Федеральної резервної системи, Сін Цзицян вважає, що побоювання ринку щодо підвищення ставок є надмірними, і прогнозує, що підвищення ставок навряд чи відбудеться в другій половині року, і навіть можливе подальше зниження наступного року. Однак повернення нового голови ФРС Кевіна Уорша до зменшення попередніх орієнтирів і непрозорості політики посилить волатильність фінансових ринків. Повертаючись до китайської економіки, очікується, що річний темп зростання ВВП у другому кварталі становитиме лише близько 4,4%, що значно нижче, ніж у першому кварталі. Сін Цзицян рекомендує ребалансування з двох сторін: короткостроково скасувати більшість експортних податкових пільг для високотехнологічних галузей і замість цього використати заощадження для зниження податків і зборів для внутрішнього споживання та сфери послуг; довгостроково посилити соціальне забезпечення, підвищити споживчу спроможність груп із низьким та середнім доходом після перерозподілу. Однак він вважає, що найімовірнішою головною темою другої половини року є не масштабне пряме стимулювання споживання, а прискорення використання невикористаного ліміту в розмірі приблизно двох трильйонів юанів у фінансах та місцевих боргах для будівництва "шести мереж" у сфері технологічної незалежності та енергетичної безпеки.

Крім того, головний стратег Morgan Stanley Лаура Ван Ін заявила, що ринок праці США не перегрітий, ймовірність підвищення ставок у липні мізерна, і що в першій половині 2027 року може навіть початися цикл зниження ставок. Вона вважає, що ціни на нафту стабілізуються, а інфляційний тиск знижується, що відносно сприятливо для ризикових активів. Хоча короткострокова волатильність ринку зростає, фундаментальних змін не спостерігається. Суперцикл ШІ та суперцикл капітальних витрат на енергетику є багаторічними можливостями. Щодо китайського ринку, вона не погоджується з побоюваннями, що лістинг великих компаній витіснить ліквідність, натомість вважає, що такі лістинги можуть залучити більше інвесторів. Крім того, державна команда з початку року продала акції A-ринку на суму понад 150 мільярдів доларів, маючи можливість допомогти згладити волатильність ринку.