Вчора в коментарях один друг надіслав мені статтю SemiAnalysis, де сказано, що CPO перенесено, і чи означає це, що весь оптичний зв'язок більше не працює.

Після прочитання я не став таким песимістичним. Я вважаю, що найбільша проблема ринку — це те, що він дуже легко сприймає «затримку в часі» як «логіка попиту зникла».

Якщо Kyber дійсно перенесено, це впливає на час масового впровадження CPO, але не означає, що AI-дата-центри раптово перестануть потребувати оптичного зв'язку.

GPU стає все більше, стійки стають все більшими, даних стає все більше — нічого з цього не змінилося.

Чим більше FUD, тим вартісніше ретельно досліджувати та мислити всупереч.

Ринок зараз вбиває очікування, що CPO скоро стане повністю комерційним, але довгостроковий попит на компанії, що виробляють лазери, оптичні модулі, DSP, оптичні компоненти — я не вірю, що він зник через одну новину.

Технологічні оновлення рідко відбуваються за одну ніч. GPU оновлюються покоління за поколінням. Мережі також оновлюються покоління за поколінням.

Чи CPO врешті прийде? Я думаю, що з великою ймовірністю так.

Технологічні напрямки, такі як Pluggable, AEC, LPO, оптичний DSP, все ще будуть нарощувати обсяги в найближчі роки, і не втратять цінність через затримку CPO.

Акції, які сильно постраждали за ці дні, не обов'язково мають найбільші зміни в фундаментальних показниках.

AAOI впав з $235 до $110 з чимось.

Наприклад, LITE впав з максимуму близько $1100 до приблизно $730.

Візьмемо приклад.

LITE на останніх кількох звітах про прибутки згадував, що попит на лазери, пов'язані з AI-дата-центрами, все ще дуже сильний, а потужності для деяких продуктів вже майже заброньовані клієнтами до 2027 року, і компанія постійно розширює виробництво.

Якщо попит на AI оптичні з'єднання дійсно починає слабшати, чому ці замовлення все ще існують? Чому продовжувати розширювати виробництво?

Фундаментальні показники не змінилися, але вам дали можливість купити зі знижкою. Я думаю, що варто скористатися такими можливостями корекції на тижневому графіку.

У серпні буде багато звітів про прибутки у сфері оптики. Мені подобається, коли акції падають або рухаються в бічному тренді перед звітом. Якщо звіт трохи перевищить очікування, це спровокує масове закриття коротких позицій та зростання на основі фундаментальних показників.

Часто ринок спочатку продає весь сектор через одну затримку. Але важливо дивитися, які компанії постраждали лише емоційно, а у яких дійсно змінилися замовлення, клієнти або конкурентоспроможність.

Найкращі можливості виникають, коли фундаментальні показники не змінилися, але є сумніви, хтось починає грати на пониження, і всюди літає різний FUD.

На сьогодні я не бачу жодного ослаблення попиту AI на високошвидкісні з'єднання та оптичний зв'язок. CPO може прийти пізніше, але оптичний зв'язок не згасне через затримку CPO.