Угода Aave Monad: $15.5M на оренду швидкості замість її створення

• Реклама -

• Aave V3 та стейблкоїн GHO тепер доступні на Monad із дванадцятьма підтримуваними активами.

• Monad та Aave DAO спільно виділили приблизно $15.5 мільйона для початкової ліквідності.

• Дані LlamaRisk показують, що використання Monad вже охололо до запуску ринків Aave.

• Окреме, нестимульоване оновлення Aave V4 на Ethereum перетнуло $250 мільйонів депозитів.

Aave Labs запустила свої кредитні ринки V3 та стейблкоїн GHO на Monad 2 липня, підкріплені спільним пакетом стимулів на $15.5 мільйона від Monad Foundation та Aave DAO, формалізовані через пропозицію [ARFC] Deploy Aave Protocol v3.7 on Monad, яку TokenLogic створив 19 травня та оновив у середині червня з урахуванням відгуків постачальників ризику, і розгортання йде всупереч напрямку, якого більшість великих протоколів дотримувалися протягом останніх двох років. Протягом більшої частини 2024 та 2025 років команди, що будували на Ethereum, вважали запуск виділеного appchain природним кінцевим пунктом успіху: достатньо активності, достатньо доходу, достатньо причин контролювати власних валідаторів та власний міст. Aave обрала третій шлях, який повністю ігнорує рамка "appchain або нічого". Її архітектура V4 на Ethereum вже розділяє систему на центральний хаб ліквідності та сателітні майданчики виконання, тому Monad вписується як високошвидкісна спиця, тоді як системний облік залишається прив'язаним там, де живе глибокий капітал.

Ранні цифри підтверджують ставку, принаймні з боку пропозиції: згідно з даними DefiLlama, ринок Monad перетнув $75 мільйонів депозитів протягом перших 24 годин, що є одним із найшвидших стартових днів для кредитного розгортання на новому Layer-1. Чи перетворяться ці депозити на запозичення – це те, що жодна програма стимулів не може гарантувати.

Що паралельне виконання Monad дає Aave

Комбінація оптимістичного паралельного виконання, асинхронного виконання та спеціального шару стану MonadDB дозволяє Monad обробляти транзакції з часом блоку в 400 мілісекунд, залишаючись повністю сумісною з EVM. Актуальність для кредитування є конкретною. На послідовній EVM ринковий крах ставить ліквідаційні транзакції в ту саму чергу, що й панічні торги всіх інших, тому моменти, коли Aave найбільше потребує швидкого виконання, є саме тими моментами, коли газ зростає, а блоки заповнюються. Паралельне виконання обробляє неконфліктні транзакції одночасно, що означає, що хвиля ліквідацій не конкурує з не пов'язаною DEX-активністю за простір блоку. Технічний огляд Monad від Aave Labs, опублікований у квітні, підтвердив відсутність жорстких блокаторів для кодової бази V3.6, але вказав на короткий термін роботи мережі як на основне відкрите питання.

Швидший розрахунок розширює діапазон умов кредитування, які Aave може пропонувати без додаткового ризику безнадійних боргів. Efficiency Mode групує корельовані активи, такі як пари стейблкоїнів або похідні ліквідного стейкінгу, і дозволяє користувачам позичати під них з вищими коефіцієнтами позики до вартості, ніж дозволяють стандартні ринки. Ризик eMode завжди полягав у своєчасності: якщо ліквідація не може виконатися до того, як ринок рухається далі проти позиції, протокол поглинає безнадійний борг. Остаточність Monad у 800 мс скорочує це вікно до менш ніж секунди, тому позиція, що порушує свій поріг під час краху, закривається до того, як застава втратить ще один рівень, і рішення Aave активувати механізм Smart Value Recapture від Chainlink при запуску, вперше зробивши це з першого дня на будь-якому розгортанні, додає другий рівень захисту: частина MEV, створеного під час ліквідацій, повертається до протоколу, а не потрапляє повністю до арбітражних ботів. Aave отримує швидкість розрахунку, яку забезпечив би виділений ланцюжок, пропускаючи частини, які можуть піти не так: запуск консенсусу, захист мосту, набір валідаторів. Кожна з цих робіт спричинила принаймні одну втрату з дев'ятьма цифрами десь у DeFi з 2023 року.

Ось чому розгортання підтверджує логіку appchain, а не ховає її. Те, що appchain мав надати, виконання, яке не конкурує з непов'язаним трафіком, Monad тепер постачає як послугу, тоді як те, що appchain не міг надати, близькість до економічної активності інших людей, вбудовано. Keone Hon, співзасновник Monad Foundation, описав домовленість з іншого боку: екосистема Monad тепер працює на тих самих примітивах ліквідності, що й Ethereum, зі швидкістю 10 000 TPS та остаточністю 800 мс.

TVL Monad охололо до прибуття Aave

Складніше питання полягає в тому, чи залишиться ця ліквідність після припинення виплати стимулів. Monad виділила $15 мільйонів екосистемних винагород протягом перших дванадцяти місяців розгортання, Aave DAO додала 500 000 власних GHO, а Monad Foundation окремо погодилася купити та утримувати 10 мільйонів GHO протягом щонайменше шести місяців для підтримки прив'язки. Незалежний куратор ризиків LlamaRisk схвалив розгортання з консервативними початковими параметрами, а його відповідь у гілці ARFC містить незручний факт: основна мережа Monad запустилася 24 листопада 2025 року, і використання помітно стислося після початкового сплеску, при цьому загальна заблокована вартість стабілізувалася на рівні близько $359.5 мільйона до 8 червня, залишаючись зосередженою в кількох уже усталених протоколах. DefiLlama наразі оцінює TVL мережі приблизно в $419 мільйонів проти приблизно $1.3 мільйона річного доходу, що ілюструє, скільки депонованого капіталу простоює. Для масштабу: лише Aave V3 утримує близько $13.7 мільярда на всіх ланцюжках, тому вся екосистема Monad становить близько 3% однієї версії Aave.

Ветерани DeFi називають це найманським капіталом. Мільярди TVL на високопропускному ланцюжку можуть виглядати як відповідність продукту ринку, тоді як значна частина — це гроші для фармінгу доходності, що переходять до того пулу, який платить найвищі емісії цього тижня. Архітектура Monad має власні невирішені змінні, включаючи структуру стану MonadDB, яка замінює Merkle Patricia Trie Ethereum, та відсутність підтримки транзакцій blob EIP-4844, відмінності, які ще не були перевірені в масштабі мільярдів непогашених боргів. Ніхто не може з упевненістю сказати сьогодні, чи має Monad структурну перевагу, швидшу остаточність, дешевший газ під час заторів, справді різноманітну dApp-активність, яка утримує депозити після вичерпання пулу в $15.5 мільйона наступного липня, чи Aave просто платить найманському капіталу, щоб він з'явився на рік.

Ethereum пропонує свого роду контрольну групу. Оновлення Aave V4 запустилося на основній мережі наприкінці березня без порівнянної субсидії, зросло приблизно з $25 мільйонів до $200 мільйонів депозитів до кінця червня і, згідно з власним обліковим записом Aave в X, перетнуло $250 мільйонів невдовзі після цього. Ніхто не платив цим депозиторам за появу, що робить зростання V4 більш чистим показником органічного попиту, ніж усе, що наразі можна виміряти на Monad.

Aave V4 перетнуло $250 мільйонів депозитів. pic.twitter.com/uhCB3Npmrc

— Aave (@aave) 4 липня 2026 р.

AAVE консолідується після 50% червневого ралі

Згідно з графіком TradingView, що відстежує пару AAVE/USDT, токен зріс приблизно з $63 у середині червня до локального максимуму близько $97 до 26 червня, після чого відкотився і провів минулий тиждень, торгуючись у вужчому діапазоні $85–$90. 50-періодна ковзна середня знаходиться трохи вище поточної ціни на рівні $89,42, що означає, що AAVE потребує щоденного закриття вище цього рівня, щоб підтвердити завершення відкату, перш ніж трейдери зможуть виключити глибшу корекцію.

Як 100-періодна, так і 200-періодна ковзні середні залишаються значно нижче спотової ціни, що зазвичай супроводжує непошкоджений висхідний тренд. Показник RSI на рівні 53.60, що знаходиться вище власної ковзної середньої, вказує на стабільну купівлю без імпульсного сплеску, який часто передує різким відкатам. Для читачів, не знайомих з індикатором, RSI вимірює, як швидко ціна рухалася в одному напрямку; значення між 30 та 70 означають, що ринок не перегрітий і не виснажений.

Фаза третя залежить від Centrifuge

Aave та Monad описали розгортання у три етапи. Поточна фаза обмежується початковим формуванням ліквідності стейблкоїнів та блакитних фішок за допомогою пулу стимулів. Наступний етап вводить дохідні токенізовані активи PT від Pendle та токени ліквідного стейкінгу від Fastlane, обидва з яких дозволять користувачам Monad отримувати доступ до більш складних стратегій доходності, не залишаючи мережу. Останній етап залежить від Centrifuge, який вже окреслив плани щодо залучення токенізованих казначейських облігацій США, приватних кредитів та CLO з рейтингом AAA на Monad, позиціонуючи ринок Aave там як місце призначення для цього забезпечення після його надходження. Жодна з цієї третьої фази ще не має підтвердженої дати, і вона має більшу вагу, ніж перші дванадцять місяців: токенізовані казначейські облігації — це той вид забезпечення, який залишається на місці після припинення винагород.

Standard Chartered прогнозує $3,500 до 2030 року

• Standard Chartered (Geoff Kendrick, глобальний керівник досліджень цифрових активів): довгострокова ціль у $3,500 до кінця 2030 року, досягнення через поетапні віхи у $180 (2026), $600 (2027), $1,200 (2028) та $2,200 (2029). Теза базується на прогнозованому 37-кратному розширенні токенізованих реальних активів, що переходять у DeFi, при цьому Aave Horizon вказується як основний канал зростання; розгортання Monad не відіграє прямої ролі у прогнозі.
• LlamaRisk (незалежний куратор ризиків): підтримав розгортання Aave на Monad з консервативними початковими параметрами, але вказав на стиснення використання Monad після мейннету як на відкритий фактор ризику, який потребує моніторингу, а не остаточний висновок.

AAVE торгувався приблизно на 20% вище протягом тижня, коли було оголошено про інтеграцію з Monad, перевершуючи ширший крипторинок, який рухався боковиком за той самий період, хоча один тиждень випередження мало говорить про те, чи збережеться цей розрив після завершення стимульованої фази розгортання.

Протягом наступних кількох місяців більш показовим показником буде використання — частка депонованих активів, яку позичальники фактично використовують замість того, щоб залишати для фармінгу винагород. Ринок Aave на Monad та хаби V4 на Ethereum публікують цей показник, і якщо використання Monad триматиметься десь у діапазоні 30-48% V4 після зменшення стимулів, питання про стійку ліквідність вирішиться само собою.