Біткоїн-ETF повідомляють про перший негативний піврічний період із відтоком у $5.4 мільярда, — каже DWF Labs.

Основні висновки

• Спотові біткоїн-ETF втратили $5,4 млрд у першій половині 2026 року, що стало першим негативним півріччям з моменту запуску.
• DWF Labs заявила, що ШІ відвів капітал, а IBIT від Blackrock показав $5B відтоків.
• Ефіріум-ETF втратили $1,47 млрд, тоді як DWF Labs очікує подальшого зростання криптоінфраструктури.

DWF Labs каже, що бум ШІ збігається з першими збитками біткоїн-ETF на $5,4 млрд за півріччя

Спотові біржові фонди (ETF) на біткоїн зафіксували своє перше збиткове півріччя, перервавши серію стабільного накопичення, яка визначала цю категорію з моменту запуску.

Згідно з аналізом DWF Labs, біткоїн-ETF завершили першу половину 2026 року з чистим відтоком у $5,4 млрд. Розворот стався після двох років майже безперервного попиту, протягом яких сукупний чистий приплив досяг $56,6 млрд на початку року.

Перший квартал відкрився слабко. Січень стер $1,6 млрд припливу, і до 23 лютого сукупний чистий приплив знизився до $53,8 млрд. Це означало зниження на $2,8 млрд менш ніж за вісім тижнів.

Квітень ненадовго відновив довіру. Сукупний приплив відновився до $59,8 млрд до 6 травня, майже повністю завдяки IBIT від Blackrock, який, за словами DWF Labs, становив 99,6% квітневого припливу категорії. Але відновлення швидко згасло.

З 15 травня по 3 червня біткоїн-ETF зазнали 13 поспіль торгових сесій з відтоком, що стало найдовшим таким періодом з моменту запуску спотових продуктів. Цей період витягнув $4,4 млрд з категорії та стер квітневі прибутки.

Джерело: DWF Labs## IBIT перетворюється з магніту на джерело погашень

IBIT від Blackrock залишається домінуючим біткоїн-ETF за історичними потоками. З моменту запуску фонд залучив $60,3 млрд чистого припливу, що в 3,3 рази більше, ніж загальний приплив усіх інших фондів (за винятком GBTC від Grayscale) разом узятих.

DWF Labs зазначила, що IBIT став стандартним інституційним інструментом для доступу до біткоїна, незважаючи на відсутність найнижчої комісії, завдяки дистрибуційному охопленню Blackrock серед розподільників та інвестиційних платформ.

Протягом більшої частини ери ETF IBIT та інші дешевші фонди поглинали відтоки з GBTC, який втратив $27,1 млрд через свою комісію в 1,5% та роки заблокованих власників, які виходили після конвертації.

Ця модель порушилася у 2026 році.

IBIT відновився в березні та квітні, а потім зазнав значних погашень у травні та червні. DWF Labs заявила, що фонд показав чистий відтік у $5 млрд лише за ці два місяці, що більше, ніж усі попередні місяці відтоку IBIT разом узяті.

Ефіріум-ETF йдуть тим самим шляхом

Слабкість не обмежилася біткоїном. Спотові ефіріум-ETF також завершили перше півріччя 2026 року в негативній зоні вперше з моменту запуску, з чистим відтоком у $1,47 млрд за 123 торгові дні. Період включав 73 негативні дні та 49 позитивних.

Сукупний приплив ефіріум-ETF становив $10,9 млрд на 30 червня, що на 28% нижче піку в $15,1 млрд у жовтні 2025 року. Той жовтневий пік також ознаменував місяць, коли біткоїн-ETF почали власне зниження на 18,4%.

DWF Labs зазначила, що стейкінгові ефіріум-ETF набрали обертів після того, як регуляторні вказівки США у 2025 році розчистили шлях для протокольного стейкінгу в певних продуктах. Grayscale активував стейкінг на ETHE та своєму міні-трасті, 21Shares почав виплати стейкінгу на TETH, а Blackrock запустив ETHB у березні.

Тим не менш, приплив у прибуткові продукти не зміг компенсувати ширші продажі.

Джерело: DWF LabsDWF Labs заявила, що ентузіазм інституційних та роздрібних інвесторів охолонув, оскільки ШІ захоплює більшу частку капіталу та уваги. Навіть так, фірма зазначила, що близько $80 млрд залишаються в біткоїн-ETF, значна частина яких належить інвесторам, які раніше не мали легкого доступу до BTC.

DWF прокоментувала: «Потоки відображають ширше ставлення до криптовалюти як до класу активів. Фундаментальні показники криптовалюти ніколи не були сильнішими».

Повідомлення обережне, але не фаталістичне. Потоки ETF змінилися, але інфраструктура навколо криптовалюти глибша, ніж у попередніх циклах.