"《华尔街日报》评论称,Strategy 用于衡量公司估值相对比特币持仓溢价的 mNAV 指标,采用债务和优先股面值而非市值计算企业价值,可能高估公司估值。当 mNAV 跌破 1 后,Strategy 依赖高估值发行证券增持 BTC 的模式面临压力;若折价持续,公司或需出售部分 BTC 以回购证券或满足现金需求。"

BTC1,26%
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
  • Нагородити
  • 5
  • 2
  • Поділіться
Прокоментувати
Додати коментар
Додати коментар
GammaRunner
· 5год тому
Використання номінальної вартості боргу, а не ринкової вартості для розрахунку вартості підприємства — це лише бухгалтерська магія; при реальній ліквідації власники привілейованих акцій тікають першими.
Переглянути оригіналвідповісти на0
BitByBitBenny
· 5год тому
Теорія нескінченних куль Сейлора припускає, що ринок завжди дає премію, і при mNAV<1 це припущення руйнується.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-04e4dac2
· 5год тому
Цікаво, якщо дійсно дійде до продажу монет, чи пріоритетом буде викуп акцій, чи збереження позиції BTC. Цей вибір дуже людяний.
Переглянути оригіналвідповісти на0
Semi-MatureGovernanceVote
· 5год тому
Отже, основний ризик: постійна знижка → вимушений продаж монет → тиск на продаж → ще більша знижка, класична DeFi-спіраль смерті, перенесена на американські акції.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GateUser-7e77b8d8
· 5год тому
WSJ цей удар точний, падіння mNAV нижче 1 є початком смертельної спіралі, тримання BTC натомість стає бомбою уповільненої дії
Переглянути оригіналвідповісти на0
  • Закріплено