Шанси ухвалення Закону про ясність цього року тепер 50/50. Ось найбільш ймовірний сценарій для крипторинку у 2026 році.

Шанси на те, що Конгрес ухвалить законопроект про регулювання криптовалют, Закон про чіткість, знизилися до рівня "підкидання монети". Законопроект мав би розрізняти цифрові товари та цінні папери, і його доля, ймовірно, буде вирішена протягом найближчих кількох тижнів. Коли це станеться, це, ймовірно, визначить, чи закінчиться криптовалютний ведмежий ринок цього року, чи продовжиться до 2027 року.

Давайте розглянемо кілька сценаріїв, щоб описати, що може статися.

Джерело зображення: Getty Images.

Що робить законопроект

Хоча сьогодні вони набагато чіткіші, ніж у минулі роки, правила США щодо криптовалют являють собою набір правозастосовних заходів та інтерпретаційних роз'яснень, які майбутня адміністрація може переписати за своїм бажанням.

Закон про чіткість створив би рамки і закріпив би їх у законодавстві, розподіляючи токени на три категорії: цифрові товари, такі як Bitcoin (BTC +0.28%) та Ethereum (ETH +0.49%), які регулюються Комісією з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC); токени для збору коштів, які регулюються Комісією з цінних паперів та бірж (SEC); та платежі стейблкоїни, які контролюються банківськими регуляторами. Кодифікація цих відмінностей є різницею між тим, чи може банк зберігати актив, чи він занадто ризикований для дотику з точки зору відповідності.

Розгорнути

CRYPTO: BTC

Bitcoin

Сьогоднішня зміна

(0.28%) $173.93

Поточна ціна

$62858.00

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$1.3T

Денний діапазон

$62530.00 - $63857.00

52-тижневий діапазон

$57945.16 - $126079.89

Обсяг

21.6B

Палата представників ухвалила свою версію законопроекту минулого липня, а Банківський комітет Сенату просунув свою версію 14 травня. Якщо його не ухвалять до серпневої перерви, шлях до його ухвалення взагалі цього року звужується до вересня, а потім до періоду одразу після проміжних виборів.

Є два шляхи

Якщо законопроект буде прийнято, очікуйте короткочасного зростання основних криптовалют, за яким піде набагато довший попутний вітер внаслідок того, що фінансові установи залучатимуть більше свого капіталу до блокчейнів та інтегруватимуть більше своїх систем і діяльності з криптовалютним сектором. Ведмежий ринок криптовалют може навіть закінчитися за одну ніч.

Розгорнути

CRYPTO: ETH

Ethereum

Сьогоднішня зміна

(0.49%) $8.67

Поточна ціна

$1768.44

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$213B

Денний діапазон

$1755.02 - $1800.61

52-тижневий діапазон

$1512.07 - $4946.05

Обсяг

6.9B

Зокрема, токенізація реальних активів (RWA) — процес розміщення казначейських зобов'язань, приватних кредитів, акцій та багатьох інших типів активів на блокчейні у вигляді криптовалютного токену для торгівлі або управління — зросла з приблизно 12 мільярдів доларів на початку липня 2025 року до майже 32 мільярдів доларів сьогодні, і все це без федерального закону. Дайте інституційним розпорядникам цей закон, і, ймовірно, відбудеться великий приплив коштів до ланцюжків, які вже є лідерами у токенізованих активах, таких як Ethereum, Solana (SOL +0.34%) та XRP (XRP +1.18%), серед інших. Приплив коштів, ймовірно, збігатиметься з карбуванням і залученням більше капіталу стейблкоїнів, що може додатково стимулювати екосистеми цих лідерів.

Іронічно, хоча це насправді не буде безпосередньо зачеплено всім цим, також дуже ймовірно, що Bitcoin завершить свою ведмежу фазу і почне знову зростати, просто через свою роль барометра криптовалютного сектора. Так само, незважаючи на відсутність прямого впливу припливу капіталу, в цьому сценарії зелені паростки, які зараз формуються, почнуть рости з ентузіазмом, привертаючи увагу та даючи ринку уявлення про те, де будуть наступні нові сегменти в криптовалюті.

Інша можливість полягає в тому, що Закон про чіткість не буде прийнято.

Розгорнути

CRYPTO: SOL

Solana

Сьогоднішня зміна

(0.34%) $0.28

Поточна ціна

$80.54

Ключові дані

Ринкова капіталізація

$47B

Денний діапазон

$80.04 - $82.17

52-тижневий діапазон

$60.40 - $252.78

Обсяг

1.7B

Якщо він провалиться, ринок, ймовірно, не обвалиться, хоча невелике падіння очікується. Більш імовірним результатом буде продовження ведмежого ринку, і вітер вийде з вітрил деяких монет, які зараз прямують до відновлення. Монети, які найбільш агресивно націлені на інституційний капітал, такі як XRP, постраждають більше.

Однією з невизначеностей буде те, чи має законопроект шанс на ухвалення у 2027 році, чи існують переговорні глухі кути, які унеможливлюють будь-який прогрес. Останній сценарій, очевидно, матиме набагато більш згубний і довгостроковий вплив, тоді як перший може взагалі мати невеликий ефект.

Це ставить інвесторів у складне становище. Основні криптовалюти оцінюються з глибокими знижками відносно піку останнього бичачого циклу, але якщо не буде нової правової чи регуляторної бази в дорозі, важко побачити, як їхні оцінки можна вважати дешевими, тому важко мати сильну впевненість у їх купівлі. Водночас ті самі низькі оцінки можуть відновитися, якщо з'явиться правова чіткість.

Для більшості це означає, що найкращий підхід на даний момент — повільно накопичувати активи, які вже добре працюють без будь-якого нового законодавства, такі як Bitcoin, і бути обережними з більшістю інших.