Левериджована концентрація, висока частка роздрібних інвесторів: «Механізм підсилювача» на ринку напівпровідників Південної Кореї викликає занепокоєння

BlockBeats повідомляє, 6 липня, порівнюючи американські акції та південнокорейські технологічні акції, можна виявити, що такі південнокорейські напівпровідникові лідери, як SK Hynix і Samsung Electronics, мають явну структуру «домінування левериджних ETF». Загальні активи пов'язаних з ними одноакційних ETF та суміжних продуктів у кілька разів перевищують середньоденний обсяг торгів базових акцій, тоді як американські технологічні акції, такі як Micron Technology, Tesla, Nvidia, все ще переважно торгуються на спотовому ринку, а обсяги ETF значно нижчі за середньоденний обсяг торгів.

Дані показують (станом на 29 червня 2026 року): загальні активи одноакційних ETF SK Hynix та пов'язаних продуктів становлять 190,4 мільярда доларів, тоді як середньоденний обсяг торгів становить лише 44,7 мільярда доларів; відповідні дані для Samsung Electronics — 124,3 мільярда доларів та 44,9 мільярда доларів. Для порівняння, обсяг ETF Micron Technology становить 98,8 мільярда доларів при середньоденному обсязі торгів 274,7 мільярда доларів; Tesla — 59,5 мільярда доларів проти 235,6 мільярда доларів; Nvidia — 55,7 мільярда доларів проти 287,5 мільярда доларів — американський фондовий ринок демонструє структуру, протилежну корейському.

Оскільки на південнокорейському ринку відсутні інструменти опціонів на окремі акції, а частка роздрібних інвесторів є високою, левериджні кошти зосереджені в продуктах ETF, що призводить до того, що ціни акцій більше залежать від пасивного ребалансування. Як тільки ринок падає, ETF змушені продавати, але ринок не має достатньої здатності поглинути ці продажі, що легко посилює цінову волатильність, формуючи характерний для південнокорейських напівпровідників «механізм підсилювача».