У червні CPI, ймовірно, продовжить помірне зростання в річному вимірі, а зростання PPI може збільшитися.

7 липня, декілька фахівців, опитаних журналістом "Securities Daily", провели перспективний аналіз динаміки індексу споживчих цін (CPI) та індексу цін виробників промислової продукції (PPI) за червень. Опитані фахівці загалом вважають, що з червня ціни на сільськогосподарську продукцію продовжують загальний спадний тренд, внутрішні ціни на нафтопродукти двічі знижувалися, тому CPI, ймовірно, перейде від позитивного до негативного місячного зростання, а річне зростання залишиться помірним; міжнародні ціни на нафту продовжують знижуватися, внутрішні ціни на промислову продукцію загалом падають, очікується, що місячний темп зростання PPI стане негативним, а річне зростання дещо збільшиться.

Що стосується CPI, Вень Бінь, головний економіст Міністерства народного банку, заявив журналісту "Securities Daily", що очікується зниження на 0,3% у місячному обчисленні та зростання на 1,0% у річному обчисленні за червень. Бянь Цюаньшуй, головний макроаналітик Western Securities, зазначив журналісту "Securities Daily", що очікується негативний місячний темп зростання CPI за червень, а річне зростання становитиме 1,2%. Звіт Huachuang Securities показує, що очікується зниження CPI приблизно на 0,1% у місячному обчисленні за червень, а річне зростання залишиться на рівні травня близько 1,2%.

Вень Бінь детально проаналізував, що в червні середнє значення індексу оптових цін на сільськогосподарську продукцію (200 пунктів) становило 112,6 пункту, що на 1,4% менше порівняно з попереднім місяцем. За категоріями: ціни на фрукти знизилися на 3,3% через сезонне збільшення пропозиції літніх фруктів; ціни на свинину знизилися на 2,0% через високі температури, що призвело до ослаблення попиту на свинину та низької активності на кінцевому ринку; внаслідок сезонної зміни овочів ціни на овочі зросли на 1,9%; ціни на яйця зросли на 11,7% через поєднання обмеженої пропозиції та концентрованого вивільнення попиту. Водночас премія за ризик міжнародних цін на нафту продовжила знижуватися, що призвело до двох послідовних знижень внутрішніх цін на нафтопродукти.

Що стосується базового CPI, Вень Бінь зазначив, що в червні індекс ділової активності у сфері послуг становив 50,4%, що на 0,1 процентного пункту більше, ніж у травні, що свідчить про підвищення рівня економічної активності та підтримує відповідні ціни на послуги; завдяки сезону випускників у червні короткостроковий орендний попит концентровано вивільнився, середня орендна плата за житло у 50 містах зросла на 0,08% порівняно з попереднім місяцем. Однак ціни на одяг зазвичай демонструють сезонне зниження, переважно через сезонний розпродаж та акції в електронній комерції.

Що стосується PPI, Вень Бінь прогнозує зростання на 0,2% у місячному обчисленні та на 4,5% у річному обчисленні за червень. Бянь Цюаньшуй зазначив, що місячний темп зростання PPI за червень, ймовірно, стане негативним, а річне зростання трохи збільшиться до 4,1% порівняно з травнем. Звіт Huachuang Securities також показує, що очікується місячне зниження PPI приблизно на 0,2%, а річне зростання зросте з 3,9% до близько 4,1%.

Вень Бінь зазначив, що в червні індекс цін закупівлі основних сировинних матеріалів та індекс цін виробників становили відповідно 54,2% та 48,2%, що на 6,3 та 3,7 процентних пункти менше, ніж у травні. Ціни виробників впали нижче межі економічної активності, зростання цін закупівлі сировини сповільнилося, а тенденція диференціації між постачальниками та виробниками зберігається. За щотижневими даними Міністерства комерції, середньомісячне зростання цін на виробничі матеріали становило 0,66%, що нижче за 1,4% у травні, і це друге поспіль зниження. На основі показників PMI та високочастотних даних прогнозується, що місячне зростання PPI за червень може бути незначним, але через низьку базу порівняння минулого року річне зростання може бути вищим, ніж у травні.

Звіт Huachuang Securities вважає, що річне зростання PPI може наблизитися до річного максимуму. Швидке зниження поточних цін на нафту компенсує сприятливий ефект низької бази у червні-липні. Навіть якщо ціни на обладнання середньої ланки продовжать підтримувати місячне зростання PPI, це навряд чи компенсує негативний вплив ланцюга нафтохімії. Поточні спотові ціни на нафту марки Brent майже повернулися до рівня до міжнародного геополітичного конфлікту, тоді як з березня по травень середній внесок ланцюга нафтохімії в місячне зростання PPI становив близько 0,8 процентного пункту, і більша частина цього внеску може знову стати негативною з червня по серпень. Внесок середньої ланки виробництва обладнання в місячне зростання PPI за перші п'ять місяців цього року становив у середньому близько 0,15 процентного пункту на місяць, що навряд чи компенсує падіння цін у ланцюгу нафтохімії.

【Автор: Мен Ке】　(Редактор: Вень Цзін)

Ключові слова:

                                                            CPI
                                                            PPI