Центральний банк провів операцію зворотного репо на 1 трильйон юанів, завершивши процес скорочення обсягу.

Ось переклад тексту українською мовою, зі збереженням кількості рядків:

Народний банк Китаю нещодавно оприлюднив заяву, що 6 липня проведе операції зворотного викупу з фіксованою кількістю, тендером за ставкою та прийняттям заявок за різними цінами на 1 трильйон юанів терміном на 3 місяці (91 день). З огляду на те, що цей термін має 800 мільярдів юанів, що підлягають погашенню, ця операція зворотного викупу на 3 місяці призведе до збільшення обсягу пролонгації, завершивши тримісячний процес скорочення обсягу.

В останні місяці, щоб уникнути надмірного зниження ринкових процентних ставок та спрямувати ставку овернайт (DR001) до рівня політичної ставки, центральний банк помірно відкликав ліквідність через такі інструменти політики, як операції зворотного викупу на відкритому ринку, середньострокове кредитування (MLF) та операції зворотного викупу на відкритому ринку. З липня DR001 та DR007 повернулися до рівня політичної ставки (1,4%), а дохідність однорічних депозитних сертифікатів комерційних банків (рейтинг AAA) також дещо зросла.

«Попередня надлишкова ліквідність на ринку вже змінилася, і необхідність подальшого скорочення тримісячних операцій зворотного викупу в липні зменшилася», — зазначив Ван Цін, головний аналітик компанії Oriental Jincheng. З липня випуск державних облігацій залишається на відносно швидкому рівні, а збільшення обсягу пролонгації операцій зворотного викупу також сприятиме підтримці випуску державних облігацій.

У звіті CITIC Securities зазначається, що, враховуючи зниження деяких макроекономічних показників з другого кварталу, терміновість фіскальної підтримки зросла, пропозиція державних облігацій значно збільшиться, щоб забезпечити як стабільне зростання, так і компенсацію відставання. Очікується, що в липні обсяг випуску державних облігацій буде високим, а чистий обсяг фінансування становитиме близько 1,55 трильйона юанів, що значно збільшить тиск пропозиції порівняно з червнем.

Загалом, обсяг погашення операцій зворотного викупу в липні є відносно високим протягом року: окрім початкових 800 мільярдів юанів тримісячних операцій зворотного викупу, що підлягають погашенню на початку місяця, у середині місяця також підлягають погашенню 900 мільярдів юанів шестимісячних операцій зворотного викупу. Сунь Біньбінь, головний економіст компанії Caitong Securities, вважає, що обсяг погашення операцій зворотного викупу в липні, поєднаний із збільшенням пропозиції державних облігацій та відкликанням фіскальних депозитів на початку кварталу, визначить напрямок руху грошового ринку в другій половині липня. Центральний банк, ймовірно, підтримуватиме нейтрально-м'яку ліквідність, щоб сприяти успішному випуску державних облігацій та підтримці банків у збільшенні кредитування.

За останній місяць шестимісячні операції зворотного викупу перейшли від скорочення до пролонгації в тому ж обсязі, а MLF було збільшено. Ван Цін прогнозує, що в липні центральний банк може повністю відновити чисте вливання середньострокової ліквідності, демонструючи підтримуючу монетарну політику. Після нещодавнього запровадження інструменту зворотного викупу овернайт центральний банк гнучко проводитиме різні операції на відкритому ринку залежно від змін основних ринкових ставок, таких як DR001, DR007 та дохідність депозитних сертифікатів.

【Автор: Хе Цзюеюань】　(Редактор: Вень Цзін)

Ключові слова:

                                                            зворотний викуп