Ось що означає справді розуміти: стабільні монети в кінцевому підсумку змагаються за кваліфікацію застави, а не за ту дохідність.

Застава, а не дохідність, визначить, які стейблкоїни переможуть
Усі в крипто зараз говорять про дохідність стейблкоїнів. Стейблкоїни, що приносять дохід, зросли приблизно на 300% минулого року, і 21Shares очікує, що цей сегмент збільшиться більш ніж утричі до понад 50 мільярдів доларів у 2026 році. Кожні кілька тижнів чергова платформа, яка раніше не платила нічого за залишки, оголошує, що тепер платить 3% або 4%.
Перегони розпочалися.
Це також, на мою думку, перегони з оптимізації неправильного показника.
Дохідність легко скопіювати та легко перевершити. 3% доходу на доларовий токен є непримітним, щойно ви ставите його поруч із токенізованим фондом казначейських облігацій, який пропонує
щось подібне з меншою кількістю складових. Якщо єдина причина тримати певний стейблкоїн — це дохідність, власники перейдуть до того, що платить на кілька базисних пунктів більше наступного кварталу. Дохідність купує увагу. Вона не купує використання.
А використання — це те, про що власник має дбати найбільше, навіть якщо дохідність привернула його увагу: токен, який ви можете лише паркувати, це той, який ви не можете використати як маржу, переміщати між майданчиками або покладатися на нього, коли ринки повертають, а дохідність, з якою ви нічого не можете зробити, це та, яку ви орендуєте на позичений час.
Артем Толкачов — головний спеціаліст з реальних активів (RWA) у Falcon Finance, яка будує інфраструктуру долара, орієнтовану на заставу.
Те, що насправді визначає, чи буде стейблкоїн використовуватися, а не просто паркуватися, це чи прийматимуть його як заставу майданчики, де люди торгують, позичають та хеджують.
Чи можете ви внести його як маржу на біржі?
Чи отримує воно розумне співвідношення позики до вартості на ринку кредитування? Чи може воно переміщатися між майданчиками, не втрачаючи стільки через дисконти, що стає неактуальним? Прийняття як застави — це межа між доларовим токеном, який лежить у гаманці, заробляючи купон, і таким, що виконує реальну роботу у фінансовій системі. Ця різниця — паркований проти використаного — не академічна. Паркований токен — це інертний капітал; токен, який ринок приймає як заставу, дозволяє його
#gStocksTokenizedStocksLive #WeakNFPShakesRateHikeOdds #PredictWorldCup🇧🇷vs🇳🇴 #ETHBreaks1700 #MetaSellsComputeTriggersChipSlump