Нові рекорди американських акцій, ослаблення BTC, але це не означає погіршення фундаментальних показників: кошти змінюють напрямок, а не йдуть з крипто.

Останнім часом фондовий ринок США постійно оновлює максимуми, але цього року біткоїн показує відносно слабкі результати, що виглядає як "роз'єднаний ринок".
Однак деякі установи інтерпретують це так: це не погіршення криптоіндустрії, а перерозподіл коштів.
Hashdex вважає, що зараз ринкові кошти більше спрямовуються в інфраструктуру ШІ, IPO та процентні ставки, а не в самі цифрові активи. Але якщо подивитися на базові дані, криптомережі насправді не слабкі: обсяг транзакцій стейблкоїнів вже перевищив рівень минулого року, обсяг RWA (токенізація реальних активів) зріс більш ніж на 60% цього року, і активність ончейн-транзакцій також досягає нових максимумів.
Іншими словами, поверхнева ціна та ончейн-фундаментальні показники тимчасово розходяться.
Charles Schwab, зі свого боку, пояснює динаміку біткоїна з циклічної точки зору, вважаючи, що він все ще перебуває в типовій фазі відновлення після халвінгу. Історично біткоїну часто потрібен тривалий час, щоб повернутися вище собівартості майнерів, а зараз ця вартість становить близько 95 000 доларів, а середня вартість утримання ринку — близько 80 000 доларів, що означає, що на шляху вгору все ще може бути тиск продажів від тих, хто виходить з позицій без збитку.
Вони також додають, що чотирирічний цикл халвінгу не є залізним правилом, але він дійсно довгостроково впливає на поведінку ринку. Зі зростанням зрілості ринку волатильність у майбутньому може бути меншою, ніж у минулому, але логіка циклу не зникне повністю.
Підсумовуючи одним реченням: кошти не пішли з крипто, вони просто перетікають між різними активами, а біткоїн все ще перебуває на середньому етапі циклічного відновлення.