Laura Shin вказала на суть: капітальна структура є вразливим місцем, а не ціна монети.

Laura Shin вказує, що проблема Strategy полягає у навантаженні на структуру капіталу, а не в самому біткоїні. STRC близько 75 доларів, неявна дохідність близько 15%; звичайні акції близько 85 доларів, з початку року впали на 78%, привілейовані акції, номіновані в доларах, всі опустилися нижче номіналу. Оскільки STRC впав нижче номіналу, а mNAV наближається до 1, фінансовий важіль погіршується, і механізм купівлі BTC переходить до залучення готівки для виплати дивідендів. Керівник дослідницького відділу Grayscale Zach Pandl зазначає, що якщо Strategy продасть щонайменше 30 млрд доларів BTC для покриття грошових зобов'язань протягом наступних двох років, це може більше сприяти відновленню довіри ринку.