Щойно витягнув цей блок і знову перевірив кілька транзакцій з LST/повторного залучення за цей тиждень, все більше схоже: прибуток не падає з неба, хтось платить за відчуття безпеки/ліквідність. Основна мета LST — перевірка доходу + коливання дисконту/премії на вторинному ринку; повторне залучення більш прямо, додаткові гроші походять з стимулів нових сервісів, комісій або субсидій від проектів, по суті — “спершу гроші тримають вас на короткому повідку”.

Ризики теж дуже реальні: якщо щось зламається на одному рівні, ви хоча б знаєте, що саме; повторне залучення — це ще кілька ліній, які можна порвати: контракт/проміжне програмне забезпечення/механізм покарань/міст — будь-яка з цих ліній може зламатися і спричинити спільний збій. Найбільше дратує кореляція: ззовні здається, що все розподілено, але коли ринок трясеться, вони можуть впасти разом, викликати паніку разом.

Останнім часом знову обговорюємо очікування зниження ставок, індекс долара і одночасне зростання/падіння ризикових активів… у такі моменти ще страшніше, коли емоції піднімаються і всі починають накручувати кредитне плече на “невидимих обіцянках”. Мої правила залишаються старими: невеликі ліміти, заздалегідь прописані шляхи виходу, прибутки — це просто вдача, збитки — це плата за навчання, поки так.